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今日视点 产品经理：侯英民 执业编号：S0820510120003Tel:021-68727288 E-mail:houyingmin@ajzq.com 研究所 爱建证券有限责任公司 今日视点 发布日期：2023年12月28日星期四 市场策略 股指宽幅震荡微升权重维稳力度有限 周三沪深股指先抑后扬微幅反弹，股指前市平开后即快速震荡下行探底直至前一天低点附近，场外抄底盘逐渐涌出，前市临收盘前券商板块异动快速拉升股指由绿翻红，午后多空出现僵持最后一小时银行板块震荡回升有效维系了当日多方的战果，沪指还收复了2900点整数关。全天消费电子和半导体板块表现活跃略显强势，多空双方势均力敌不分伯仲。盘中板块热点继续分化，其中食品饮料、消费电子和半导体元器件表现略显活跃涨幅居前，前一天活跃的龙字辈、文化传媒和锂电板块整体出现调整。最终沪深两市收盘均微幅上涨，全天两市成交量0.63万亿稍有增加，市场整体依然处于低迷状态。 本年度最后一个交易周，在资金流动性偏紧的背景下市场投资者的参与度明显下降，多空双方整体表现均谨慎有加，尤其稳健型的投资者纷纷采取观望的战术策略，市场整体上延续了弱势很难有起色，而当日券商和银行的异动表现更多地还是基于稳定股指的作用，因此市场的跟随意愿不强，加之短线板块的频繁快速切换投资者很难把握，股指全天基本呈现为宽幅震荡整理走势。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但由于真正的市场底仍需要有一个反复磨练确认的过程，尤其近阶段股指下挫迭创年内新低，投资者信心尽失未来仍需时日治愈和恢复，因此股指的震荡反复仍将是近阶段的一个常态特征。欧美军事援助导致俄乌战争长期化，半岛和南海地缘政治局势对峙升级趋于恶化，巴以冲突升级进入白热化阶段，中东国家和以色列之间矛盾日益激增，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦螺旋升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。 继8月惠誉下调美国信用评级之后，近日国际评级机构穆迪投资者服务公司也将美国的评级展望从“稳定”下调至“负面”，显示出美国经济未来仍面临诸多挑战和银行流动性威胁。美联储主席鲍威尔表示尽管美联储不排除适当时候进一步加息的可能性，但相信利率可能已经达到或接近峰值，未来将根据全部数据、不断变化的前景和即将出现的风险做出决策，同时透露美联储开始讨论降息的时间点问题。全球经济面临下行压力，欧盟经济步入衰退周期，欧美对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升；美债市场剧烈震 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明第1页共3页 荡美元从高位逐步回落，非美货币以及人民币兑美元汇率波动加大，导致国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格波动明显。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，人民币贬值南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。 从技术面分析，10月底股指加速下跌创下年内新低后一度出现企稳逐级回升走势，股指出现了一波震荡上行的技术性反弹，但由于股指多次挑战60天均线未果，股指由强转弱并出现逐级震荡回落走势，显示出一轮超跌技术性反弹告一段落。上周股指延续弱势后再次加速震荡下行，各大指数纷纷创下年内新低，市场信心再次受到重创，周一股指窄幅震荡整理成交量持续萎缩接近年内地量，周二股指震荡调整沪指失守2900点，周三股指微幅反弹，但成交量始终处于年内的低点水平表明市场人气低迷毫无信心可言；目前均线的空头排列依然对股指构成一定的压制作用，市场整体的弱势特征始终没有改变，同时几大股指离前期低点也是近在咫尺市场，短期或将面临再次的考验，预期短期股指延续宽幅震荡以寻求市场真正的有效支撑点，密切关注人民币汇率和人气指数的动向，把握市场节奏控制仓位精选个股操作。 资料来源：wind，爱建证券研究所 重要免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司具备证券投资咨询业务资格，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号32楼（陆家嘴商务广场）电话：021-32229888邮编：200122 网站：www.ajzq.com