黄金：高位震荡 白银：美联储官员再度打压降息预期

期货研究 2023年12月25日 商品研究 黄金：高位震荡 白银:美联储官员再度打压降息预期 产业服 务王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong013179@gtjas.com 研刘雨萱（联系人）从业资格号：F03087751liuyuxuan023982@gtjas.com究所【基本面跟踪】 贵金属基本面数据 期货及现货电子盘 昨日收盘价 日涨幅 昨日夜盘收盘价 夜盘涨幅 沪金2402 479.54 0.53% 480.28 0.35% 黄金T+D 478.30 0.60% 479.02 0.15% Comex黄金2302 2052.30 0.44% - 伦敦金现货 2042.00 0.01% - - 沪银2402 6090 0.36% 6074.00 -0.08% 白银T+D 6081 0.51% 6061 -0.31% Comex白银2402 24.470 -0.95% - - 伦敦银现货 24.191 0.98% - - 昨日成交 较前日变动 昨日持仓 较前日变动 沪金2402 162,292 47,108 368,300 1,390 Comex黄金2402 135,415 25,079 369,490 -106 沪银2402 47,671 2,596 108,212 549 Comex白银2402 16,519 8,252 77,385 0 ETF 昨日持仓 较前日变动 SPDR黄金ETF持仓 878.25 0 SLV白银ETF持仓（前天） 13,674.30 -46 库存 昨日库存 较前日变动 沪金（千克） 3,078 0 Comex黄金（金衡盎司）（前日） 20,046,555 -19,050 沪银（千克） 1,040,154 -8803 Comex白银（金衡盎司）（前日） 274,022,533 -606,489 价差 昨日 前日 较前日变动 黄金T+D对AU2308价差 -1.24 -1.55 0.31 沪金2308合约对2312合约价差 476.92 475.90 1.02 买沪金12月抛6月跨期套利成本 4.77 5.64 -0.87 黄金T+D对伦敦金的价差 96.42 6.44 89.98 白银T+D对AG2308价差 18 1 17 沪银2312合约对2308合约价差 -5,591 -5,551 -40 买沪银12月抛6月跨期套利成本 73.41 84.74 -11.3 白银T+D对伦敦银的价差 1,187 -298 1,485 汇率 昨日价格 较前日变动 美元指数 101.71 -0.04% 美元兑人民币（CNY即期） 7.14 -0.02% 美元兑离岸人民币（CNH即期） 7.15 0.11% 欧元兑美元 1.10 0.14% 美元兑日元 142.61 4.66% 英镑兑美元 1.21 0.14% 注：“昨日”默认为今日前一个交易日，内盘“昨日”数据含昨日前一交易日夜盘数据，若遇节假日（不含双休日），则无夜盘交易。“前日”默认为昨日前一个交易日。沪银一手交易单位是15千克，Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司（折合约为155.5千克）。沪金一手交易单位是1千克，Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司（折合约为3.11千克）。 资料来源：同花顺，国泰君安期货 【宏观及行业新闻】 期货研究 1、美国11月通胀超预期降温，核心PCE同比增长3.2%，创两年多增速新低。美国11月新屋销售跌幅再超预期，销售创一年新低，房价同比跌6%，库存继续增加。美国11月耐用品订单环比增长5.4%，创一年最高增速。 2、20国据称加入美国红海护航联盟，但法、意、西三盟国否认参与，无人机袭击已蔓延至印度洋；红海集装箱船“几乎消失”，到达亚丁湾的集装箱船总吨位暴跌82%。 3、海外市场进入假期模式，港股和欧美股市休市。 【趋势强度】 黄金趋势强度：1；白银趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 上周贵金属价格上半周价格继续下跌，但是周四的FOMC会议的鸽派信号令金银重新回升。本次FOMC会议点阵图显示，中位数为2024年降息75bp，比9月点阵图抬升25bp。且鲍威尔在记者会上的发言也提及，即便明年是软着陆的情形，也可能会降低政策利率，使得市场降息预期进一步发酵。然而，周五美联储官员又重新发言说现在降息不在考虑范围之内，金银再度受到影响而跌落。我们认为，这样预期的反复是接下来的大概率情形，美联储不可能口风完全偏鸽或偏鹰，结果为金银会持续的走势震荡。但只要是降息概率越来越大，我们认为逢低做多仍然是更为安全的策略。。