棉花：预计维持震荡走势

商 品2024年1月2日 研究 国泰 君【基本面跟踪】 安 期棉花基本面数据 CF2405 元/吨 15,530 0.52% - CY2405 元/吨 21,310 0.33% - ICE美棉3 美分/磅 80.95 -0.04% - 昨日成交 较前日变动 昨日 CF2405 手 314,880 37,364 CY2405 手 1,013 121 昨日仓单量 较前日变 郑棉 张 10,026 棉纱 张 4 价格 新疆 元/吨 16, 山东 元/吨 河北 元/吨 3128B指数 货研究 所期货 现货 棉花：预计维持震荡走势 傅博投资咨询从业资格号：Z0016727fubo025132@gtjas.com 单位昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅 期货研究 国际棉花指数:M:CNCott纯棉普梳纱 纯棉普梳 价差 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 棉花现货概况：据tteb资讯显示，棉花现货交投尚可，不过多数纺企观望心态仍浓，有部分贸易商计划在元旦后再进行对棉花现货的采购。近期国产棉现货低基差资源有所减少，基差重心略有上移迹象；23/24机采3128/28B杂3内较多销售基差仍在CF05+600~700及以上，疆内库，部分同品质低基差成交价在CF05+500附近。 棉花下游概况：据tteb资讯显示，纯棉纱现货市场变化不大，整体交投尚可。棉纱价格偏稳为主，局部小涨。纺企开机有所提升。全棉坯布出货平稳，销势依旧维持，坯布工厂价格平稳。目前织厂年前备货订单尚可，但是大单不多；同时年后订单稀少，预计1月部分年后订单将落实，总体订单一般，主要因为下游客户对明年行情谨慎。 美棉概况：上周五ICE棉花冲高回落，美棉周度销售数据强劲一度推动ICE棉花上冲至81.75美分/磅，但是由于市场仍然处于假日气氛中，整体交投一般，且全球棉花消费前景仍然不乐观限制ICE棉花的 期货研究 上涨动能，最终ICE棉花回落到80.95美分。 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 ICE棉花当前主要关注需求，由于全球棉花消费前景和美棉出口需求不乐观，ICE棉花缺乏上涨驱动，不过随着美元指数高位回落以及中国棉花价格止跌，ICE棉花走势企稳，市场关注中国的棉花进口需求。随着棉花价格企稳，国内纺织产业情绪好转，下游走货增加，成品库存有所消化，纺织企业开机率小幅回升。目前看，受下游节前原料备货和局部订单好转影响，短期内棉花现货成交相对稳定，15000附近的点价挂单支撑较强，节前备货和高基差推动郑棉期货持续小幅上涨，但是由于开机率回升幅度有限，棉纱高库存压力也还未完全消化，棉花价格仍然缺乏上涨驱动，市场预期郑棉16000以上的套保压力较大。 所以，综合来看，郑棉短期内偏震荡走势，郑棉05的技术支撑在前期低点14500附近，技术阻力在15700 左右，操作上建议按照震荡思路操作。 期货研究 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行做出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为做出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 请务必阅读正文之后的免责条款部分