公司事件点评报告：职业化转型决心重大，即饮放量增长可期

香飘飘公司事件点评报告

投资要点

1. 新总经理上任：香飘飘公司任命杨冬云为总经理，其丰富的消费品行业管理和运营经验将对公司管理能力和策略实施产生积极影响。

2. 股份转让：董事长蒋建琪转让股份给新任总裁杨冬云，体现了对新任领导层的重视，预示着未来可能的管理变革和放权。

3. 冲泡板块稳定增长：公司冲泡业务预计全年实现稳定增长，受益于旺季催化。

4. 即饮板块增长可期：即饮产品线表现良好，尤其是冻柠茶和大红袍牛乳茶，预计明年将持续贡献增长。

5. 渠道拓展：公司计划开发新渠道，包括线下自动贩卖机等，以促进冰冻化产品的销售。

6. 盈利预测：预计公司2023-2025年的EPS分别为0.64元、0.82元、0.98元，当前股价对应PE分别为24倍、19倍、16倍，维持“买入”投资评级。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 即饮板块增长不及预期
• 原材料价格上涨风险
• 冲泡板块增长不及预期
• 季节性波动风险

财务预测与估值

• 主要财务指标：营业收入、净利润、每股收益、净资产收益率等指标预计持续增长。
• 估值：基于PE、P/S、P/B等比率，当前估值具有吸引力，支持“买入”评级。

结论

香飘飘公司在管理层变动后展现出加速职业化转型的决心，通过优化组织管理和策略执行，有望实现冲泡和即饮业务的协同增长，进一步巩固公司在饮料行业的地位。预计公司未来业绩增长可期，维持“买入”投资评级。