碳酸锂周报：上行动力不足

碳酸锂周报 上行动力不足 www.hongyuanqh.com 2024年01月02日 宏源期货研究所 王文虎（F03087656Z0019472） 电话：010-82293229 投资策略 策略:逢高沽空 运行区间：80000-115000 逻辑： 资源端，受价格与需求影响，锂矿进口有所下滑。 供给端，上周碳酸锂产量继续小幅上涨，智利出口锂盐陆续到港，国内11月进 口量增加，但11月智利出口锂盐下滑。 需求端，新能源产业链上下游仍以去库存为主。新能源汽车产销仍保持较好韧性，出口强势，但电芯厂与正极厂订单较差，排产下滑，原料与成品皆以去库为主，长单充足，散单采购意向较弱。储能端中标规模有一定复苏，但储能电池产量下滑。3C消费电子需求重回弱势，钴酸锂产量继续回落。 成本端，锂辉石精矿与锂云母价格下滑，未来仍有下行空间，但斜率将放缓， 成本支撑将持续走弱。 库存上，整体库存水平仍然较高。结构上，产业链各环节均累库。 综上，资源端与冶炼端持续放量，需求端仍然较弱，供给过剩格局维持，成本支撑持续下滑，虽然上游有一定挺价行为，但下游对高价难接受，价格持续上涨动力不足，预计上方空间有限。 风险提示：新能源产销超预期，锂矿开发进度不及预期