股票期权日报
期货研究报告|期权日报2023-12-27 股票期权日报 研究院量化组 研究员 高天越 0755-23887993 gaotianyue@htfc.com从业资格号：F3055799投资咨询号：Z0016156 联系人 李逸资 0755-23887993 liyizi@htfc.com 从业资格号：F03105861 李光庭 0755-23887993 liguangting@htfc.com从业资格号：F03108562 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 市场分析 周二（12月26日），A股低开低走，沪指再度失守2900点，深成指、创业板指早盘跌超1%，市场逾4300股下跌。A股午后整体呈现震荡态势，一度�现短暂反弹，但持续性较差。北证50波动明显，最终收涨逾1%。 期权分析 1.成交量方面，50ETF期权成交量为156万张，沪市300ETF期权成交量为122万张，深市300ETF期权成交量为19万张。 2.PCR方面，50ETF期权报0.88，近90日分位数为68.89%，处于近期较高位置；沪市 300ETF期权报0.95，近90日分位数为81.11%，处于近期较高位置；深市300ETF期权报0.81，近90日分位数为30.00%，处于近期较低位置。 3.标的物历史波动率方面，50ETF期权为12.34%，近90日分位数为17.78%，处于近期较低位置；沪市300ETF期权为11.17%，近90日分位数为31.11%，处于近期较低位置；深市300ETF期权为11.69%，近90日分位数为40.00%，处于近期中等位置。 4.平值期权隐含波动率方面，50ETF期权为15.77%，沪市300ETF期权为16.10%，深市 300ETF期权为16.22%。 5.隐含波动率微笑方面，50ETF微笑曲线最低点处于130%价位，沪市300ETF期权最低点处于102%价位，深市300ETF期权最低点处于100%价位。 6.VIX方面，最新价报13.03点，近90日分位数为22.78%，处于近期较低位置。 行情观点 周二（12月26日），A股低开低走，沪指再度失守2900点，深成指、创业板指早盘跌超1%，市场逾4300股下跌。A股午后整体呈现震荡态势，一度�现短暂反弹，但持续性较差。北证50波动明显，最终收涨逾1%。 经济日历 表1:近期经济日历 日期时间国家/地区指标名称前值预期今值 资料来源：华泰期货研究院 重要资讯 1.第一财经报道，近期央行加大14天期逆回购，但14天资金已进入跨年阶段，�现持续抬升的状态，可见跨年资金仍存在较大压力，7天期资金已进入跨年阶段，要警惕利率�现大幅波动。 2.香港万得通讯社报道，福建省委经济工作会议提🎧，完善金融风险防控机制，严厉打击非法金融活动，防止�现新的房地产风险，坚决遏制新增地方政府隐性债务；对接用好一揽子政策、聚焦重点领域、加强项目储备和落地建设，推动房地产投资逐步企稳，促进民间投资。 3.中国网报道，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，介绍加快建设全国统一大市场工作进展情况。发布会要点包括：①国家发改委将完善市场准入制度体系，持续推进新业态新领域准入放宽②部分省份财政体制改革实施方案已印发实施③市场监管总局明年将组织开展滥用行政权力排除限制竞争执法质效提升行动，争取尽快�台《公平竞争审查条例（草案）》。 期权数据 图1:股票期权成交量（万张）图2:股票期权成交量PCR 数据来源：wind华泰期货研究院数据来源：wind华泰期货研究院 成交量方面，50ETF期权成交量为156万张，沪市300ETF期权成交量为122万张，深市300ETF期权成交量为19万张。 PCR方面，50ETF期权报0.88，近90日分位数为68.89%，处于近期较高位置；沪市300ETF期权报0.95，近90日分位数为81.11%，处于近期较高位置；深市300ETF期权报0.81，近90日分位数为30.00%，处于近期较低位置。 图3:股票期权标的物历史波动率（%）图4:股票期权平值期权隐含波动率（%） 数据来源：wind华泰期货研究院数据来源：wind华泰期货研究院 标的物历史波动率方面，50ETF期权为12.34%，近90日分位数为17.78%，处于近期较低位置；沪市300ETF期权为11.17%，近90日分位数为31.11%，处于近期较低位置；深市300ETF期权为11.69%，近90日分位数为40.00%，处于近期中等位置。 平值期权隐含波动率方面，50ETF期权为15.77%，沪市300ETF期权为16.10%，深市300ETF期权为16.22%。 图5:股票期权隐含波动率微笑（%）图6:VIX（%） 数据来源：wind华泰期货研究院数据来源：wind华泰期货研究院 隐含波动率微笑方面，50ETF微笑曲线最低点处于130%价位，沪市300ETF期权最低点处于102%价位，深市300ETF期权最低点处于100%价位。 VIX方面，最新价报13.03点，近90日分位数为22.78%，处于近期较低位置。 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发 �通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com
