北交所重磅推荐【新芝生物】：科学仪器国产替代加速，随着北证50指数11月份推出，将迎来业绩、估值与流动性的三重修复，保守半年翻倍空间

北交所重磅推荐【新芝生物】：科学仪器国产替代加速，随着北证50指数11月份推出，将迎来业绩、估值与流动性的三重修复，保守半年翻倍空间！ ①行业集中度高，头部企业尽享广阔市场：2021年质谱仪政府招采样本共计1491台，均价为196万元/台，远高于海关进口76万元/台的单价，2021年海关进口色、光、质约400亿元，真实市场规模近千亿；后市场服务、耗材体量与仪器相当，通用科学仪器行业空间约为2000-3000亿。 < 北交所重磅推荐【新芝生物】：科学仪器国产替代加速，随着北证50指数11月份推出，将迎来业绩、估值与流动性的三重修复，保守半年翻倍空间！ ①行业集中度高，头部企业尽享广阔市场：2021年质谱仪政府招采样本共计1491台，均价为196万元/台，远高于海关进口76万元/台的单价，2021年海关进口色、光、质约400亿元，真实市场规模近千亿；后市场服务、耗材体量与仪器相当，通用科学仪器行业空间约为2000-3000亿。 招投标数据库2021年质谱仪CR348.9%，头部企业尽享广阔市场。 ②国产化率极低，头部企业业绩弹性大：智研咨询等公开报告体现的质谱仪国产化率约为15%，但政府招采数据谱育市占率为2.75%，禾信为0.66%，主要的国内企业市占率总计不超过5%。 质谱、色谱、光谱真实的国产替代弹性超市场预期。 【新芝生物】宁波市专精特新小巨人，公司核心产品科学实验仪器、设备被广泛应用于中国科学院、中国农业科学院、中国医学院、CDC、卫计委下属研究院、药检所、清华大学、北京大学、浙江大学、复旦大学等知名高校科研机构和药明康德、合全药业、金斯瑞、凯莱英、康龙化成、华大基因等知名企业。 20/21年公司毛利率分别为68%/68%，净利率分别为31%/34%，盈利能力强劲；经营净现金分别为0.55/0.51亿（同期净利润分别为0.37亿元/0.48亿元），现金收现能力强。 盈利预测与市值空间：21年归母净利润0.48亿，预计22/23/24年归母利润0.7亿/1.1亿/1.6亿，三年复合增速50%，目前市值15亿，对应23年业绩仅14倍，公司22年前三季度预计净利润0.5亿，超越21全年，单三季度利润预计3000万开始加速释放，业绩确定性高。 对比同类型仪器公司平均50x+PE明显低估。