碳酸锂期货期权周报：库存累积需求趋弱 期现货走势背离

1 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：有色与新能源金属研究中心 魏朝明 执业编号：F3077171（从业）Z0015738(投资咨询) 联系方式：010-68578971/ weichaoming@foundersc.com 成文时间：2024年1月1日星期一 碳酸锂期货期权周报 Lithium Carbonate Weekly Report 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 库存累积需求趋弱 期现货走势背离 【行情复盘】 节前一周碳酸锂期货震荡偏强运行，主力合约2407涨7%，收于107700元。 【重要资讯】 12月29日讯，SMM电池级碳酸锂指数95714元/吨，环比上一工作日下滑10元/吨；电池级碳酸锂9.3-10.08万元/吨，均价9.69万元/吨，环比上一工作日下滑0.01万元/吨；工业级碳酸锂8.55-9.05万元/吨，均价8.80万元/吨，环比上一工作日持平。临近年末，市场成交依旧维持清淡局面。当前贸易商因近期期现货价差扩大，进行持续期现货套利，对锂盐端采买需求小幅增加，而部分盐厂在期货价格相对较高的情况下，交仓意愿亦有所增强，供应端挺价情绪渐浓，市场维持弱稳局面。 【市场逻辑】 碳酸锂现货价格经历近六个月的下跌，于12月末企稳。期货盘面短期落袋为安情绪一度剧烈推升盘面，但现货不为所动。目前正处于产业链需求淡季，下游按需采购，正极材料等下游企业短期或难有恐慌性补库。多空双方交手数个来回后，市场逐步趋于理性。期现货价格短暂跌破国内边际成本，接下来两三个月的淡季将持续考验碳酸锂价格表现。 【交易策略】 短期盘面弱势反弹，前期卖出套保头寸继续持有，根据现货出货情况和价格趋势及时调仓；二季度需求旺季，市场将有现货需求增量，盘面将获得真实买盘支撑，关注二季度合约8万元下方逢低买入套保机会。 2 目录 一、 期现行情回顾 ........................................................................................................................... 1 （一）碳酸锂期货期权行情走势 .................................................................................................................. 1 （二）碳酸锂现货行情走势 ........................................................................................................................... 2 二、近期基本面动向 .............................................................................................................................. 5 （一）重要资讯 ............................................................................................................................................... 5 （二）供需情况 ............................................................................................................................................... 6 （三）库存情况 ............................................................................................................................................... 9 1 一、 期现行情回顾 （一）碳酸锂期货期权行情走势 表1-1：碳酸锂期货价格变动统计 2023/12/29收盘价(元/吨)涨跌(元/吨)涨跌幅(%)成交量(手)结算价(元/吨)持仓量(手)基差(元/吨)碳酸锂2401101100-250-0.25642210025011852.00-4200碳酸锂2402101650-200-0.20638210050014973.00-4750碳酸锂240310235000.001590710095023839.00-5450碳酸锂24041072009500.891248910565033648.00-10300碳酸锂240510710011501.09607510625013685.00-10200碳酸锂240610725011001.0411711065006621.00-10350碳酸锂240710770015001.41197334106650142958.00-10800碳酸锂240810940012501.1618031086508526.00-12500碳酸锂240910885013001.2122591082008780.00-11950碳酸锂241010795010500.984261075004102.00-11050碳酸锂24111073507500.709691071506364-10450碳酸锂241211000022002.04140108400260-13100 来源： 广州期货交易所，方正中期研究院整理 800001000001200001400001600001800002000002200002400002023-07-212023-07-282023-08-042023-08-112023-08-182023-08-252023-09-012023-09-082023-09-152023-09-222023-09-292023-10-062023-10-132023-10-202023-10-272023-11-032023-11-102023-11-172023-11-242023-12-012023-12-082023-12-152023-12-222023-12-29碳酸锂期货合约走势1月合约2月合约3月合约4月合约5月合约6月合约7月合约8月合约9月合约10月合约11月合约12月合约 图1-1：碳酸锂合约价格走势 来源： 广州期货交易所，方正中期研究院整理 2 (20000)(10000)010000200003000040000500006000070000800002023-07-212023-07-282023-08-042023-08-112023-08-182023-08-252023-09-012023-09-082023-09-152023-09-222023-09-292023-10-062023-10-132023-10-202023-10-272023-11-032023-11-102023-11-172023-11-242023-12-012023-12-082023-12-152023-12-222023-12-29主力合约基差 图1-2：碳酸锂主力合约基差走势 来源： 广州期货交易所，SMM，方正中期研究院整理 节前一周碳酸锂期货震荡偏强运行，主力合约2407涨7%，收于107700元。 （二）碳酸锂现货行情走势 -30000-20000-10000010000200003000040000500000500001000001500002000002500003000003500004000004500005000005500006000002007-12-102008-12-102009-12-102010-12-102011-12-102012-12-102013-12-102014-12-102015-12-102016-12-102017-12-102018-12-102019-12-102020-12-102021-12-102022-12-102023-12-10电池级碳酸锂-平均价元/吨电池级碳酸锂-涨跌元/吨 图1-3：电碳价格走势 来源： SMM ，方正中期研究院整理 3 0500010000150002000025000300003500040000450005000055000600002020-11-142021-01-142021-03-142021-05-142021-07-142021-09-142021-11-142022-01-142022-03-142022-05-142022-07-142022-09-142022-11-142023-01-142023-03-142023-05-142023-07-142023-09-142023-11-14电池级碳酸锂-工业级碳酸锂元/吨 图1-4：电碳-工碳价差走势 来源： SMM ，方正中期研究院整理 12月29日讯，SMM电池级碳酸锂指数95714元/吨，环比上一工作日下滑10元/吨；电池级碳酸锂9.3-10.08万元/吨，均价9.69万元/吨，环比上一工作日下滑0.01万元/吨；工业级碳酸锂8.55-9.05万元/吨，均价8.80万元/吨，环比上一工作日持平。年末市场成交依旧维持清淡局面。当前贸易商因近期期现货价差扩大，进行持续期现货套利，对锂盐端采买需求小幅增加，而部分盐厂在期货价格相对较高的情况下，交仓意愿亦有所增强，供应端挺价情绪渐浓，市场维持弱稳局面。 4 表1-2：碳酸锂上下游产业链现货价格表现 2023/12/292023/12/22本周价格上周价格锂精矿锂辉石精矿(6%，CIF中国）美元/吨13151380-65-4.71%金属锂金属锂(≥99% 工、电/国产）万元/吨#N/A#N/A#N/A#N/A电池级碳酸锂(99.5%）万元/吨9.699.95-0.26-2.61%工业级碳酸锂(99.2%）万元/吨8.809.05-0.25-2.76%电池级氢氧化锂(56.5%粗颗粒）万元/吨8.638.83-0.20-2.27%电池级氢氧化锂(56.5%微粉型）万元/吨9.339.53-0.20-2.10%氢氧化锂(56.5% 电池级CIF中日韩)美元/公斤15.7515.750.000.00%氢氧化锂(56.5% 工业级/国产)万元/吨7.858.05-0.20-2.48%钴酸锂钴酸锂(60%、4.35V/国产)万元/吨17.4017.60-0.20-1.14%锰酸锂(动力型)万元/吨4.054.050.000.00%锰酸锂(容量型)万元/吨3.603.600.000.00%三元材料523 (多晶/消费型)万元/吨10.7511.45-0.70-6.11%三元材料622 (多晶/消费型)万元/吨12.5013.25-0.75-5.66%三元材料811 (多晶/动力型)万元/吨16.0516.65-0.60-3.60%三元前驱体523 (单晶/动力型)万元/吨7.047.040.000.00%三元前驱体523 (多晶/消费型)万元/吨6.846.840.000.00%三元前驱体622 (多晶/