生猪日报：节后消费略有松动，规模企业出栏量缩减

农产品事业部 农产品研发报告 生猪日报 2023年12月25日 公众号二维码 银河农产品及衍生品 负责人：蒋洪艳021-65789251 联络对接：贾瑞林021-65789256 粕猪研究：陈界正油脂研究：陈界正棉禽研究：刘倩楠白糖油运：黄莹玉米鸡肉：刘大勇 本报告主笔：陈界正 期货从业证号： F3045719 投资者咨询从业证号： Z0015458 :021-60329673 chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn 【生猪日报】节后消费略有松动规模企业出栏量缩减 生猪价格日报2023/12/25 现货价格 今日 昨日 变化 今日 昨日 变化 河南（0） 14.60 14.59 0.01 山西 14.20 14.20 0 湖北（0） 14.30 14.30 0.00 辽宁 13.75 13.75 0 安徽（300） 15.08 15.05 0.03 吉林 13.48 13.48 0 湖南（100） 14.10 14.10 0.00 黑龙江 13.55 13.55 0 四川（-200） 14.20 14.20 0.00 福建 14.50 14.50 0 江西（100） 14.2 14.3 -0.10 广东 15.25 15.25 0 山东（0） 15.03 15 0.03 广西(-200) 14.65 14.60 0.05 江苏（500） 15.5 15.5 0.00 云南 13.50 13.50 0 河北（-100） 14.5 14.45 0.05 贵州 13.90 13.90 0 内蒙（-800） 13.65 13.65 0.00 陕西(-300) 14.35 14.35 0 浙江（1100） 15.8 15.8 0.00 均价 14.39 14.39 0 期货价格 合约 今日 昨日 变化 合约 今日 昨日 变化 LH01 14145 14050 95 LH07 16235 16100 135 LH03 14110 13985 125 LH09 17075 17030 45 LH05 15350 15175 175 LH11 17225 17195 30 母猪/仔猪价格合约价差 仔猪价格母猪价格 现货养殖利润 （自繁自养）现货养殖利润 （外购仔猪） 本周3071538 -202.04-255.15 上周3161541 -370.16-478.79 变化-9-3168.12223.64 今日 昨日 变化 LH3-5 -1240 -1190 -50 LH5-7 -885 -925 40 LH7-9 -840 -930 90 LH9-11 2930 2980 -50 屠宰端屠宰量（头） 昨日188801 今日187748 变化 -1053 现货信息：今日全国各地生猪价格整体小幅震荡，其中东北地区13.48-13.75元/ 公斤，持平；华北地区14.2-15.03元/公斤，上涨0.03-0.05元/公斤；华东地区15.08-15.8 元/公斤，持稳或上涨0.03元/公斤；华南地区14.65-15.25元/公斤，持稳或上涨0.05 元/公斤；西南地区13.5-14.2元/公斤，持稳。受前期疫情影响，当前北方地区标猪供应仍然偏紧张，尤其是山东地区标猪与肥猪之间价差已经出现倒挂，标猪走势偏强支撑北方地区行情。冬至过后市场消费开始有走弱迹象，周末期间白条走货转弱，今日屠宰量下滑，不过好在近期集团没有看到太大规模的出栏，因此短期猪价还是表现出较强的支撑特征。整体来看，我们认为短期生猪供应压力可能仍然较大，价格缺乏大幅上涨基础。 生猪期货盘面呈现震荡反弹，可能更多在交易现货下跌预期后的兑现以前盘面超跌后的反弹，整体来看，我们认为在供应增加背景下，猪价下跌压力仍然比较明显，并且需要注意近期疫情带来的抛售影响，期货盘面可能仍有下行压力。 交易策略： 单边：03合约继续以偏空思路对待为主套利：继续维持LH39反套思路 期权：猪价整体反弹空间或有限，期权策略仍然建议以高位套保为主，买 LH2405-P-16000&卖LH2405-P-15000&卖LH2405-C-17000持有(以上观点仅供参 考，不作为入市依据) 2023-10-26 2023-09-18 2023-08-25 2401-2403 2023-12-25 2023-11-27 18,000.0000 17,000.0000 16,000.0000 15,000.0000 14,000.0000 13,000.0000 12,000.0000 2201-2203 2301-2303 19,000.0000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 生猪盘面结构 生猪1-3价差 现货价 生猪主连 现货-主力 -10000 2023/01/12 2022/01/12 2023 10,000.0000 2021/01/12 -5000 2022 0 20,000.0000 2021 5000 10000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 40,000.0000 30,000.0000 15000 现货-01 期现货价格走势 相关图表 元/吨 元/头 04/01 04/26 05/23 06/16 07/10 08/03 08/27 09/20 10/21 11/14 12/10 元/头 01/03 01/25 02/16 03/09 03/30 04/21 05/15 06/05 06/26 07/17 08/07 08/28 09/18 10/16 11/06 11/27 12/19 自繁自养利润 外购仔猪利润 2013 4000 20132014 3000 20142015 30002000 201520162017 20001000 20162017 1000 2018 0 2018 0 20192020 -1000 20192020 -1000 2021 -2000 2021 1591317212529333741454953 2022 1 591317212529333741454953 2022 周 2023 周 2023 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhgtsyb@chinastock.com.cn电话：400-886-7799