工业硅周度报告：供应持续收缩，缓解高库存压力

全球商品研究·工业硅 供应持续收缩，缓解高库存压力 2024年1月2日星期二 内容提要 ⚫ 行情回顾 节前工业硅期货价格震荡为主，现货价格进一步探涨。一方面由于宏观方面情绪有所转暖，商品市场集体呈现反弹趋势；另一方面，供应端受极寒天气影响，不仅影响部分地区硅厂原材料采购运输和炉况，而且在新疆石河子和伊犁地区部分硅厂按要求停炉保温。同时内蒙地区限电管控也导致少数硅厂生产受限，市场挺价情绪浓厚，但是h市场成交略有减少 截至2024年1月2日，主力合约收于14230元/吨，周环比上涨0.25%。根据SMM最新数据显示,华东不通氧型553#成交均价15100元/吨，周环比50元/吨；通氧型553#成交均价15600元/吨，周环比50元/吨；421#成交均价15850元/吨，周环比0元/吨，较通氧型553#升水250元/吨。 ⚫ 后市展望与策略建议 基本面来看，供应端减产继续，据百川盈孚统计，目前工业硅总炉数750台，截至12月29日，我国工业硅开工炉数304台，整体开炉率40.53%，与前期相比减少51台，在此背景下，一定程度上缓解了工业硅供应充足的压力，库存亦看到拐点。 兴证期货.研究咨询部 林玲 从业资格编号：F3067533 投资咨询编号：Z0014903 吴森宇 从业资格编号：F03121615 联系人：吴森宇 电话：0591-38117682 邮箱： wusy@xzfutures.com 周度报告 成本端，四川地区电价进一步上调至0.57元/度，云南地区基本保持在0.53元/度左右，新疆地区0.33元/度。此外，近期新疆焦煤价格的攀升也使得工业硅生产的成本重心有所上移。 需求端，多晶硅方面，硅料价格持续走弱，供应过剩格局逐步显现，但是新产能全面爬坡对工业硅需求维持增量；有机硅方面，DMC价格窄幅震荡，产量小幅回落，对于工业硅需求以稳为主；铝合金方面开工基本持稳，终端汽车产销数据依旧保持一定增速。 库存方面，截止12月29日，工业硅全国社会库存总量达35.7万吨，较上周环比下降0.6万吨，连续四周库存出现下降，虽然整体仍处于偏高水平，但是库存出现拐点或继续市场一定挺价信心。 总体来看，业硅基本面边际好转，在供应持续收缩的利好刺激下，市场看涨情绪仍存，预计短期工业硅价格震荡小幅走强，后续价格还要看下游的接受程度以及厂家去库存状况。仅供参考。 ⚫ 风险因素 成本回落；下游新增产能的投产情况；终端消费持续低迷