液化石油气周报

液化石油气周报LiquefiedPetroleumGasWeeklyReport 作者：能源化工研究中心郝潇潇 执业编号：F3064982(从业)Z0016670(投资咨询) 联系方式：010-68578010/haoxiaoxiao@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年1月1日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 本周，PG2402合约震荡收星，截止收盘，期价收于4796元/吨，跌幅0.27%。 【重要资讯】 原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至12月22日当周，美国商业原油库存较上周下降711.4万桶，汽油库存较上周下 降66.9万桶，精炼油库存较上周增加74.1万桶，库欣原油库存较上 周增加150.8万桶。 CP方面：沙特阿美公司2024年1月CP出台，丙烷620美元/吨，较上月上调10美元/吨；丁烷630美元/吨，较上月上调10美 元/吨。折合到岸美金成本：丙烷668美元/吨，丁烷678美元/吨； 折合人民币到岸成本：丙烷5254元/吨左右，丁烷5333元/吨左右。 现货方面：本周现货市场偏弱运行，广州石化民用气出厂价下降100元/吨至4998元/吨，上海石化民用气出厂价下降100元/吨 至4900元/吨，齐鲁石化工业气出厂价下降200元/吨至5250元/吨。 供应端：周内，山东以及华南地区均有炼厂增量，另外山东一家炼厂检修结束，因此国内整体商品量增量明显。截至2023年12 月28日，隆众资讯调研全国264家液化气生产企业，液化气商品量总量为56.49万吨左右，周环比增2.35%。 需求端：工业需求有所下滑，卓创资讯统计的数据显示：12月21日当周MTBE装置开工率为61.14%，较上周下降0.4%，烷基化油装置开工率为37.71%，较上周持平%。PDH装置产能利用率：57.42%，较上周下降4.76%。 库存方面：截至2023年12月28日，中国液化气港口样本库存量：214.34万吨，较上期减少1.29万吨，环比增加0.6%。中国样本企业液化气库容率水平在27.57%，较上期增加0.15%。 【市场逻辑】 工业需求短期偏弱，PDH装置即期利润偏弱，开工率偏低，但进一步下行空间有限，同时CP价格小幅上调，民用气需求将逐步回升，对期价有一定支撑，液化气短期将震荡偏强运行。 【交易策略】 从盘面走势上看，短期走势依旧偏强，但4850上方具有较强的阻力，低位多单可适当减仓，后期密切关注原油价格波动。 目录 第一部分期货行情1 第二部分现货价格1 第三部分行情图解3 第四部分期权部分12 第五部分仓单变化情况13 第六部分技术分析14 第一部分期货行情 表1-1LPG合约周度成交数据 合约 开盘价 收盘价 最高价 最低价 结算价 涨跌 涨跌幅% 成交量 持仓量 PG2401 4890 4825 4968 4805 4862 -43 -0.88 29908 1367 PG2402 4798 4796 4888 4728 4805 28 1 898657 68203 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 单位：元/吨 8000 液化气活跃合约收盘价 7000 6000 5000 4000 3000 2000 2020-07-282021-02-212021-09-172022-04-132022-11-072023-06-032023-12-28 图1-1液化气主力合约收盘价 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 不同地区液化石油气出厂价（元/吨） 跨区价差（元/吨） 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2019-12-192020-08-202021-04-222021-12-232022-08-252023-04-272023-12-28 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 2019-12-17 2020-12-182021-12-202022-12-222023-12-24 出厂价:液化气:广州石化出厂价:液化气:上海石化出厂价:液化气:齐鲁石化上海-广州山东-广州山东-上海 第二部分现货价格 图2-1不同地区液化石油气出厂价图2-2液化石油气跨区价差 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 表2-1液化石油气相关品种价格 产品 市场 单位 涨跌 2023/12/29 2023/12/28 2023/12/27 2023/12/26 2023/12/25 原油 WTI 美元/桶 -2.34 71.77 74.11 75.57 -- 73.56 BRENT -1.26 78.39 79.65 81.07 -- 79.07 LPG国际 次月丙烷CP预期 美元/吨 0 630 630 618 618 616 次月丁烷CP预期 美元/吨 0 640 640 628 628 626 进口气 珠三角地区 0—20 5300—5420 5300—5400 5300—5400 5300—5360 5270—5330 广西进口气 0—0 5500—5500 5500—5500 5450—5470 5450—5470 5450—5470 民用气 东北市场 元/吨 0—0 4420—4900 4420—4900 4520—4900 4520—4900 4520—4900 华北市场 -100—0 4770—5000 4870—5000 4870—5000 4920—5000 4920—5000 山东市场 -50—-50 4750—4950 4800—5000 4850—5040 4800—5040 4900—5000 华东市场 0—0 4850—5200 4850—5200 4850—5200 4850—5200 4850—5200 华南市场 0—-20 4950—5250 4950—5270 4950—5270 4950—5270 5050—5240 沿江市场 0—0 5350—5640 5350—5640 5350—5640 5350—5640 5350—5640 西北市场 -110—-100 5030—5400 5140—5500 5140—5500 5140—5600 5140—5600 醚后碳四 东北市场 元/吨 0—0 4900—4980 4900—4980 4900—5000 4900—5000 4900—5000 华北市场 0—0 4950—5250 4950—5250 4950—5250 4950—5250 5050—5350 山东市场 -100—-50 4950—5300 5050—5350 5050—5350 5050—5300 5050—5300 华东市场 0—-100 5000—5200 5000—5300 5000—5300 5100—5280 5100—5380 沿江市场 0—0 5150—5160 5150—5160 5150—5160 5250—5260 5250—5260 丙烷 东北市场 元/吨 50—0 5400—5550 5350—5550 5350—5550 5350—5550 5300—5500 华北市场 0—-100 5480—5550 5480—5650 5500—5630 5500—5630 5450—5600 山东市场 -50—-30 5400—5520 5450—5550 5470—5570 5470—5600 5420—5600 沿江市场 0—0 5500—5920 5500—5920 5500—5920 5500—5920 5500—5900 正丁烷 东北市场 元/吨 0—-100 5050—5100 5050—5200 5100—5250 5150—5300 5150—5320 异丁烷 华北市场 元/吨 0—0 5200—5250 5200—5250 5200—5300 5150—5300 5150—5300 烷基化油 华北市场 元/吨 -100—0 8100—8300 8200—8300 8250—8350 8200—8300 8150—8300 华东市场 0—-30 8200—8250 8200—8280 8250—8280 8200—8250 8200—8200 山东市场 -50—-100 8150—8200 8200—8300 8250—8300 8200—8250 8150—8200 华中市场 -20—0 8230—8400 8250—8400 8250—8450 8250—8450 8200—8400 华南市场 0—0 8100—8500 8100—8500 8100—8500 8100—8500 8100—8450 西北市场 -100—0 8200—8500 8300—8500 8300—8600 8250—8500 8150—8400 MTBE 东北市场 元/吨 -150—-80 6050—6120 6200—6200 6150—6200 6070—6150 6000—6100 华北市场 -150—-50 6400—6500 6550—6550 6550—6600 6500—6550 6400—6500 山东市场 -80—-50 6420—6500 6500—6550 6600—6600 6550—6550 6430—6500 华东市场 0—-50 6550—6600 6550—6650 6600—6700 6600—6600 6500—6600 华南市场 -50—-50 6500—6650 6550—6700 6550—6700 6500—6650 6400—6550 资料来源：卓创咨询、方正中期研究院整理 原油价格 美国商业原油库存（千桶） 600000 140 120 100 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 2023-03-082023-12-30 550000 500000 80 450000 60 40 400000 20 350000 0 2019-12-06 2020-09-282021-07-222022-05-15 300000 0481216202428323640444852 Brent原油 WTI原油 INE原油（右） 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 单位：千桶 第三部分行情图解 图3-1原油价格图3-2美国商业原油库存 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：EIA、方正中期研究院整理 美国汽油库存（千桶） 美国精炼油库存（千桶） 270000 190000 260000 180000 170000 250000 160000 240000 150000 230000 140000 130000 220000 120000 210000 110000 200000 100000 04812162024283236404448 52 0 4 81216202428323640444852 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 图3-3美国汽油库存图3-4美国精炼油油库存 资料来源：EIA、方正中期研究院整理资料来源：EIA、方正中期研究院整理 美国炼厂开工率（%） 北美活跃钻机数量（台） 100 1,200.00 95 1,000.00 90 85 80 800.00 75 600.0