锦胜集团(控股)中期报告 2024

核心观点

• 市场环境：全球及中国经济前景悲观，终端客户消费需求疲弱，中国纸包装市场不景气。
• 公司策略：专注于高增值印刷瓦楞纸包装产品及服务，实施降本增效措施，拓展国内市场及收入来源，提升生产效率。
• 业务调整：整合生产线，将惠州厂房的产能与东莞厂房整合，惠州厂房转为投资物业，增加租金收入。
• 销售策略：加强纸板及半成品产品的销售，以降低成本，提升长期经营效益。
• 供应链管理：与主要供应商维持长期稳定关系，灵活采购渠道，有效管理库存。

关键数据

• 总收益：约3.94亿港元，同比增长2.1%。
• 毛利：约7100万港元，毛利率为18.0%，同比增长0.6个百分点。
• 净利润：约750万港元，同比减少21.1%。
• 应收账款：约2.52亿港元，应收账款周转期约109天。
• 应付账款：约2.21亿港元，应付账款周转期大幅增加至124天。
• 存货：约4770万港元，存货周转天数28天。
• 现金循环周期：由45天大幅改善至13天。
• 银行及现金结余：约1.12亿港元。
• 流动比率：1.16，维持稳健水平。

研究结论

• 尽管面临挑战，公司通过策略性调整和降本增效措施，实现了收益和毛利的轻微改善。
• 公司将继续加强纸板及半成品产品的销售，提升生产效率，拓展国内外市场，实现可持续发展。
• 公司对未来前景保持审慎乐观，将继续实施降本增效措施，坚持审慎的业务及财务策略，确保安全绿色生产。