国债期货早报

国债期货早报 证券代码：839979 杜淑芳投资咨询资格证号：Z0000690联系电话：0575-85226759 2023年12月27日 期债行情回顾 1、基本面：财政部数据显示，11月，全国发行新增债券2109亿元，其中一般债券257亿元、专项债券1852亿元。全国发行再融资债券4563亿元，其中一般债券1844亿元、专项债券2719亿元。合计，全国发行地方政府债券6672亿元，其中一般债券2101亿元、专项债券4571亿元。 2、资金面：12月26日，人民银行开展3830亿元7天期和850亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为1.8%、1.95%。由于当日1190亿元逆回购到期，人民银行公开市场实现单日净投放3490亿元。 3、基差：TS主力基差为-0.1818，现券贴水期货，偏空。TF主力基差为-0.1658，现券贴水期货，偏空。T主力基差为-0.1050，现券贴水期货，偏空。TL主力基差为0.389，现券升水期货，中性。 4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23566亿；中性。 5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T主力与在20日线上方运行，20日线向上，偏多。 6、主力持仓：TS主力净空，空增。TF主力净多，多减。T主力净多，多减。 7、预期：11月份我国经济运行整体呈现生产端复苏强于消费端；金融数据低于市场预期；通胀数据继续回落。近期市场对货币宽松预期再度升温，市场正在对明年年初的政策进行预先定价；央行持续加大14天逆回购投放释放出呵护跨年资金面的积极信号，但仍与关注年末的流动性冲击。 行情回顾 30年期、10年期、5年期与2年期主力合约行情要素表 期货合约 现价 涨跌幅 成交量 持仓量 日增仓 CTD券 T2403 102.845 +0.00% 6.41万 192716 -260 220003.IB TF2403 102.545 +0.02% 5.43万 111946 -916 230015.IB TS2403 101.322 +0.03% 3.72万 66866 194 220026.IB TL2403 101.82 -0.32% 2.78万 41302 1052 190010.IB 现券分析 DR利率 6.0000 5.0000 4.0000 3.0000 2.0000 1.0000 0.0000 2014-12-162015-12-162016-12-162017-12-162018-12-162019-12-162020-12-162021-12-162022-12-162023-12-16 DR001%DR007% 数据来源：wind资讯数据整理：大越期货 现券分析 中债国债到期收益率 4.0500 3.8000 3.5500 3.3000 3.0500 2.8000 2.5500 2.3000 2.0500 1.8000 1.5500 1.3000 银行间国债到期收益率:2年 银行间国债到期收益率:5年 数据来源：wind资讯 1.0000 0.7500 0.5000 0.2500 0.0000 银行间国债到期收益率:10年 数据整理：大越期货 2018-01-02 2018-03-16 2018-05-29 2018-08-08 2018-10-23 2018-12-30 2019-03-14 2019-05-27 2019-08-06 10Y-2Y 2019-10-21 国债期限利差 2019-12-30 2020-03-17 2020-05-28 2020-08-07 2020-10-22 5Y-2Y 2020-12-31 2021-03-17 2021-05-28 2021-08-09 2021-10-22 10Y-5Y 2021-12-31 2022-03-17 2022-05-30 2022-08-09 2022-10-24 2022-12-31 2023-03-16 2023-05-29 2023-08-08 2023-10-23 基差分析 数据来源：wind资讯 数据整理：大越期货 1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 -0.2 -0.4 2023/6/12 2023/6/16 2023/6/26 2023/6/30 2023/7/6 2023/7/12 2023/7/18 2023/7/24 2023/7/28 2023/8/3 T2403CTD券基差 2023/8/9 2023/8/15 2023/8/21 2023/8/25 2023/8/31 2023/9/6 2023/9/12 2023/9/18 2023/9/22 2023/9/28 2023/10/12 2023/10/18 2023/10/24 2023/10/30 2023/11/3 2023/11/9 2023/11/15 2023/11/21 2023/11/27 2023/12/1 2023/12/7 2023/12/13 1.2000 1.0000 0.8000 0.6000 0.4000 0.2000 0.0000 -0.2000 -0.4000 2023/6/21 2023/6/29 2023/7/5 2023/7/11 2023/7/17 2023/7/21 2023/7/27 2023/8/2 TF2403CTD券基差 2023/8/8 2023/8/14 2023/8/18 2023/8/24 2023/8/30 2023/9/5 2023/9/11 2023/9/15 2023/9/21 2023/9/27 2023/10/11 2023/10/17 2023/10/23 2023/10/27 2023/11/2 2023/11/8 2023/11/14 2023/11/20 2023/11/24 2023/11/30 2023/12/6 2023/12/12 2023/12/18 基差分析 数据来源：wind资讯 数据整理：大越期货 0.4000 0.3000 0.2000 0.1000 0.0000 -0.1000 -0.2000 -0.3000 2023-06-12 2023-06-16 2023-06-26 2023-06-30 2023-07-06 2023-07-12 2023-07-18 2023-07-24 2023-07-28 2023-08-03 TS2403CTD券基差 2023-08-09 2023-08-15 2023-08-21 2023-08-25 2023-08-31 2023-09-06 2023-09-12 2023-09-18 2023-09-22 2023-09-28 2023-10-12 2023-10-18 2023-10-24 2023-10-30 2023-11-03 2023-11-09 2023-11-15 2023-11-21 2023/11/27 2023/12/1 2023/12/7 2023/12/13 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。