市场化经营主体图解：已披露86家
市场化经营主体图解：已披露86家 证券研究报告/固定收益点评2023年12月30日 分析师：肖雨 执业证书编号：S0740520110001电话： Email：xiaoyu@zts.com.cn 分析师：赖逸儒 执业证书编号：S0740523060004电话： Email：laiyr01@zts.com.cn 相关报告 投资要点 截至2023年12月29日，市场化经营主体合计已披露86家，包含85家债券发行人主体和1家担保人主体。从披露位置来看，相关表述主要出现在募集说明书声明与承诺章节，另有部分主体的相关表述出现在募集资金用途等章节。从募集资金用途来看，多数 主体的用途为借新还旧，少数主体的用途为偿还有息债务，用途为偿还有息债务主体均位于非重点省份。 从数据披露频次来看，自2023年11月下旬声明与承诺章节首次出现市场化经营主体披露信息以来，日均新增披露主体约2.97家。从分布省份来看，截至2023年12月29日已披露主体分布省份共21个，其中山东省、浙江省和江苏省披露市场化经营主体数量位列前三，分别为21家、9家和8家。从行政层级来看，主要为地市级城投，区县级城投次之。 从存量债规模来看，已披露市场化经营主体存量债规模多位于50亿以上，合计共61家，占70.9%；从主体评级来看，已披露市场化经营主体主要为AA+主体，合计54家，占62.8%。 从估值波动来看，已披露市场化经营主体市场认可度未见显著变化。抽样来看，部分资质较优主体在披露市场化经营信息后，估值有所改善；部分资质偏弱主体披露市场化经营信息后，估值收益率表现为先上行而后下行，或持续波动，未见明显规律。 风险提示：信息更新不及时或提取失误；公告日期不完全准确；募集资金用途判定失误。 公告日期 所涉市场化经营主体名称 所涉主体类型 出现位置 原始表述 存量债券余额 主体评级 省份 地市 区县 行政级别 募集资金用途 2023/11/21河北顺德投资集团有限公司 发行人 声明与承诺发行人为市场化经营主体 80 AA+ 河北省 邢台市 -地市级 借新还旧 2023/11/21江苏盐城港控股集团有限公司 发行人 声明与承诺企业为市场化经营主体 39 AA+ 江苏省 盐城市 -地市级 偿还有息债务 2023/11/22青岛城市建设投资(集团)有限责任发行人第四章募集发行人承诺，发行人为市场化经营主体741 公司资金运用 AAA 山东省 青岛市 -地市级 借新还旧 2023/11/22许昌市投资集团有限公司发行人声明本公司是市场化经营主体158 AA+ 河南省 许昌市 -地市级 借新还旧 未来几年，发行人发展目标为进一步提升城市基础设 图表1：市场化经营主体披露情况（亿元） 2023/11/22江苏长江口开发集团有限公司发行人第五章企业施建设业务水平，提高持续发展的盈利能力和资本 25AA江苏省南通市海门区区县级 借新还旧 基本情况 运作能力，逐步发展壮大成为独立经营、管理规范、 业务健康发展的市场化经营主体 开发区 2023/11/22义乌市国有资本运营有限公司发行人声明与承诺本企业为市场化经营主体315AAA浙江省金华市义乌市区县级借新还旧 2023/11/23青岛市即墨区城市开发投资有限公司 第四章募集 发行人资金运用本公司承诺，公司为市场化经营主体188AA+山东省青岛市即墨区区县级借新还旧 2023/11/23泰州高教投资发展有限公司 发行人声明与承诺本公司是市场化经营主体 56 AA江苏省泰州市 - 地市级 开发区借新还旧 抚州市城市文化旅游服务发展集团 2023/11/23有限公司发行人声明与承诺本公司为市场化经营主体29AA江西省抚州市-地市级借新还旧 2023/11/23天津武清经济技术开发区有限公司发行人声明与承诺本企业为市场化经营主体 123 AA天津市 - 武清区 区县级 开发区 借新还旧 方政府融资功能，不涉及地方隐性债务 2023/11/23上饶市国有资产经营集团有限公司发行人声明与承诺发行人声明，本企业作为市场化运营主体，不承担地 91AA+江西省上饶市-地市级借新还旧 2023/11/23济南城市建设集团有限公司 发行人声明与承诺本企业作为济南市人民政府国有资产监督管理委员会 控股的国有企业，为市场化经营主体 481 AAA山东省济南市 - 地市级借新还旧 2023/11/23如皋市经济贸易开发有限公司发行人 第五章发行公司开辟铝锭等大宗商品贸易板块短期来看是为增加公司营收、增厚公司利润，长期来看则为培养贸易业 人基本情况务专业人才，以便公司远期向市场化运营主体转型 136AA+江苏省南通市如皋市 区县级借新还旧开发区 2023/11/23淄博市城市资产运营集团有限公司发行人声明与承诺发行人为市场化经营主体403AAA山东省淄博市-地市级借新还旧 2023/11/23漯河投资控股集团有限公司发行人声明与承诺发行人为市场化经营主体42AA+河南省漯河市-地市级借新还旧 2023/11/23南平武夷发展集团有限公司发行人声明与承诺南平武夷发展集团有限公司是市场化经营主体60AA+福建省南平市-地市级借新还旧 发行人按照《公司法》等有关规定实行市场化运作， 计施工总承包、房地产、建材生产、供应链业务、运 2023/11/23福建漳州城投集团有限公司发行人声明与承诺业务涉及城市片区开发、市政公用设施建设、工程设 营管理、环保产业等领域，属于市场化经营主体 111AA+福建省漳州市-地市级借新还旧 2023/11/24泰州凤城河建设发展有限公司发行人声明与承诺本公司是市场化经营主体104AA+江苏省泰州市-地市级借新还旧 晋江市国有资本投资运营有限责任 2023/11/27公司发行人声明与承诺本企业为市场化经营主体124AA+福建省泉州市晋江市区县级借新还旧 2023/11/27湖州市城市投资发展集团有限公司发行人声明与承诺发行人为市场化经营主体451AAA浙江省湖州市-地市级借新还旧 宜昌国有资本投资控股集团有限公 2023/11/28司发行人声明与承诺本公司为市场化经营主体10AA湖北省宜昌市-地市级偿还有息债务 2023/11/28衢州市国有资本运营有限公司发行人声明与承诺企业为市场化经营主体161AA+浙江省衢州市-地市级借新还旧 2023/11/28司发行人资金用途公司尽快转型为市场化运营的国有企业151 AA+ 山东省 济宁市 兖州区 区县级 借新还旧 为响应中央政策，推动公司向市场化运营主体转型， 2023/11/28岳阳市城市建设投资集团有限公司发行人第五章企业不断开发新的业务板块，实现公司多元化发展，全面233 AA+ 湖南省 岳阳市 - 地市级 借新还旧 基本情况提升公司造血能力，发行人开拓了外贸供应链金融业 务板块 2023/11/28济南城市投资集团有限公司 发行人 声明与承诺本企业作为市场化经营主体 386 AAA 山东省 济南市 - 地市级 借新还旧 2023/11/29知识城(广州)投资集团有限公司 发行人 声明与承诺发行人为市场化经营主体 250 AAA 广东省 广州市 黄埔区 区县级 借新还旧 济宁市兖州区惠民城建投资有限公第四章募集 分类明确子公司定位，根据下属子公司股权关系和管 第三节募集理关系，将子公司分 借新还旧、偿 2023/11/30广州无线电集团有限公司发行人 资金用途 为操作平台型、实业经营型、其他参股型。一是将平台公司逐步发展为独立的 2023/11/30泰安市泰山财金投资集团有限公司发行人声明与承诺发行人作为市场化经营主体77AA+山东省泰安市-地市级借新还旧 市场化运营主体，是集团的利润创造中心 90AAA广东省广州市-地市级 还有息债务 2023/12/1 潍坊市城市建设发展投资集团有限 公司发行人声明与承诺发行人作为市场化经营主体193AAA山东省潍坊市-地市级借新还旧 第九章本期门票销售收入来源于担保人子公司大足石刻国旅集团 2023/12/1重庆大足石刻旅游集团有限公司 担保人短期融资券根据《重庆市大足区人民政府关于大足石刻景区有 信用增进情关经营权的批复》，大足区人民政府同意大足石刻国 41 AA重庆市 - 大足区区县级借新还旧 况 旅集团作为大足区石刻景区市场化经营主体 2023/12/1开封经济技术开发(集团)有限公司发行人 第五章发行 2023/12/1云南省建设投资控股集团有限公司发行人声明与承诺本公司为市场化经营主体158AAA云南省--省级借新还旧 人基本情况由政府投融资平台向市场化经营主体转变19AA+河南省开封市-地市级借新还旧 2023/12/1合肥海恒控股集团有限公司发行人声明合肥海恒控股集团有限公司为市场化经营主体102AA+安徽省合肥市- 2023/12/1北京兴创投资有限公司发行人声明与承诺本公司为市场化经营主体85AA+北京市-大兴区区县级借新还旧 地市级借新还旧开发区 2023/12/4西安曲江文化产业投资(集团)有限发行人声明与承诺企业为市场化经营主体，本企业发行本期债务融资工 121AA+陕西省西安市-地市级借新还旧、偿 2023/12/5宜春发展投资集团有限公司 发行人声明与承诺企业为市场化经营主体 80 AA+江西省宜春市 - 地市级借新还旧 公司具已在中国银行间市场交易商协会注册 开发区还有息债务 2023/12/5焦作市投资集团有限公司发行人 第五章发行实现公司转型发展，由过去以政府项目投融资为主向为社会经济提供融资服务的金融服务平台转变，由政 人基本情况府投融资平台向市场化经营主体转变 92AA+河南省焦作市-地市级借新还旧 2023/12/5 大连德泰控股有限公司 发行人 声明与承诺企业为市场化经营主体 60 AA+ 辽宁省 - - 国家级新区 借新还旧 2023/12/6 安徽九华山文化旅游集团有限公司 发行人 声明与承诺本企业为市场化经营主体 7 AA 安徽省 池州市 -区县级 借新还旧 2023/12/6 荆门市交通旅游投资集团有限公司 发行人 声明与承诺本公司是市场化经营主体 25 AA 湖北省 荆门市 -地市级 借新还旧 第五章发行 2023/12/6杭州市水务集团有限公司发行人 人的经营范发行人作为杭州市重点构建的市场化运营主体之一，20AAA浙江省杭州市-地市级围及主营业其在水务业务方面在杭州市处于行业垄断地位 务情况第四章发行 借新还旧、偿还有息债务 2023/12/7青岛市北城市建设投资有限公司发行人人承诺发行人承诺，发行人是市场化经营主体45AA+山东省青岛市市北区区县级借新还旧 区县级 2023/12/7靖江市北辰城乡投资建设有限公司发行人声明与承诺企业是市场化经营主体41AA江苏省泰州市靖江市 开发区借新还旧 2023/12/7湖北澴川国有资本投资运营集团有限公司 发行人声明与承诺湖北澴川国有资本投资运营集团有限公司是市场化经18AA+湖北省孝感市-地市级借新还旧 营主体 地市级 2023/12/7湖州经开投资发展集团有限公司发行人声明与承诺本公司为市场化经营主体94AA+浙江省湖州市- 开发区借新还旧 2023/12/8青岛动车小镇投资集团有限公司 发行人声明与承诺本公司作为市场化经营主体，不承担地方政府融资功 能，不涉及地方隐性债务 46 AA山东省青岛市城阳区区县级借新还旧 公告日期 所涉市场化经营主体名称 所涉主 体类型 出现位置 原始表述 存量债券主体 余额 评级 省份 地市 区县 行政 级别 募集资金 用途 2023/12/11泰州市新滨江开发有限责任公司发行人 未来几年，公司战略目标为形成集开发建设、公用 事业、科技创新、现代服务业四大产业板块为一体 第五章发的产业格局，进一步提升对园区开发建设的保障能 行人主营业力、持续发展的盈利能力、资本运作能力和优质资务发展战略源配套能力，使公司逐步发展壮大为独立经营、管理规范、业务健康发展的具有较强竞争力的市场化 经营主体 75AA江苏省泰州市- 地市级借新还旧开发区
