锦胜集团(控股)中期报告 2023

中期报告 目录 2 公司资料 4 管理层讨论及分析 12 其他资料 16 综合损益及其他全面收入报表（未经审核） 17 综合财务状况报表（未经审核） 18 简明综合权益变动表（未经审核） 19 简明综合现金流量报表（未经审核） 20 未经审核综合财务报表附注 公司资料 执行董事 庄金洲先生（主席） 庄华彬先生（行政总裁兼总裁）庄华清先生 独立非执行董事 周安达源先生徐佩文女士罗子璘先生 本公司法律顾问 有关香港法律： 何韦律师行香港 中环 遮打道18号历山大厦27楼 有关开曼群岛法律： Appleby香港鲗鱼涌 华兰路18号太古坊港岛东中心42楼4201-03&12室 有关中国法律： 广东法方律师事务所中国深圳市 宝安区龙井二路 中粮地产集团中心 18楼1806室 核数师 天健国际会计师事务所有限公司 根据财务汇报局条例注册之公众利益实体核数师 香港湾仔 庄士敦道181号大有大厦 15楼1501-8室 （自二零二三年十一月十三日起获委任） 恒健会计师行有限公司 根据财务汇报局条例注册之公众利益实体核数师 香港湾仔 庄士敦道181号大有大厦 15楼1501-8室 （自二零二三年十一月十三日起辞任） 估值师 罗马国际评估有限公司香港 湾仔 告士打道39号 夏悫大厦11楼1101-04室 注册办事处 Windward3 RegattaOfficePark P.O.Box1350 GrandCayman,KY1-1108CaymanIslands 总办事处及香港主要营业地点 香港柴湾 永泰道50号港利中心8楼8–10室 公司网址 www.comesure.com 公司秘书 濮玉云女士 法定代表 庄华彬先生庄华清先生 公司资料 根据公司条例第XI部接收法律程序文件及通告之授权人士 庄华清先生 审核委员会成员 罗子璘先生（主席）周安达源先生 徐佩文女士 薪酬委员会成员 徐佩文女士（主席）周安达源先生 罗子璘先生庄华彬先生 提名委员会成员 徐佩文女士（主席）周安达源先生 罗子璘先生庄华彬先生 主要往来银行 香港上海汇丰银行有限公司香港 皇后大道中1号汇丰总行大厦 渣打银行（香港）有限公司香港 德辅道中4–4A号渣打银行大厦 恒生银行有限公司香港 德辅道中83号 星展银行（香港）有限公司香港 中环 皇后大道中99号中环中心地下 中国银行（香港）有限公司香港 花园道1号中银大厦 股份过户登记总处 OcorianTrust(Cayman)LimitedWindward3 RegattaOfficePark P.O.Box1350 GrandCayman,KY1-1108CaymanIslands 香港股份过户登记分处 卓佳证券登记有限公司香港 夏悫道16号远东金融中心17楼 投资者关系 第一投有限公司香港 中环 永吉街8号诚利商业大厦16楼 股份代号 794 行业回顾 于截至二零二三年九月三十日止六个月（“本期间”或“期内”），中华人民共和国（“中国”）纸包装行业受需求收缩、供给冲击、市场预期转弱、原材料及能源成本上涨以及后新型冠状病毒（“COVID-19”）疫情对仍在复苏的国内市场带来的挑战等综合因素带动，继续面临不利的经济影响，该等压力导致纸包装制造商的成本显着增加。同时，该行业受美国去库存及银行危机、欧洲战争及地缘政治不确定性等多种全球因素影响，面临充满挑战的经营环境。该等因素导致客户在业务活动中采取更为谨慎的策略，而全球贸易活动需求减弱，对中国制造商的出口表现造成负面影响。此外，尽管成本上升，中国纸包装制造商仍面临来自客户要求将纸包装产品的销售价格维持在较低水平的压力。因此，根据中国国家统计局（“国家统计局”）的数据，二零二三年一月至六月期间造纸及纸制品行业的利润总额较二零二二年同期减少44.6%，金额为人民币120.4亿元。 尽管面对如此不利的商业环境，中国快递业务量期内仍创下新高。自二零二三年三月起，中国快递每月业务量超过100亿件，尤其是二零二三年第二季及第三季的业务量与去年同期相比更维持双位数的增长。随着快递服务行业不断发展及全球环境可持续发展的趋势，长远而言，预料优质纸制包装产品的需求将保持增长。而拥有先进生产技术的纸包装制造商亦预期能够达到行业标准，并在快递服务及相关纸包装产品需求增长中把握机遇，继续保持可持续的业务发展。 业务回顾 期内，由于上述不利的市场形势，作为一家纸包装制造商，本集团面对各种挑战，包括客户要求保持低价格的压力，以及通胀及能源成本上涨等各种因素导致的经营成本持续上涨。在不利及不良的市场环境下，部份客户为节省生产成本及进一步分散风险，逐步将供应链由中国转移至东南亚其他地区，从而导致本集团结构设计纸制包装产品需求减少。 业务回顾（续） 面对出口市场的挑战，本集团透过分散客户基础及产品组合，努力拓展国内市场。凭藉本集团在国内纸包装行业的良好声誉，以及进一步分散产品组合的能力，包括增加纸板及半成品产品的比例，本集团期内成功获得更多国内市场的销售订单，并扩大纸包装产品销售至医疗设备行业。由于本集团的纸板及半成品产品的售价普遍较本集团印刷瓦楞纸制包装产品为低，但其销售成本亦较低而且应收货款周转期较短，导致本集团产品平均单价下跌；加上本集团作为纸包装制造商须面对保持低售价的压力，以及人民币兑港元贬值，尽管本集团期内仍能维持销量，本集团期内的收益减少约19.1%至约385,900,000港元。 随着本集团收益波动，本集团在本期间的毛利亦减少约16.5%至约67,200,000港元（二零二二年同期：约80,500,000港元）。尽管本集团毛利因纸板及半成品产品销售的比例增加而减少，但该等纸板及半成品产品的销售成本普遍较低，而且应收货款周转期较短，从而能提高本集团的经营效率。因此，本集团在本期间的毛利率约为17.4%（二零二二年同期：约16.9%）。 本集团在本期间密切关注市场变化，并实施一致的内部成本控制措施，确保资源有效分配，财政状况稳健，业务持续发展。因此，尽管面临中国纸包装制造商所面对的各种挑战，本集团仍能维持毛利率水平。此外，本集团亦已开始计划进行生产集成，以提升生产能力及生产效率，应对需求及拓展区域市场。本集团相信内部监控及风险管理有效，并有利于本集团长远发展。 经营业绩 截至九月三十日止六个月 二零二三年二零二二年 千港元(%)千港元 (%) 销售货物 中国国内销售 335,198 87.6 400,070 84.4 国内付运出口销售 28,698 7.5 50,375 10.6 直接出口销售 18,925 4.9 23,486 5.0 382,821 100.0 473,931 100.0 物业租赁 租金收入 3,078 3,017 总收益 385,899 476,948 毛利率 17.4 16.9 净亏损率 (2.5) (1.8) 收益 面对全球及国内经济挑战，客户变得更为谨慎，在各种不明朗因素下经营的风险降至最低，客户期内订购频率因此持续减慢。本集团凭藉其提供优质瓦楞纸板产品及解决方案的声誉，继续致力于拓展国内市场及多元化客户基础，期内国内客户的销售订单有所增加，尤其于医疗设备行业。此外，为吸引更多销售，本集团期内分配更多资源于单价较本集团印刷瓦楞纸制包装产品低的纸板及半成品产品的销售，并成功维持整体销量。由于本集团产品平均单价下跌及期内人民币兑港元贬值，本集团期内的收益约为385,900,000港元（二零二二年同期：约476,900,000港元）。尽管期内本集团收益有所下降，但由于市场对快递服务及相关包装产品的需求增加，以及本集团为配合业务持续扩张及集成而改变战略及产品组合，本集团相信有关战略及机遇将为本集团的长期业务增长奠定坚实的基础。 广东业务 本集团一直专注于广东厂房的业务营运，广东厂房主要从事高增值业务，包括生产优质瓦楞纸板及结构设计纸制包装产品。尽管营商环境充满挑战，瓦楞纸板及结构设计纸制包装产品的需求以及全球对中国出口的纸制包装产品的需求减弱，但由于本集团采取扩大国内销售的策略，并将更多资源投放于纸板及半成品产品生产以满足市场需求，广东业务的销量仍然维持稳定。因纸板及半成品产品的单价较低以及期内人民币贬值，本集团期内来自广东业务的收益约为382,800,000港元，较二零二二年同期约473,900,000港元减少19.2%。 收益（续） 物业投资 来自物业投资业务产生之收益于本期间维持稳定在约3,100,000港元（二零二二年同期：约3,000,000港元）。 毛利 本集团致力提升内部管理及营运效益，以持续改善其财务表现。受惠于本集团与主要供应商的长期业务关系，期内优质原材料供应充足，成本合理。透过灵活的采购渠道，本集团确保成本效益及存货管理有效及合适。因纸板及半成品产品的相应单价和销售成本较其他纸制包装产品低，本集团期内的毛利受纸板及半成品产品销售比重增加而有所影响。随着本集团期内收益减少，本集团期内的整体毛利约为67,200,000港元（二零二二年同期：约为80,500,000港元）。然而，由于本集团严格控制成本，加上物业租赁业务的毛利有所改善，抵销产品组合变动对毛利率下降的影响，本集团期内的整体毛利率约17.4%（二零二二年同期：约16.9%），仍被本集团视为处于稳健水平，足以涵盖销售成本。 广东业务 优质瓦楞纸板及增值结构设计纸制包装产品继续作为本集团的业务重点，于本期间为本集团的毛利带来重大贡献。为应对市场变化，本集团于本期间进一步增加纸板及半成品包装产品于其产品组合的比重，同时亦增加国内销售的比重。尽管受上述因素影响，本集团期内毛利有所减少，广东业务于本期间的毛利率由二零二二年同期的约16.5%上升至约16.8%。本期间从广东业务获得的毛利减少约17.8%至约64,200,000港元（二零二二年同期：约78,100,000港元），与本集团广东业务于本期间获得的收益减少相符。 物业租赁 物业租赁成本指投资物业之直接开销。于本期间，物业租赁之毛利略增至约3,000,000港元（二零二二年同期：约2,400,000港元）。 其他收入 于本期间，本集团的其他收入约3,100,000港元（二零二二年同期：约17,500,000港元），主要来自汇兑收益及政府补贴。减少主要由于期内汇兑收益减少约13,400,000港元。 其他收益及亏损 本集团一直密切留意证券市场及投资组合的表现。于本期间，本集团录得其他收益约2,300,000港元（二零二二年同期：其他亏损约1,800,000港元），主要为期内投资物业的公平值收益约2,100,000港元，而二零二二年同期投资物业的公平值亏损约1,800,000港元。 销售及行政费用 于本期间，本集团持续增加纸板及半成品包装产品在产品组合中的比重，每笔销售的相对佣金率低于本集团其他结构设计纸制包装产品。本集团期内销售费用下降至约27,700,000港元（二零二二年同期：约41,800,000港元）。透过严格执行内部监控及风险管理，本集团期内行政费用减少13.7%至约40,400,000港元，而二零二二年同期则约为46,800,000港元。 财务成本 财务成本指银行借款及租赁负债之利息费用。由于利率大幅上升，本集团于本期间的银行借款利息增加至约4,600,000港元（二零二二年同期：约4,100,000港元）。另一方面，根据香港财务报告准则第16号“租赁”后，本集团期内租赁负债利息费用减少至约8,700,000港元（二零二二年同期：约9,500,000港元）。 净亏损及股利 本集团于本期间录得净亏损约9,500,000港元（二零二二年同期：净亏损约8,400,000港元），主要由于本集团在进行业务集成过程中，为应对不确定的商业环境而改变产品组合以实现长期增长及发展，导致收益及毛利减少所致。相应地，本集团期内录得净亏损率约2.5%，而二零二二年同期则为净亏损率约1.8%。本期间之每股基本及摊薄亏损为2.87港仙（二零二二年同期：2.44港仙）。董事局不建议就本期