北交所2024年投资策略：政策如沐春风，风景将会更好

北京证券交易所（北交所）2024年投资策略

市场回顾与展望

• 2023年表现：北证50指数全年涨幅15%，在所有宽基指数中表现最佳，领先上证指数19%和沪深300指数26%。前10个月市场经历下跌，11月至12月出现强劲反弹。

• 交易量变化：11月至12月日均交易量激增，从11亿元增长至116亿元，与科创100相比增长10倍，接近科创50的交易量的1/5。

• 政策影响：多项政策推动下，北交所的换手率显著增加，预示着投资价值的提升和市场预期的增强。

估值与增长潜力

• 小市值特征：北交所的市值较小，有助于发掘从几亿市值到几十亿市值的投资机会，但市场关注度有待提升。

• 增长空间：相较于科创板和中小板，北交所企业的增长潜力仍有提升空间，随着更多优质标的上市，预期差距将逐步缩小。

• 政策支持：多项政策的推出，包括融资、投资和交易层面的改革，将进一步促进北交所的发展。

行业与个股分析

• 经济周期视角：通过分析毛利率、增长率和负债率等指标，构建模型评估公司景气度，前50名公司在市场低点后获得显著涨幅。

投资建议

• 超配评级：看好中国经济在2024年的表现及A股市场估值低位，给予北交所超配评级。

• 个股选择：推荐使用打分模型选择具有较高增长潜力的个股。

• 基金投资：关注北交所基金和北证50基金的投资机会。

风险提示

• 市场波动：换手率的不稳定可能导致股价波动。
• 经济增长风险：全球经济形势不明朗可能影响市场表现。
• 国际贸易与科技限制：外部环境不确定性可能对市场构成挑战。

结论

北交所在2023年的表现显示出强大的复苏力，得益于政策支持、市场活跃度提升和企业增长潜力的释放。随着2024年政策进一步落地，预计北交所将进入发展快车道，为投资者提供丰富投资机会。超配评级反映了对北交所未来增长潜力的信心，同时也提醒投资者关注市场波动风险。