烧碱：短期偏强，中期震荡市

期货研究 2023年12月25日 商品研究 烧碱：短期偏强，中期震荡市 张驰投资咨询从业资格号：Z0011243Zhangchi012412@gtjas.com 产陈嘉昕（联系人）从业资格号：F03087772chenjiaxin023887@gtjas.com 业 服【基本面跟踪】 务 研烧碱基本面数据 究所 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货 【现货消息】 国内液碱市场偏弱调整，主力区域市场液碱现货走势不理想，市场成交一般，部分企业散户价格成交重心下移。华东区域受当地严寒天气影响部分区域有降负调峰运行使得供方挺价维持，其他区域现货市场则随行就市，下游用户维持按需跟进。 【市场状况分析】 首先、周末齐鲁石化烯烃厂裂解车间起火，20万吨烧碱装置受影响阶段性停产。齐鲁石化烧碱主要型号为30%离子膜碱、48%离子膜碱，烧碱产能占比不大，对烧碱整体供应量影响相对有限。但短期因为区域性供应减量，山东华泰、金岭等部分厂家上调50碱价格，或引发市场阶段性补库需求。 第二、需要特别注意的是多空博弈的关键点并不一定在即期市场。即期现货市场仍面临高产量、高库存的压力。远期市场存在潜在利多，即24年3月中旬之后，烧碱会面临春季检修期，供应端的不确定性、需求预期延续改善同时交割等因素会影响盘面的估值。 整体看，2024年市场预期美联储降息以及近期国内市场频频出台的利好政策等因素，使得市场面临弱现实、强预期的格局。总之，短期供应收缩叠加情绪面和宏观因素，烧碱走势或偏强，但考虑到期货已大幅升水现货，这种因预期反弹的高度或有限。 期货研究 【趋势强度】 烧碱趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 偏多操作。05合约上方压力2900、3000，下方支撑2650。