2024年我国工业投资发展形势展望

2024年我国工业投资发展形势展望 【内容提要】2023年，工业投资超预期增长，保持较快增速，1-10月工业投资同比增长8.9%，分别比全部固定资产投资、基础设施投资（不含电力）增速高6.0、3.0个百分点，对全部固定资产投资的贡献率达到100.8%，位居历史最高水平，为稳投资稳增长提供有力支撑。其中，高技术制造业、装备制造业投资保持快速增长，东西部工业大省压舱石作用明显。展望2024年，我国发展的外部环境更趋严峻复杂，国内需求和居民消费意愿恢复仍需时日，工业企业发展仍面临诸多难题，工业投资或将保持稳定增长态势，但面临较大下行压力。 工业投资 【关键词】发展形势展望 2023年，随着经济社会全面恢复常态化运行，稳增长、稳投资政策效应逐步显现，工业投资实现超预期增长，1-10月同比增长8.9%，比全部固定资产投资增速高6.0个百分点，成为投资稳增长的重要力量。展望2024年，外部环境更趋复杂严峻，国内经济发展面临压力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍存，工业投资稳增长面临较大压力。 一、对2024年形势的基本判断 （一）从整体看，工业投资超预期增长，但明年下行压力较大 2023年以来，随着经济社会全面恢复常态化运行以及稳增长系列政策的持续发力，我国工业投资实现超预期增长。1-10月，工业投资同比 增长8.9%，分别比全部固定资产投资、基础设施投资（不含电力）增速高6.0、3.0个百分点，对全部固定资产投资的贡献率达到100.8%，位居历史最高水平。其中，制造业投资同比增长6.2%，对全部固定资产投资的贡献率达到55.5%，同样位居历史最高水平；制造业民间投资同比增长9.1%，比民间固定资产投资高9.6个百分点，带动作用显著。 展望2024年，我国工业投资将保持稳定增长态势，增速较2023年有所下滑。从需求端看，消费市场虽逐渐恢复，但增长较缓、相对低迷。内需方面，国内需求虽呈现复苏态势，但恢复动能较弱仍是现实，居民储蓄意愿较强，支撑内需增长能力有限。外需方面，全球经济疲软叠加中美战略博弈，导致全球需求不足，影响我国企业投资信心。从供给端 看，今年1-9月我国工业企业产能利用率为74.8%，比去年同期低0.7个百分点，处于历史较低水平。其中，国家统计局公布的13个主要行业中，7个行业产能利用率低于去年同期，企业扩产能投资意愿较去年下滑。 （二）从行业看，细分领域投资分化加剧，明年数字经济、绿色化改造有望成为工业投资重点领域 高技术制造业投资保持快速增长，1-10月同比增长11.3%，比制造业投资高5.1个百分点，新动能增长引擎作用显著。装备制造业投资同比增长14.9%，对制造业投资贡献率达到118.4%，接近历史最高水平，成为工业投资稳增长压舱石。原材料制造业和消费品制造业投资低速增长、 缓慢回暖。1-10月，原材料制造业投资同比增长3.8%，达到今年最高水平，石油煤炭及其他燃料加工业增速为-20.7%，已连续13个月负增长；消费品制造业投资同比增长2.3%，消费品制造业13个行业大类中，纺织 服装、家具等4个行业投资额尚未恢复至2019年同期水平。 展望2024年，两大领域有望成为工业投资稳增长的重要支撑。一是 数字经济领域，习近平总书记近期强调，“把建设制造强国同发展数字经济、产业信息化等有机结合”。我国组建国家数据局后，通过破解数字经济行业壁垒、区域藩篱等问题，加大企业投资空间，产业数字化和数字产业化将迎来投资热潮。二是绿色化改造领域，我国工业领域能源消费占总量的2/3左右，碳排放占七成左右，推动工业领域绿色低碳发展是实现双碳目标的关键。在钢铁、有色等高耗能行业稳增长方案政策推动下，明年绿色化改造投资有望持续攀高。 （三）从区域看，东西部工业大省压舱石作用明显，明年中西部地区投资增速有望再次领跑全国 2023年1-10月，江苏、山东、广东、四川等东部、西部工业大省工业投资同比增长15.0%，比全国整体水平高6.1个百分点，占全国工业投资的比重超过50%，有力支撑全国工业投资稳增长。中部地区受重点地区统计数据专项治理工作影响，1-10月，工业投资同比增长4.3%，比去年同期低13.4个百分点。东北地区工业投资触底反弹，1-10月工业投资同比增长4.0%，增速由负转正，比1-7月最低点回升4.3个百分点。 展望2024年，东部地区持续受土地、能耗等趋于饱和的影响，工业投资将持续放缓。但东部地区产业基础好、发展环境优，仍是投资重点地区，将持续发挥工业投资压舱石的作用。通过数年产业转移，中西部地区产业基础和发展环境相对完善，承接产业转移更强、企业投资热情更高。同时，重点省份经过统计数据专项治理后数据更加准确，中西部工业投资有望实现快速增长，再次成为全国增长领头羊。东北地区在 《关于进一步推动新时代东北全面振兴取得新突破若干政策措施的意见》的推动下，工业投资有望触底反弹实现平稳增长。 二、需要关注的几个问题 （一）中美战略博弈影响深远叠加全球市场需求疲软，或持续影响外向型企业投资意愿 近年来，以美西方为首的国家高调倡导“排华产业链”，划定对华竞争的“小院”，构建与我对抗的“高墙”，限制措施持续在加码，对我产业发展影响深远。同时，为解决高通胀，去年以来美国连续11次加息，欧洲央行连续十次加息，消费者大额消费贷款利率和企业融资成本显著提升，大幅降低个人消费和企业投资意愿，导致全球需求不足，全球制造业呈现波动下行态势。2023年10月，全球制造业PMI降至48.8%，连续14个月处于荣枯线以下。国际货币基金组织评估，全球总体增长仍 处低位，2024年全球经济的下行风险大于上行风险。外需持续不振必将对我外向型企业增资扩产造成负面影响。 （二）内需短期大幅回升潜力不足，企业生存压力较为突出或延缓技术改造等“非必要”投资 今年经济社会全面恢复常态化运行后，我国内需市场虽有所恢复，但是居民收入和消费信心恢复相对缓慢，叠加房地产开发投资持续下行的拖累，内需市场恢复潜力仍然偏弱。今年以来，居民平均消费倾向呈现逐季递增的态势，却始终未达到疫情前同期水平，截至2023年三季 三、应采取的对策建议 （一）加强政策引导，营造良好投资预期 集中力量实施一批制造业技术改造重大项目，安排一批面向产业链的垂直改造项目，统筹上下游企业的技术改造需求，形成一体化技改项目实施方案，按对应投资主体的投资额分别予以支持。组织开展绿色化、智能化、高端化改造需求征集、标杆企业推介、典型案例推广等，扩大设备更新改造的潜在市场空间。开展一批提速数字融合赋能的改造示范，围绕企业“上云用数赋智”，支持建设云平台和上云体验中心，建设企业数据中台。强化政策解读宣贯和监督指导，提升制造业投资积极性。 （二）挖掘市场需求，提高企业投资意愿 建立优质直播平台、电商平台推荐目录，搭建企业与直播平台对接渠道，适度降低平台分成比例，通过网络直播扩大企业销售渠道。阶段性放开大中型城市新能源汽车限购或增加限购城市购车指标，延续新能源汽车车辆购置税减免等优惠政策。建立国家级出口转内销平台，为企业提供出口转内销产品认证、品牌宣传推广等服务。挖掘新兴市场潜力，鼓励企业以抱团出海等方式加快“走出去”步伐，驱动与东盟形成区域内供需循环，创造更广泛的共同利益和更庞大的外需市场。 （三）强化大宗商品调控，提升企业投资能力 建立大宗商品的价格异动应对预案，持续加强对大宗商品期、现货市场动态和价格形势的跟踪分析和监控；建立统一的信息平台，定期采集和发布原材料供应、生产、价格、消费和贸易等数据。将镍、锂等进口依赖度高、影响大的资源类原材料纳入战略物资储备体系，动态监测并及时释放储备平抑周期性涨价冲击。建立面向亚太地区、一带一路沿线国家的大宗商品国际交易平台，参与国际大宗商品的资源配置、相关规则制定、价格生成及发布等，提升国际采购与定价的话语权。 （四）加大金融支持力度，强化企业资金保障 研究延续设备更新改造专项再贷款、科技创新再贷款等政策，支持重点领域扩大投资。深入实施“科技产业金融一体化”专项，打造“股贷债保”联动的金融服务支撑体系，支持初创期科创型企业发展。研究在条件成熟时，适时分批扩大碳市场的行业覆盖范围，支持发展碳排放权质押、碳回购、碳基金、碳信托等碳金融业务，为企业低碳发展提供更多资金支持。 本文作者：工业投资形势分析课题组13910899413ghchengnan@ccidthinktank.com