游戏板块：意见稿市场反应过度悲观，看好板块估值修复

游戏板块：意见稿市场反应过度悲观，看好板块估值修复【东吴传媒互联网张良卫团队】 12月22日，国家新闻出版署起草的《》（征求意见稿）向社会公开征求意见，第17、18条等部分内容引发市场较大反应，对应游戏板块大幅回调。 我们于当周外发点评（有道云笔记），强调意见稿出台意在监管补位，促进行业繁荣健康发展，而非抑制，且意见稿处于征求意见阶段，部分条款界定模糊，不宜过度悲观，应积极关注意见反馈 游戏板块：意见稿市场反应过度悲观，看好板块估值修复【东吴传媒互联网张良卫团队】 12月22日，国家新闻出版署起草的《》（征求意见稿）向社会公开征求意见，第17、18条等部分内容引发市场较大反应，对应游戏板块大幅回调。 我们于当周外发点评（有道云笔记），强调意见稿出台意在监管补位，促进行业繁荣健康发展，而非抑制，且意见稿处于征求意见阶段，部分条款界定模糊，不宜过度悲观，应积极关注意见反馈及条文修改完善。 在此，我们重申观点： 1、积极关注条款修改完善，不应过度悲观。 我们于点评中提出部分争议性条款，特别是”充值限额“等条款界定模糊，距离能落地执行还有较长距离，当前意见稿并非定稿，应积极关注后续的修改完善。 国家新闻出版署有关负责人也表示将认真研究，并将在继续听取相关部门、企业、用户等各方意见的基础上进一步修改完善。 2、监管态度明确且延续支持态度，游戏科技+文化正向价值屡受认可。 2022年11月以来，监管政策的拐点已非常明确，官媒多次肯定游戏作为先进技术试验田和传统优秀文化载体的产业价值，2023年12月游戏产业年会上，中宣部出版局副局长杨芳出席并致辞，高度肯定游戏产业价值。 从政策落地来看，意见稿发出同日（12月22日），2023年第三批进口版号下发，共40款，第二个工作日早上（12月25日）2023年12月国产版号下发，共105款，高质量常态化版号发放坚定行业信心，亦验证我们此前判断，即监管促进游戏行业繁荣健康发展的态度并未发生变化。 3、我们认为意见稿出台初期，市场过度悲观反应，截至12/29，大部分游戏标的24年PE已回调至12-13X左右。 展望24年，我们看好行业延续复苏趋势，同时关注意见稿条款修缮进展带来的板块估值修复，我们推荐强产品周期的恺英网络、三七互娱、完美世界、巨人网络、名臣健康、宝通科技、吉比特、紫天科技、创梦天地等，建议关注神州泰岳、掌趣科技、电魂网络等。