风电周报：2024风光装机目标确立，漂浮式海风体系逐步完善

本周行业概括：1）行业动态：12月21日，2024年全国能源工作会议在北京召开。国家能源局部署重点工作任务，提出要聚焦落实“双碳”目标任务，加快推动能源绿色低碳转型，2024年全年全国风电光伏新增装机达到2亿千瓦左右。2）板块涨跌幅：本周电力设备板块+0.75%，风电设备板块-0.64%。 本周相关个股标的力星股份、大金重工、双一科技、中船科技和天能重工领涨，涨幅分别为19.84%、7.96%、7.81%、3.73%和2.19%；天顺风能、海锅股份、中天科技、上纬新材和宝胜股份领跌，跌幅分别为8.72%、6.39%、4.81%、4.00%和3.97%。3）装机数据跟踪：2023年1-11月全国风电新增装机41.39GW，同比增长83.79%；全国风电累计装机412.83GW，同比增长17.60%；风电设备累计平均利用小时数2029小时，同比增长1.05%；1-10月风电发电量7252亿kWh，占全社会用电量8.67%。4）原材料价格：相对于上周原材料价格，本周中厚板、螺纹钢、现货环氧树脂价格下跌，废钢指数、现货铜、现货铝价格上涨，铸造生铁价格不变。 行业点评观点：风机大型化趋势竞争延续，漂浮式海上风电持续推进。近期多个陆上和海上风电招投标项目均明确要求大容量机组，风机和部件大型化进程不断提速，有望减少原材料单位成本，降低施工运维等费用，推动产业链降本增效：内蒙古风储基地项目明确招标采购10MW机组，东方风电在某风光氢储一体化项目中标10MW风机；海上方面，福建漳浦六鳌海上风电场项目中标公示的风机单机容量超15MW，明阳智能全球单机容量最大、风轮直径最大18.X-20MW海上风电机组已在汕尾下线。本周，中国电建中南院中电建万宁海上漂浮式项目样机工程风力发电机组及附属设备的采购花落四家整机厂，作为我国首个规模化深远海海上风电项目，装机规模合计1GW，该项目的推进标志着漂浮式海上风电正乘着下半年海风重启势头开启紧锣密鼓的建设，建成后将有助于我国风电产业链形成完整的大容量深远海漂浮式风电原创技术体系。分陆上和海上风电来看，2023年1-9月全国陆上风电新增装机并网32.05GW，同比增长78.06%，海上风电新增装机并网1.43GW，同比增长15.32%；陆上风电累计装机368GW，同比增长15.00%，海上风电累计装机31.89GW，同比增长16.98%。价格方面，2023年以来海上风机中标价格下降趋势明显，均价为3709.09元/kW。招投标方面，本周风电机组启动招标145MW，包括2个陆上风电项目；采购开标2126.25MW，为9个陆上风电项目和1个海上风电项目，陆风中标均价为1762.2元/kW，环比上周小幅上涨6.10%。本周风电塔筒项目开标规模共计140MW，中国能建2023年度风机塔筒集中采购中标结果公示，预估总量为35万吨，共有14家企业中标；中国能建开启1个海风项目塔筒招标，规模为289MW。 行业估值：本周风电设备指数最新 TTM 市盈率为27.24倍，MRQ市净率为1.6倍，环比上周均有所下降。估值水平方面，2023年12月18日-12月22日风电设备指数市盈率区间为26.61倍~27.24倍，市净率区间为1.56倍~1.6倍。 投资建议：在陆上风电抓紧建设力争高增，海上风电存量项目陆续开工建设，新项目核准不断推进，风电逐步进入高景气增长的背景下，行业地位和规模效应对于工程属性强的重装备行业尤为重要，一线企业持续受益。重点推荐独具区位优势和码头资源并有望受益于当地海风规划的塔筒和海缆企业：海力风电、天能重工、东方电缆等；市占率持续提升的零部件和主机企业：金雷股份、三一重能、运达股份等；此外海外需求空间较大，关注出海布局较好和已取得出海突破成绩的企业，金盘科技、振江股份等。 风险提示：原材料价格短期剧烈波动风险；风电项目延期及装机不达预期风险；宏观经济下行风险；全球政治形势风险；市场竞争加剧风险等。 1.行业动态 1.1本周风电板块重要动态 图表1：本周行业重要动态汇总 1.2本周行业重点公司动态 图表2：本周行业重要公司公告 2.风电板块行情回顾 2.1板块涨跌与估值 本周（2023.12.18-2023.12.24）电力设备板块涨幅为0.75%，在31个申万一级行业涨跌幅中排名第2。从细分板块来看，本周风电设备板块涨幅为-0.64%，在124个申万二级行业涨跌幅中排名第22，跑输沪深300指数0.51个百分点，跑赢创业板指0.59个百分点，风电设备板块整体表现一般。本周风电设备指数最新 TTM 市盈率为27.24倍，MRQ市净率为1.6倍，环比上周均有所下降。估值水平方面，2023年12月18日-12月22日风电设备指数市盈率区间为26.61倍~27.24倍，市净率区间为1.56倍~1.6倍。 图表3：本周申万一级电力设备行业指数涨0.75%，排名第2 图表4：本周申万二级风电设备行业指数跌0.64%，排名第22 图表5：本周风电设备指数最新 TTM 市盈率为27.24倍，MRQ市净率为1.6倍 2.2个股涨跌幅排名 本周相关个股标的力星股份、大金重工、双一科技、中船科技和天能重工领涨，涨幅分别为19.84%、7.96%、7.81%、3.73%和2.19%；天顺风能、海锅股份、中天科技、上纬新材和宝胜股份领跌，跌幅分别为8.72%、6.39%、4.81%、4.00%和3.97%。 图表6：本周涨幅排名前五个股 图表7：本周跌幅排名前五个股 3.宏观数据及风电产业链动态跟踪 3.1宏观经济数据 根据国家统计局数据，2023年1-9月GDP为91.30万亿元，同比增长5.2%。根据国家能源局数据，2023年11月全社会用电量7630亿kWh，同比增长11.6%，1-11月全社会用电量83678亿kWh，同比增长6.3%。可以得知，GDP与全社会用电量的增速走势基本保持相似水平。 图表8：1-9月GDP91.30万亿元，同增5.2% 图表9：1-11月全社会用电量83678亿千瓦时，同增6.3% 3.2风电装机数据回顾 根据国家能源局数据，2023年1-11月全国风电新增装机41.39GW，同比增长83.79%； 全国风电累计装机容量412.83GW，同比增长17.60%；风电设备累计平均利用小时数2029小时，同比增长1.05%；1-11月全国风电发电量7252亿kWh，占全社会用电量8.67%。 陆上风电装机规模稳步扩大，海上风电并网容量2023年前三季度同比有所增长。2023年1-9月全国陆上风电新增装机并网32.05GW，同比增长78.06%，海上风电新增装机并网1.43GW，同比增长15.32%；陆上风电累计装机368GW，同比增长15.00%，海上风电累计装机31.89GW，同比增长16.98%。 图表10：1-11月全国风电新增装机4139万千瓦，同增 图表11：1-10月全国风电累计装机41283万千瓦，同增 图表12：1-11月全国风电设备累计平均利用2029小时 图表13：1-11月全国风电发电7252亿千瓦时 图表14：Q1-Q3陆上、海上新增装机并网32.05、1.43GW 图表15：Q1-Q3陆上、海上累计装机368GW、31.89GW 3.3原材料价格数据追踪 相对于上周原材料价格，本周中厚板、螺纹钢、现货环氧树脂价格下跌，废钢指数、现货铜、现货铝价格上涨，铸造生铁价格不变。 本周中厚板含税价为4068元/吨，环比上周下跌0.25%，环比上月上涨1.17%，同比去年下跌2.24%；螺纹钢含税价为3923元/吨，环比上周下跌0.68%，环比上月下跌0.68%，同比去年下跌1.78%；铸造生铁价格为3760元/吨，环比上周和上月价格均无变化，同比去年下跌5.53%；废钢指数为2692元/吨，环比上周上涨1.38%，环比上月上涨2.45%，同比去年下跌1.13%；现货铜为69490元/吨，环比上周上涨0.59%，环比上月上涨1.19%，同比去年上涨4.00%；现货铝为19120元/吨，环比上周上涨1.97%，环比上月上涨1.27%，同比去年上涨1.65%；环氧树脂现货价为13300元/吨，环比上周下跌0.75%，环比上月上涨0.25%，同比去年下跌14.38%。 图表16：中厚板含税4068元/吨，螺纹钢含税3923元/吨 图表17：铸造生铁（Z18）3760元/吨，环比价格不变 图表18：废钢指数2692元/吨，环比上涨1.38% 图表19：现货铜69490元/吨，环比上涨0.59% 图表20：现货铝19120元/吨，环比上涨1.97% 图表21：现货环氧树脂13300元/吨，环比下跌0.75% 3.4风电主机招投标情况及价格走势 本周（2023.12.17-2023.12.23）风电机组启动招标共计145MW，为2个陆上风电项目。 开发商为三峡集团和国家能源集团，分别招标100MW和45MW。 本周风电整机采购开标共计2126.25MW，为9个陆上风电项目和1个海上风电项目。 开发商为三峡集团、中国电建、国家能源集团和大唐集团，中标企业为中车株洲所等4家整机商（中国电建中南院中电建万宁海上漂浮式项目样机工程1-6包）、运达股份、远景能源、明阳智能、金风科技和东方风电，分别中标1000MW、450MW、400MW、100MW、95MW和81.25MW，陆上项目中标均价为1762.2元/kW。 2023年以来海上风机中标价格（含塔筒）呈现下降趋势，均价为3709.09元/kW。随着各省市陆续出台海上风电发展规划，广东、福建等地海风竞配相继启动，海风建设加速落地。深远海化推进叠加大宗原材料价格回落，我们预计未来海上风电成本将进一步下降，各风电零部件企业盈利有望增厚。 图表22：本周风电机组招标共计145MW 图表23：本周风电整机采购开标总计2126.25MW 图表24：本周风电项目风力发电机组中标情况 图表25：2023年海上风机中标价格趋势（含塔筒） 3.5主机以外环节（海缆/塔筒）招投标情况 本周（2023.12.17-2023.12.23）风电塔筒开标3个项目，均为陆上风电，规模总计140MW。 开发商为中国电建，中标企业为四川鑫茂汇建筑工程有限公司和中国水利水电第四工程局有限公司。此外，本周中国能建2023年度风机塔筒集中采购中标结果公示，本次招标为陆上风机塔筒采购，预估总量为35万吨，共有14家企业中标。 采购招标方面，本周中国能建开启1个海风项目塔筒招标，规模为289MW。 图表26：本周风电塔筒项目中标情况 4.投资建议 在陆上风电抓紧建设力争高增，海上风电存量项目陆续开工建设，新项目核准不断推进，风电逐步进入高景气增长的背景下，行业地位和规模效应对于工程属性强的重装备行业尤为重要，一线企业持续受益。重点推荐独具区位优势和码头资源并有望受益于当地海风规划的塔筒和海缆企业：海力风电、天能重工、东方电缆等；市占率持续提升的零部件和主机企业：金雷股份、三一重能、运达股份等；此外海外需求空间较大，关注出海布局较好和已取得出海突破成绩的企业，金盘科技、振江股份等。 5.风险提示 原材料价格短期剧烈波动风险。行业内公司经营方式主要为以销定产，以产定采，大部分产品以成本加成方式定价，原材料价格可以向下游客户传导，但合同执行与原料采购有一定时间差异，价格传导有一定的滞后性，若钢价短期大幅波动，将影响产品盈利水平。 风电项目延期及装机不达预期风险。风电项目投资大、周期长，且受天气状况和政策影响大，诸多因素都可能导致项目进度不达预期，进一步将影响上游产业链风电设备需求和交付。 宏观经济下行风险，全球政治形势风险，市场竞争加剧风险等。