新消费周观点：中国台湾地区大选激战正酣，关注不同结果下A股投资机会

新消费周观点摘要

大选影响与外资流动

• 中国台湾大选：即将于两周后揭晓的结果将对全球市场产生影响，尤其是对A股的外资流动。当前民调显示绿营和蓝营的支持率接近，预计这将是近20年来竞争最为激烈的选举。
• 外资影响A股：外资作为A股重要的增量资金来源之一，其流向与市场情绪紧密相关。如果蓝营在选举中获胜，预期外资会回流，推动A股市场迎来触底反弹的修复行情。

贸易政策变化与投资机会

• 贸易壁垒：商务部已认定中国台湾的贸易限制措施构成贸易壁垒，并于12月21日宣布中止《海峡两岸经济合作框架协议》（ECFA）的部分产品关税减让。
• 国产替代与技术突围：若绿营胜选，可能带来惠台政策的调整，减少或扩大中止减税的产品种类，从而削弱台湾产品的竞争力，利好国产替代和技术突破。

医美行业动态与投资策略

• 激励计划落地：巨子生物的激励计划正式执行，旨在充分调动核心员工的积极性。该计划覆盖广泛，涉及众多员工，且持续时间较长，旨在支持公司关键发展阶段的战略推进。
• 市场增长与策略选择：医美行业面临消费力提升速度放缓和填充类玻尿酸价格波动的挑战，但再生与胶原类等具有高端特性且低渗透率的细分市场增长确定性较高。预计2024年若水光（适应症）获批，将推动医美渗透率加速提升，为相关公司带来显著增长机会。
• 投资视角：鉴于短期小市值标的表现活跃，但核心标的估值存在不确定性，投资者应关注公司的基本面、市场定位、以及是否有能力提供差异化产品和服务，以识别具有较强增长确定性的投资机会。

结论

本报告强调了中国台湾大选对A股外资流动的影响，以及贸易政策变化带来的投资机遇，特别是在医美行业中的特定领域。对于投资者而言，关注政策变动、行业趋势和公司战略是制定投资决策的关键。同时，报告指出，尽管短期内小市值标的表现活跃，但长期来看，具备差异化竞争优势和增长潜力的核心标的更具投资价值。