美联储资产负债表行动和活动（2023年11月）英

美联储资产负债表动态 2023年11月 美联储资产负债表行动和活动 美联储准备这份资产负债表报告，以帮助进一步承诺，就与其两项关键职能相关的行动——实施货币政策，以满足国会关于最大就业和价格稳定的任务，以及促进金融稳定。该报告包含了美联储在管理资产负债表方面的行动和活动的快照，包括： •美联储资产负债表趋势概述； •对美联储主要资产变化的审查；以及 •对美联储主要负债变化的审查。 资产负债表在满足美联储货币政策授权中的作用 美联储根据国会的授权执行货币政策：促进美国的最大就业和稳定价格S.经济。由于平稳的金融市场运行有利于货币政策的传导，美联储会监控金融稳定风险，并采取适当的行动来帮助确保金融机构和金融市场能够有效地支持信贷流向家庭、社区和社区。美联储出于货币政策和金融稳定目的而采取的许多行动都反映在资产负债表上。 美联储认为，货币政策目标、行为和立场的透明度是货币政策有效性的基础。货币政策的透明度也有助于促进美联储对国会和公众的问责。因此，根据《联邦储备法》，美联储每周发布H.4.1统计新闻稿《影响存款机构储备余额的因素和联邦储备银行状况说明书》。“1. 1见美联储网站https://www.federalreserve.gov/releases/h41/。 联邦储备银行行长委员会SYSTEM 一般资产负债表趋势 自上次报告以来，美联储的资产负债表规模大致下降 7000亿美元，从2023年3月29日的约8.7万亿美元，到2023年9月27日的约8.0万亿美元（表1） 。 表1.联邦储备系统的资产、负债和资本（十亿美元） 项目 2023年3月29日 2023年9月27日 从2023年日更改 3 月 29 总资产 8,706 8,002 −704 直接持有的证券 7,926 7,440 −486 美国国债 5,329 4,958 −371 联邦机构债务证券 2 2 0 代理抵押贷款支持证券 2,594 2,480 −114 回购协议 55 0 −55 外国官员 55 0 −55 Other 0 0 0 Loans 343 198 −145 折扣窗口 88 3 −85 银行定期融资计划 64 108 44 工资保障计划流动性工具 10 5 −5 其他信贷展期 180 82 −98 MainStreetFacilitiesLLC的净投资组合持有量 22 19 −3 市政流动性工具有限责任公司的净投资组合持有量 6 6 0 定期资产支持证券贷款工具IILLC的投资组合净持有量 2 1 −1 中央银行流动性互换 1 0 −1 其他资产 352 337 −15 负债总额 8,664 7,959 −705 联邦储备券 2,273 2,273 0 存款机构持有的定期存款以外的存款 3,402 3,169 −233 逆回购协议 2,633 1,755 −878 外国官方和国际账户 368 312 −56 Others 2,265 1,443 −822 美国财政部，一般账户 163 672 509 财政部对信贷额度的贡献 15 13 −2 其他负债 178 77 −101 资本总额 42 43 1 注：由于四舍五入，各组成部分不得合计。来源：联邦储备委员会。 在美联储资产负债表的资产方面，美联储提供的贷款从2023年3月银行业压力之后的较高水平下降。此外，与联邦公开市场委员会（FOMC）在2022年5月的政策会议上宣布的“减少美联储资产负债表规模的计划”一致，持有的证券继续下降。 在美联储资产负债表的负债方面，美联储夜间反向回购协议（ONRRP）设施的占用量大幅下降，而财政部一般账户 （TGA）的余额在今年早些时候出现明显下降后反弹。准备金余额净下降。 美联储资产的变化 总资产，数十亿美元 总资产，占名义GDP的份额 40 35 30 25 20 3,000 2,000 1,000 0 15 10 5 0 2016 国库券 代理证券 其他资产 注意：每周周三。Key从下到上确定曲线。其他资产包括掉期，回购，贷款以及流动性和信贷融资有限责任公司。 资料来源：联邦储备委员会。 注：资产价值为每周周三；名义GDP数据为季度。Key从下到上确定曲线。 资料来源：联邦储备委员会；经济分析局。 图1.2016-23年资产负债表 如图1所示，美联储资产负债表上的总资产在过去两个季度下降了7040亿美元，为8.0万亿美元，占名义国内生产总值的29% 9,000 数十亿美元 每周 8,000 7,000 6,0005,000 4,000 占GDP的 每周 2016201720182019202020212022 2见美联储理事会，“减少美联储资产负债表规模的计划”，新闻稿，2022年5月4日，https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20220504b.htm。 截至2023年9月27日的产品（GDP）。持有的证券直接下降了4860亿美元，主要反映了美国国债的流失，在较小程度上反映了机构抵押贷款支持证券（MBS）的流失。贷款也有所下降，原因是贴现窗口贷款从2023年3月银行业压力之后的较高水平下降了850亿美元，其他信贷扩展-向存款机构提供的贷款随后被放入联邦存款保险公司（FDIC）接管-减少了980亿美元。3银行定期融资计划（BTFP）贷款增加了440亿美元，几乎所有的增长都发生在2023.4年6月底。 美联储负债的变化 如图2所示，自2023年3月以来，美联储的负债减少了7050亿美元，截至2023年9月27日，总额为8.0 2016201720182019202020212022 总负债，数十亿美元 总负债，占名义GDP的份额 2016 准备金余额 FR注释 财政部一般账户 逆回购协议 其他负债 注意：每周星期三。键从下到上确定曲线。 资料来源：联邦储备委员会。 注：负债值为每周周三；名义GDP数据为季度数据。Key从下到上确定曲线。 资料来源：联邦储备委员会；经济分析局。 图2.2016-23年资产负债表负债 万亿美元。 9,000 数十亿美元 每周 40 占GDP的 每周 8,000 35 7,000 30 6,000 25 5,000 4,000 20 3,000 15 2,000 10 1,000 5 0 0 3有关其他信用扩展的更多信息，请参阅“其他信用扩展的其他信息”，https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/additional-information-on-other-credit-extensions.htm。 4BTFP于2023年3月12日根据《联邦储备法》第13（3）条成立，旨在通过向符合条件的存款机构提供额外资金来支持美国的业务和家庭，以确保银行有能力满足其所有储户的需求。参见联邦储备系统理事会，“联邦储备理事会宣布将向合格的存款机构提供更多资金，以帮助确保银行有能力满足所有储户的需求”，新闻稿，2023年3月12日，https://www。联邦储备。gov/ewsevets/Pressreleases/moetary20230312a。htm. 反映更高收益的替代货币市场工具的可用性，如国库券和回购协议（回购），而TGA增加了5090亿美元，几乎完全扭转了前两个季度的下降。储备余额减少了233亿美元 在网上。 自2023年3月以来，整个联邦储备系统的综合净收入一直是负数，主要是由于负债成本的上升（i。Procedres. ，利息支出)，随着管理利率走高。5截至2023年9月27日，联邦储备系统报告合并递延资产为1050亿美元，与累计净收入为负有关。净收益为负，相应地创造递延资产，并不影响美联储实施货币政策或履行其财政义务的能力。 5负净收入出现在表6中的每周H.4.1报告中，作为每个联邦储备银行的“应向美国财政部汇款的收入”中的负条目。各地区的这些条目的总和反映了美联储的合并净收入；请参阅美联储网站https://www.federalreserve.gov /releases/h41/。 1123