【天风通信】加快构建全国一体化算力网，积极关注算力方向

【天风通信】加快构建全国一体化算力网，积极关注算力方向 □事件：12月26日，国家五部门联合印发《深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》，提出到2025年底国家枢纽节点地区各类新增算力占全国新增算力的60%以上。 相关标的大涨，思特奇+17.37%、奥飞数据+9.08%、润建股份+4.48%、润泽科技+2.57%。 。 。 【天风通信】加快构建全国一体化算力网，积极关注算力方向 □事件：12月26日，国家五部门联合印发《深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》，提出到2025年底国家枢纽节点地区各类新增算力占全国新增算力的60%以上。 相关标的大涨，思特奇+17.37%、奥飞数据+9.08%、润建股份+4.48%、润泽科技+2.57%。 。 。 □1、政策持续推动全国算力网络建设 《》从通用算力、智能算力、超级算力一体化布局，东中西部算力一体化协同，算力与数据、算法一体化应用，算力与绿色电力一体化融合，算力发展与安全保障一体化推进等五个统筹出发，推动建设联网调度、普惠易用、绿色安全的全国一体化算力网。 同时提出到2025年底，综合算力基础设施体系初步成型。 国家枢纽节点地区各类新增算力占全国新增算力的60%以上，国家枢纽节点算力资源使用率显著超过全国平均水平；1ms时延城市算力网、5ms时延区域算力网、20ms时延跨国家枢纽节点算力网在示范区域内初步实现； 可以看到，政策端持续对于全国算力网络建设进行推动，打造核心枢纽节点算网能力。 □2、相关智算标的深度受益，关注算力服务、优化和调度核心品种 核心超算/智算公司以及算力服务/调度平台能力公司将深度受益于全国算力网络建设。 1）【润建股份】，布局智能算力，同时具备西南地区智算中心，且和NV共同打造算力调度平台，积极推进绿色低碳算力中心，深度受益于全国一体化算力网建设。 下游绑定大厂客户，上游打通NV和华为等渠道，积极打造行业AI平台（公司手握丰富行业数据和客户资源，NV强赋能CUDA平台调优和调度等软件技术支持），未来算力业务长期可持续； 2）【润泽科技】，业绩好、低估值，算力+液冷核心受益；公司五大核心节点数据中心布局，深度绑定字节、华为云等大客户，赋能业绩稀缺持续高增长。 同时前瞻性布局智算/超算业务多年，目前已开展智算业务并在Q3形成收入。 25年50%增长，目前对应仅14倍估值。 3）【奥飞数据】数据中心领域弹性大，机柜布局领先的标的。在南沙和廊坊与百度深度合作，高电机柜赋能百度算力需求。 此外，近期公司成都区域机柜开始陆续上架，全国节点布局进一步完善。和华为近期重磅合作，未来在新能源低碳、国产算力方面进行合作开拓。 □3、AI算力持续景气，看好算力方向 AI方向十年一遇产业变革，带来整体算力的需求旺盛，AI算力方向中长期景气趋势强、变化催化多，对于算力基础设施的建设我们认为将持续。把握确定性高、安全边际高、后续有变化有催化的方向和优选标的。 算力核心领军标的：中际旭创、天孚通信、沪电股份、源杰科技、新易盛、润泽科技、润建股份、紫光股份、中兴通讯、博创科技、奥飞数据、烽火通信等。