碳酸锂周报：锂盐价格低靡 锂盐厂减产意愿增强

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2023年12月22日碳酸锂周报 锂盐价格低靡锂盐厂减产意愿增强 核心观点 碳酸锂 宝城期货研究所 姓名：王妤 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03113557投资咨询证号：Z0018785电话：0571-87006873 邮箱：wangyu@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬 本周，碳酸锂期货价格震荡下跌，主力2402合约周内跌幅3.63%。现货方面，期现交易比较活跃，锂盐企业除长协交易外，其他散单成交寥寥，当前上下游厂商多数持悲观情绪。 供应来看，当前的锂价持续下行，外购矿生产企业和废料回收的锂盐厂逐步减停产中，周内供应量下降。有江西锂盐企业表示，元旦后准备停产，春节后在根据市场情况选择是否复工。春节前，锂盐厂选择性的停减产是行业应对假期的常规操作，但目前锂盐价格低迷，锂盐厂后期或加大停产力度。需求方面，正极材料企业依旧看空后市，但电池企业仍处于去库存状态，材料端订单很少，多数企业开工率不足一半，叠加产能过剩，行业内卷严重，多压低价格采购。近期储能产业需求有所恢复，非洲和印度的储能电池出口有所增加，但长期来看趋势很难形成。短期来看，锂盐下游需求依旧不乐观。 碳酸锂目前供大于求的格局难改，行业信心缺乏，短期缺少触底反弹驱动，锂价在85000-110000区间震荡为主。长期来看，需求未见明显增量，我们认为，锂价将继续呈现下跌趋势概率较大，关注年后供应端缩减程度。 （仅供参考，不构成任何投资建议） + 专业研究·创造价值 碳酸锂|周报 1/18请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分 正文目录 1市场回顾5 1.1周度综述5 1.2周度数据对比5 2价格6 2.1基差6 2.2现货6 3成本利润7 3.1锂矿价格7 3.2成本利润7 4供应9 4.1产量9 4.2进口10 5需求11 5.1三元材料11 5.2磷酸铁锂12 5.3钴酸锂13 5.4锰酸锂14 5.5六氟磷酸锂14 5.6动力电池15 6库存17 7结论17 图表目录 图1碳酸锂主力合约收盘价（元/吨）6 图2碳酸锂主力基差（元/吨）6 图3电池级碳酸锂价格（元/吨）6 图4工业级碳酸锂价格（元/吨）6 图5粗颗粒电池级氢氧化锂价格（元/吨）7 图6微粉级电池级氢氧化锂价格（元/吨）7 图7锂辉石价格：澳大利亚CFR（美元/吨）7 图8锂云母价格（元/吨）7 图9碳酸锂成本——全国（元/吨）8 图10碳酸锂成本——江西（元/吨）8 图11碳酸锂成本——四川（元/吨）8 图12碳酸锂成本——青海（元/吨）8 图13碳酸锂利润——全国（元/吨）8 图14碳酸锂利润——江西（元/吨）8 图15碳酸锂利润——四川（元/吨）9 图16碳酸锂利润——青海（元/吨）9 图17碳酸锂产量（吨）9 图18碳酸锂周度开工率（%）9 图19碳酸锂产量——江西（吨）10 图20碳酸锂产量——四川（吨）10 图21碳酸锂产量——青海（吨）10 图22碳酸锂进口量（吨）10 图23碳酸锂进口价格（美元/吨）10 图24碳酸锂进口量——智利（吨）11 图25碳酸锂进口量——阿根廷（吨）11 图26三元正极材料价格：523型（元/吨）11 图27三元正极材料价格：622型（元/吨）11 图28三元正极材料价格：811型（元/吨）12 图29三元正极材料产量（吨）12 图30三元正极材料开工率（%）12 图31磷酸铁锂价格：动力型（元/吨）12 图32磷酸铁锂产量（吨）12 图33磷酸铁锂开工率（%）13 图34钴酸锂价格：4.35V国产（元/吨）13 图35钴酸锂产量（吨）13 图36钴酸锂开工率（%）13 图37锰酸锂价格：动力型（元/吨）14 图38锰酸锂产量（吨）14 图39锰酸锂开工率（%）14 图40六氟磷酸锂价格：国产（万元/吨）15 图41六氟磷酸锂产量（吨）15 图42六氟磷酸锂开工率（%）15 图43动力电池产量：合计（MWH）15 图44动力电池产量：三元材料（MWH）15 图45动力电池产量：磷酸铁锂（MWH）16 图46动力电池装车量：合计（MWH）16 图47动力电池装车量：三元材料（MWH）16 图48动力电池装车量：磷酸铁锂（MWH）16 图49新能源汽车产量（万辆）16 图50新能源汽车销量（万辆）16 图51碳酸锂工厂库存（吨）17 表格1周度数据跟踪5 1市场回顾 1.1周度综述 本周，碳酸锂期货价格震荡下跌，主力2402合约周内跌幅3.63%。现货方面，期现交易比较活跃，锂盐企业除长协交易外，其他散单成交寥寥，当前上下游厂商多数持悲观情绪。 供应方面：当前的锂价持续下行，外购矿生产企业和废料回收的锂盐厂逐步减停产中，周内供应量下降。有江西锂盐企业表示，元旦后准备停产，春节后在根据市场情况选择是否复工。春节前，锂盐厂选择性的停减产是行业应对假期的常规操作，但目前锂盐价格低迷，锂盐厂后期或加大停产力度。 需求方面：正极材料企业依旧看空后市，但电池企业仍处于去库存状态，材料端订单很少，多数企业开工率不足一半，叠加产能过剩，行业内卷严重，多压低价格采购。近期储能产业需求有所恢复，非洲和印度的储能电池出口有所增加，但长期来看趋势很难形成。短期来看，锂盐下游需求依旧不乐观。 1.2周度数据对比 表格1周度数据跟踪 锂盐 2023/12/22 2023/12/15 涨跌 碳酸锂 电池级 98,000 99,000 -1,000 工业级 90,000 90,000 0 氢氧化锂（电池级） 粗颗粒 88,200 95,700 -7,500 微粉级 96,700 105,200 -8,500 主力合约 100,800 104,600 -3,800 主力基差 -2,800 -5,600 2,800 数据来源：iFind、宝城期货研究 2价格 2.1基差 本周，碳酸锂期货价格震荡下跌，主力2402合约周内跌幅3.63%。基差走强2800元/吨。 图1碳酸锂主力合约收盘价（元/吨）图2碳酸锂主力基差（元/吨） 碳酸锂主力合约收盘价 180000 130000 80000 碳酸锂主力基差 40000 20000 0 -20000 数据来源：iFind、宝城期货金融研究所数据来源：iFind、宝城期货金融研究所 2.2现货 目前，电池级碳酸锂价格98000元/吨，工业级碳酸锂价格90000元/吨，粗颗粒电池级氢氧化锂价格88200元/吨，微粉级电池级氢氧化锂价格96700元/吨。 图3电池级碳酸锂价格（元/吨）图4工业级碳酸锂价格（元/吨） 2020202120222023 600000 400000 200000 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 2020202120222023 600000 400000 200000 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：iFind、宝城期货金融研究所数据来源：iFind、宝城期货金融研究所 图5粗颗粒电池级氢氧化锂价格（元/吨）图6微粉级电池级氢氧化锂价格（元/吨） 2020202120222023 600000 400000 200000 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 2020202120222023 600000 450000 300000 150000 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：iFind、宝城期货金融研究所数据来源：iFind、宝城期货金融研究所 3成本利润 3.1锂矿价格 根据百川盈孚统计，截止12月22日，锂辉石5%澳大利亚CFR中国价格1100美元/吨，较上周下跌50美元/吨，锂云母（≥2.5%）价格2200元/吨，较上周下调100元/吨。 图7锂辉石价格：澳大利亚CFR（美元/吨）图8锂云母价格（元/吨） 2020202120222023 8000 6000 4000 2000 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 2023 20000 15000 10000 5000 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 3.2成本利润 本周，国内外锂矿价格持续下调，外购矿锂盐厂亏损情况有小幅转好，但生产压力仍在，长期亏损导致锂盐厂减产意愿增强。盐湖端成本相对稳定，且生产成本相对较低，目前仍有利润，但利润空间有所压缩。 图9碳酸锂成本——全国（元/吨）图10碳酸锂成本——江西（元/吨） 2020202120222023 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 01-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-03 2020202120222023 400000 300000 200000 100000 0 01-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-03 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图11碳酸锂成本——四川（元/吨）图12碳酸锂成本——青海（元/吨） 2020202120222023 500000 400000 300000 200000 100000 0 01-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-03 2020202120222023 100000 80000 60000 40000 20000 0 01-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-03 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图13碳酸锂利润——全国（元/吨）图14碳酸锂利润——江西（元/吨） 2020202120222023 350000 250000 150000 50000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 -50000 2020202120222023 300000 200000 100000 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 -100000 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图15碳酸锂利润——四川（元/吨）图16碳酸锂利润——青海（元/吨） 2020202120222023 300000 200000 100000 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 -100000 2020202120222023 450000 350000 250000 15