铜期货期权日报

摘要 有色与新能源金属研究中心 【行情复盘】 作者：尹心从业资格证号：F03088994投资咨询证号：Z0016663联系方式：13120612997 12月25日，沪铜宽幅震荡，CU2402合约收于69080元/吨，涨0.04%，1#电解铜对2401合约报升水30-80元/吨，均价报升水55元/吨，较上一交易日跌130元/吨；平水铜成交价69080-69220元/吨，升水铜成交价69090-69230元/吨。 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号成文时间：2023年12月25日星期一 【重要资讯】 1、美国商务部上周五公布，11月份PCE上涨2.6%。剔除食品和能源后上涨3.2%，过去六个月涨幅折年率仅为1.9%。 2、据海关总署数据显示，2023年11月中国铜箔进口量约为7686.69吨，同比减少21.45%，环比减少3.83%；2023年1-11月中国铜箔累计进口量约为83952.15吨，同比减少26.75%。 3、截至12月25日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降0.62万吨至5.04万吨。相比上周五库存的变化，全国各地多数地区的库存是下降。总库存较去年同期的7.87万吨低2.93万吨，其中上海较上年同期低2.17万吨，广东地区高0.71万吨，江苏地区低1.55万吨。 4、据外媒消息，第一量子矿业公司（First Quantum Minerals）计划通过法律途径保护其在巴拿马的投资，此前巴拿马工商部表示，该国正寻求关闭其在那里的矿山。第一量子周五（12月22日）表示，巴拿马工商部本周早些时候宣布，正寻求关闭Cobre Panama矿的计划。该公司表示，这项工作将需要几个月的时间来开发。该部预计将在6月提出关闭计划。第一量子表示，实施这一关闭计划没有法律依据。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 5、据SMM调研，天津地区自12月22日起开始有环保要求，恢复时间根据空气情况待定。河北河南地区自上周天晚开始，暂定持续至元旦后。涉及范围有天津、大城县、洛阳、平顶山、许昌、漯河、三门峡等地区。 【市场逻辑】 进入年末，下游需求端表现低迷，企业受资金两控问题采买减少，加之北方地区因天气、环保原因，总体格局上“淡季更淡”，且据调研多家企业对未来订单水平呈现悲观态度。供应端来看，由于部分企业计划减产和部分矿山供应出现扰，现货加工费持续下行至70美元水平，未来冶炼产量可能会不及预期。总体上，供需矛盾并不明显，市场仍聚焦于海外衰退和降息预期的博弈，预计年末铜价回归宽震荡格局，关注上方前高压力69000，中线压力位70000 【操作建议】 期货观望，期权沿区间上限线宽跨式双卖 目录 第一部分铜价走势....................................................................................................................................3第二部分现货升贴水................................................................................................................................4第三部分铜供应.......................................................................................................................................4第四部分库存...........................................................................................................................................5第五部分需求情况....................................................................................................................................6第六部分套利分析....................................................................................................................................6第七部分持仓分析....................................................................................................................................7第八部分期权运行情况.............................................................................................................................7 图目录 图1：期货行情走势................................................................................................................................................................................3图1：现货走势.........................................................................................................................................................................................3图2：废铜走势.........................................................................................................................................................................................3图2：现货升贴水季节性.......................................................................................................................................................................4图3：LME0-3价差....................................................................................................................................................................................4图4：铜矿加工费....................................................................................................................................................................................5图5：精炼铜产量....................................................................................................................................................................................5图3：库存..................................................................................................................................................................................................5图6：铜材产量.........................................................................................................................................................................................6图7：沪伦比.............................................................................................................................................................................................6图8：铜/锌比 ...........................................................................................................................................................................................7图9：前十名净多和净空持仓..............................................................................................................................................................7图10：上期铜期权收盘价.....................................................................................................................................................................8 第一部分铜价走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第二部分现货升贴水 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第三部分铜供应 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分需求情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第六部分套利分析 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第七部分持