英杰电气机构调研纪要

英杰电气机构调研报告 调研日期:2023-12-26 四川英杰电气股份有限公司成立于1996年,是一家专业的工业电源设计及制造企业。该公司于2020年2月13日在深交所创业板上市,股票代码为300820 。公司是国家高新技术企业、国家知识产权优势企业、国家专精特新“小巨人”企业、四川省首批百家优秀民营企业。公司位于“中国重大技术装备制造业基地”——四川省德阳市,占地80余亩。公司始终以自主研发、持续创新为核心,专注于以功率控制电源、特种电源为代表的工业电源设备的研 发制造。产品广泛应用于石油、化工、冶金、机械、建材等传统行业以及光伏、核电、半导体、环保等新兴行业。 2023-12-27 总经理周英怀,副总经理、董事会秘书刘世伟 2023-12-262023-12-26 特定对象调研电话调研 AllianzGlobalInvestorsAsiaPacificLimited 投资公司ThomasZhu 安信基金管理有限责任公司基金管理公司吴少飞 安信证券资产管理有限公司资产管理公司李犁 鲍尔赛嘉(上海)投资管理有限公司投资公司周俊恺 北京暖逸欣私募基金管理有限公司 基金管理公司 马毓昕 北京森林湖资本管理有限责任公司 资产管理公司 孙海连 北京首元新能投资管理有限公司 投资公司 曾文传 北京陶朱资本管理有限公司 资产管理公司 肖洪彬 博时基金管理有限公司 基金管理公司 李帅,石炯 淳厚基金管理有限公司 基金管理公司 陈文 淡水泉(北京)投资管理有限公司AspoonCapitalMasterFundLimited 投资公司其它 刘晓雨沈宇峰 德邦证券资产管理有限公司 资产管理公司 孔祥国 东北证券股份有限公司 证券公司 吴雁 东海证券股份有限公司 证券公司 席红辉 东吴基金管理有限公司 基金管理公司 王瑞 富敦投资管理(上海)有限公司 投资公司 张子钊 格林基金管理有限公司 基金管理公司 冯翰尊,高雅 工银安盛资产管理有限公司 资产管理公司 甘晓瑶 光大永明资产管理股份有限公司 资产管理公司 孙伟娜 国寿安保基金管理有限公司 基金管理公司 祁善斌 国泰基金管理有限公司 基金管理公司 陈凌暐 CathaySecuritiesInvestmentTrustCo., - 陈秋婷 国泰君安证券股份有限公司 证券公司 肖莹,许可 海南拓璞私募基金管理有限公司 基金管理公司 俞海海 Ltd.(国泰证券投资信托股份有限公司) 红杉资本股权投资管理(天津)有限公司投资公司闫慧辰 红塔证券股份有限公司证券公司李艳廷 华宝基金管理有限公司 基金管理公司 马万昱 华夏基金管理有限公司 基金管理公司 张炀 华夏理财有限责任公司 其它金融公司 龚铭 华夏未来资本管理有限公司 其它 丁鑫 汇泉基金管理有限公司 基金管理公司 曾万平 嘉合基金管理有限公司中信建投(国际)金融控股有限公司 基金管理公司金融控股集团 郑伟豪牛栏 嘉实基金管理有限公司 基金管理公司 谢泽林 建信信托有限责任公司 信托公司 苑鹏宇 交银施罗德基金管理有限公司 基金管理公司 梁简泓 金鹰基金管理有限公司 基金管理公司 汪达 路博迈投资管理(上海)有限公司 投资公司 陈晓翔,王寒 摩根基金管理(中国)有限公司 基金管理公司 赵隆隆 鹏华基金管理有限公司 基金管理公司 曾稳钢 鹏扬基金管理有限公司 基金管理公司 徐超 平安基金管理有限公司 基金管理公司 杨蓓斯 厦门金恒宇投资管理有限公司 基金管理公司 杜鑫,欧阳奇志,徐余颛 CloudAlphaCapitalManagementLimited其它刘畅 陕西抱朴容易资产管理有限公司 资产管理公司 卓冰 上海常春藤资产管理有限公司 基金管理公司 蒋煜 上海东方证券资产管理有限公司 资产管理公司 樊孝林,郑华航 上海瞰道资产管理有限公司 资产管理公司 潘江 上海领久私募基金管理有限公司 基金管理公司 陈秋芝,胡星芸 上海磐稳投资管理有限公司上海七曜投资管理合伙企业(有限合伙) 投资公司投资公司 裴亮程海泳 上海人寿保险股份有限公司 寿险公司 方军平 上海世诚投资管理有限公司 投资公司 倪瑞超 上海友格私募基金管理有限公司 基金管理公司 朱戈宇 FidelityFunds 其它 覃晓曦 上海竹润投资有限公司 投资公司 温伟 深圳市前海道明投资管理有限公司 投资公司 张贻君 深圳正圆投资有限公司 基金管理公司 黄志豪 太平资产管理有限公司 保险资产管理公司 窦萍华 万家基金管理有限公司 基金管理公司 黄之豪 西部利得基金管理有限公司 基金管理公司 陈蒙,侯文生 兴业基金管理有限公司 基金管理公司 廖欢欢 盈峰资本管理有限公司资产管理公司张庭坚 远信(珠海)私募基金管理有限公司基金管理公司袁迦昌 长江养老保险股份有限公司 寿险公司 邹成 FIDELITYMANAGEMENT&RESEARCHCOMPANY L其它 Francis 长盛基金管理有限公司 基金管理公司 郭堃 招商基金管理有限公司浙江义乌市檀真投资管理合伙企业(有限合伙) 基金管理公司投资公司 苏超陈圆圆,周秀锋 浙江浙商证券资产管理有限公司 资产管理公司 赵媛 中国电子投资控股有限公司 投资公司 朱天辉 LC 中国华电集团资本控股有限公司 其它 范凯 中国人保资产管理有限公司 保险资产管理公司 刘佳 中国人民健康保险股份有限公司 寿险公司 利铮 中科沃土基金管理有限公司 基金管理公司 黄艺明 中融基金管理有限公司HaoAdvisorsManagementLimited 基金管理公司其它 焦阳roy 中信建投经管委 - 财富管理部客户林佳义 中信建投证券股份有限公司 证券公司 陈思同 中意资产管理有限责任公司 保险资产管理公司 臧怡 中邮理财有限责任公司其它金融公司陶俊 中邮人寿保险股份有限公司寿险公司张文鹏 PinpointAssetManagementLimited资产管理公司李璇 公司总经理周英怀先生向调研人员介绍了公司经营情况,并与调研人员进行了交流,主要内容记录如下:问题1:请周总简要介绍一下公司2023年的经营情况。 答:从前三季度披露的业绩情况以及四季度运营情况来看,公司2023年整体经营情况还是不错的,截止目前,公司2023年新增订单 同比去年新增订单是增长的,因为2023年还没有结束,准确的业绩数据待财务部门后期统计后再进行披露。2023年光伏行业硅料订单同比下降,硅片订单同比增长,2023年光伏行业还多了一个细分行业,就是光伏电池片行业,公司在这一行业也取得了突破,目前也有了几千万的订单,2023年光伏行业总体订单同比去年基本是持平状态。 公司充电桩再融资项目已经完成基建,子公司英杰新能源完成了整体搬迁,业务上也将储能业务并入英杰新能源,主要经营工商业储能和国 外的户储业务。由于2023年大部分时间还是原产能生产,储能业务合并的时间也较短,2023年英杰新能源公司新增订单和销售收入同比略增。 2023年公司又设立了两家子公司及一家分公司——成都英杰晨晖科技有限公司、四川英杰寰宇国际贸易有限公司及四川英杰电气股份有限公司成都高新区分公司。英杰晨晖主要负责射频电源和中频溅射电源的业务,英杰寰宇主要负责公司电源(包括充电桩、储能)的外贸业务。 2023年,公司在射频电源国产替代上取得了突破,部分型号电源已经向客户批量供货,在制氢行业也成立了新的产品研发和市场调研团队,在这个行业逐步进行拓展。 更多的公司2023年的经营信息,还需要等到公司财务结算统计以后,公司按照信息披露监管规则进行披露。问题2:请问公司未来的发展方向是怎么样的? 答:公司的电源产品绝大多数都属于非标定制产品,所以下游的需求程度对电源订单影响很大,行业有周期性,订单也就会有波动,公司总体的战略思维是稳定在成熟市场里目前的市占率,同时不断在新行业领域里发掘电源应用,主要方向是新能源、新材料以及高端装备里的中高端电源研发,其中国产替代是公司的主要方向。射频电源的突破是国产替代战略方向的一个新代表,还会有更多的场景应用,比如公司进入这个行业以后,又发现了新的可以国产替代的电源——静电吸盘电源,目前也已经研发成功,向客户供货了。公司还会在半导体工艺制程中去寻找更多类似的行业机会。 问题3:请介绍一下射频电源的研发进展情况? 答:射频电源的研发过程还是比较长的,公司去年的出货量(测试样机)都很少,今年尤其是今年七月份以后就开始逐渐起量了,目前主要的 两家客户都在起量,但批量供应的也只是其中部分机台的射频电源,其余机台的电源也在研发,目前研发推进情况良好,争取在明年实现机台的全面覆盖,并相继完成批量供应。 除了两家主要客户以外,公司还在和多家企业接触,针对他们的设备需求进行电源研发、提供样机。不光是刻蚀机和pecvd设备的电源,还有清洗、去胶等工艺环节的设备电源,只是由于其他企业和公司接触的时间较晚,研发推进的进度相对此前的客户要慢一些。 问题4:请介绍一下制氢电源的研发情况和市场情况? 答:这个行业里面,本身做电解槽的再做制氢电源的企业,市场上相对有优势一些,公司只做电源,未来客户可能就是没有电源自制能力的厂家,市场空间会有所减少,这里面也有一些技术方案的选择问题,对于未来市场也是有影响的。公司的制氢电源是根据客户的需求进行研发的,目前已经有一些订单,但体量不大。从目前行业情况看,设备厂商上设备也是刚刚起步,明后年的市场空间可能会逐步增大。 问题5:请问一下公司复合铜箔(PET)电源研发和市场的情况? 答:PET电源公司一直在研发,前年使用传统工艺的时候,这个行业还签了上千万的订单,今年由于各企业都在改进工艺,需要用新的设备、新的电源,而公司的新电源还在测试中,因此今年这个行业的订单少了一些。下游客户大多数还在探索更稳定的工艺,公司已经有送样到电子厂家,但产品何时放量还不确定。 问题6:请问公司在电源国产替代方面能不断取得突破的主要原因是什么? 答:基础当然还是公司近三十年来一直深耕于工业电源领域,多年的坚持,公司打造出了有自己特点的技术平台,积累了多种类型的工业电源研发制作经验,公司目前拥有500人左右的研发团队,每年的研发投入也是比较高的,在一些常规产品的研发突破上,需要的时间一般都不会太长。公司的产品应用到很多行业领域,积累了丰富的客户资源,客户在行业进行拓展,有新的电源需求,特别是国产替代需求,公司作为主要供应商,获取这个信息的时间就会更早一些,从而也会尽快的评估研发可能性,以便在做出决定以后能更快进入研发阶段。公司在自己所处的行业里面已经有一定的知名度,基于公司的技术实力,还有不少客户是主动上门来寻求合作的,公司很多行业的国产替代机会都是这样获得的。总结起来主要就是平台技术的积累、研发资源的不断投入以及客户的长期的高度信任。 问题7:请介绍一下公司销售部门的情况以及销售业绩良好的主要原因? 答:公司的销售人员并不多,负责销售的商务部销售人员在40人左右。销售分行业,也分片区,比较成熟的行业公司就按行业管理,新行业的拓展基本上按片区进行分类,行业分了4-5个,片区分为西南、西北、华东、北方、华南五个片区,公司的销售人员有些是专门负责行 业的业务拓展,比如多晶、单晶、科研院所等。大多数销售员按区域划分,在辖区内拓展更多的行业业务。公司的销售人员和客户长期保持着密切的沟通,及时了解客户的需求,公司的销售人员不定期参加各类行业会议、展览,公司也加入了很多行业协会,获取行业信息的渠道是比较多的。公司有良好的行业知名度,与客户、协会沟通交流的效果都比较好。以上这些因素,都会让公司切实了解客户的需求,从设计端到应用端都会紧密围绕客户的需求,研制出来的产品更加贴合客户的期望,因此也更容易满足客户需求。另外公司的售后服务也是很到位的 ,从指导安装到现场调试,都是全程跟踪,及时帮助客户解决实际问题,售后服务质量得到了客户的广泛好评,也因此增加了客户的黏性。 问题8:请介绍一下公司控制成本的主