金工定期报告：换手率分布均匀度UTD选股因子绩效月报

金工定期报告20240103 证券研究报告·金融工程·金工定期报告 换手率分布均匀度UTD选股因子绩效月报 20231229 换手率分布均匀度UTD因子多空对冲绩效（全市场）：2014年1月至今，换手率分布均匀度UTD因子在全体A股中，10分组多空对冲的年化收益为19.78%，年化波动为7.43%，信息比率为2.66，月度胜率为76.47%，月度最大回撤为5.11%。 12月份换手率分布均匀度UTD因子收益统计：在全体A股中，10分组多头组合的收益率为-1.60%，10分组空头组合的收益率为-2.32%，10分组多空对冲的收益率为0.72%。 换手率分布均匀度UTD因子选股模型简介：基于个股的分钟成交量数据，构建换手率分布均匀度UTD因子，其对股票样本的误判程度明显减弱，选股效果也大幅优于传统因子。在回测期2014/01/01-2021/01/31 内，以全体A股为研究样本，UTD因子的月度IC均值为-0.047，RankIC均值为-0.071，年化ICIR为-2.85，年化RankICIR为-3.93；10分组多空对冲的年化收益为21.85%，年化波动为7.56%，信息比率为2.89，月度胜率为82.93%，最大回撤为4.31%。在剔除了市场常用风格、行业和东吴金工特色因子的干扰后，纯净UTD因子仍然具备一定的选股效果。 风险提示：模型所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大变化；单因子的收益可能存在较大波动，实际应用需结合资金管理、风险控制等方法。 2024年01月03日 证券分析师高子剑 执业证书：S0600518010001 021-60199793 gaozj@dwzq.com.cn 研究助理凌志杰 执业证书：S0600123040053 lingzhj@dwzq.com.cn 相关研究 《“技术分析拥抱选股因子”系列研究（四）：换手率分布均匀度，基于分钟成交量的选股因子》 2021-03-01 《换手率分布均匀度UTD选股因子绩效月报20231130》 2023-12-01 金工定期报告 内容目录 1.换手率分布均匀度UTD因子绩效回顾4 2.附录：换手率分布均匀度UTD因子选股模型简介6 2.1.换手率分布均匀度因子的构建6 2.2.UTD因子的组内标准差8 2.3.纯净UTD因子的表现9 2.4.UTD因子的参数敏感性11 3.风险提示12