汽车行业车企车系跟踪报告：11月自主份额已达60%，部分价格带仍在加速

作为汽车销量结构报告系列之一，我们将季度更新车企车系销量数据，以把握自主车企及相关零部件在国内销售、出货份额、速度、空间的变化。 11月自主份额继续提升，同比+5.1PP至60%。具体： 自主：11月狭义乘用车批发销量（下同）155万辆、同比+37%、环比+4.2%、占比60%/+5.1PP，1-11月累计1302万辆/+24%，占比56%/+6.6PP。 合资（含特斯拉上海）：11月106万辆、同比+11%、环比+5.4%，占比40%/-5.1PP，1-11月累计1020万辆/-4.9%，占比44%/-6.6PP。 各价格带车系份额方面： 1)0-10万元：自主高占比基础上，份额仍在进一步抬升，德系、美系受挤压最显著。按各车系2023年1-11月累计份额（下同），自主85%/+4.2PP、日系5.2%/-0.8PP、其他3.8%/+0.1PP、美系3.4%/-1.5PP、德系2.6%/-1.7PP。 10-11月自主份额89%、同比（季度，后同）+5.5PP、环比+2.1PP。 2)10-15万元：自主份额依然快速提升，大幅度冲击日系、德系。自主64%/+13PP、日系20%/-7.7PP、德系13%/-3.8PP、美系1.8%/-0.9PP、其他1.5%/-0.3PP。10-11月自主份额66%、同比+7.2PP、环比+1.0PP，自主增长主要受艾瑞泽8、MG4等放量及卡罗拉等缩量影响。 3)15-20万元：自主份额稳定提升，但仍有较大空间。自主41%/+4.5PP、日系28%/-3.6PP、德系21%/+1.4PP、美系8.1%/-1.8PP、其他2.5%/-0.5PP。 10-11月自主份额41%、同比-1.4PP、环比-3.5PP，自主下降主要受宋PRO价格带下降及埃安S等车缩量影响。 4)20-25万元：自主电车重构该价格带，带来份额提升。自主40%/+11PP、德系22%/-5.0PP、美系21%/-3.2PP、日系14%/-2.1PP、其他3.3%/-0.4PP。 10-11自主份额47%、同比+9.3PP、环比+5.1PP，自主增长主要受小鹏G6及领克08PHEV等新车型放量影响，并且该价格带销量基数较小，自主电车放量后，份额波动会更加明显。 5)25-30万元：为自主薄弱、特斯拉强势的价格带，今年以来自主份额变化不大。美系45%/+5.0PP、德系27%/-2.3PP、自主19%/+0.4PP、日系8.3%/-3.1PP、其他1.0%/-0.01PP。10-11月自主份额19%、同比-2.4PP、环比-0.8PP，虽然问界M7在该价格带，但自主份额下降仍受汉兰达等车型短周期放量及唐DM缩量影响。 6)30-40万元：今年自主受理想等豪华电动车拉动急速放量，近两月份额已过半。自主47%/+17PP、德系34%/-11PP、其他8.1%/-3.9PP、日系7.8%/+1.2PP、美系2.9%/-3.7PP。10-11月自主份额56%、同比+18PP、环比+9.3PP，自主大幅增长主要受理想L7及问界M7等车型放量影响。 7)40万以上：自主占据一定份额、今年微幅提升，但依然受德系豪华主导。 德系75%/-3.5PP、自主20%/+2.4PP、其他3.4%/+0.9PP、美系1.1%/+0.1PP、日系0.2%/+0.1PP。10-11月自主份额23%、同比-9.1PP、环比+2.7PP，自主同比大幅下降主要受蔚来ES7、ET7等缩量及奥迪A6L等合资车型增量影响，环比增长主要为理想L9的车型销量增长拉动。 各价格带细分市场销冠车方面：车企角度，自主车企已在部分细分领域引领市场。比亚迪占据3个销冠、其它主流车企奇瑞、埃安、长城、吉利、理想各占据一个。车型角度，自主车企电动化转型更加顺滑，新能源车型已占据多个价格带销量榜首，部分销冠车销量水平已超过曾经合资时代的销冠。其中： 1)0-10万元SUV、轿车销冠（23年1-11月累计销量计算，后同）：分别为奇瑞瑞虎72.0万辆/月、比亚迪海鸥3.3万辆/月。 2)10-15万元：比亚迪元PLUS3.4万辆/月、东风日产轩逸3.0万辆/月。 3)15-20万元：比亚迪宋PLUS2.7万辆/月、广汽AIONS1.9万辆/月。 4)20-25万元：长城坦克3000.9万辆/月、特斯拉Model32.4万辆/月。 5)25-30万元：特斯拉Model Y5.3万辆/月、北京奔驰C级1.3万辆/月。 6)30-40万元：一汽大众奥迪Q5L1.2万辆/月、吉利极氪0010.6万辆/月。 7)40万元以上：理想L90.9万辆/月、一汽大众奥迪A6L1.4万辆/月。 投资建议：今年自主在普通品牌中低价格段和豪华品牌中段的份额快速提升，部分细分领域销冠车已为自主电动车型，且销量水平超过过往合资油车销冠车。展望2024年，自主在各价格带份额有望继续提升，预计整体自主份额从今年50%提升6.8PP到明年57%，尤其普通品牌B级车、豪华品牌A级和C级车有望进一步实现自主突破，为自主车型放量、自主零部件持续营收快速增长奠定基础。 整车建议持续关注自主车企成功新品对经营右侧和股价右侧的催化，其中推荐长安，基于其相对稳定的基本面+持续新车上市+外部合作深入，竞争抓手增加；建议持续关注问界、理想、小鹏、吉利、长城、江淮、北汽、小米新品情况，等待右侧催化机会。零部件基于24年业绩+25年逻辑，推荐银轮、爱柯迪、新泉、星宇、拓普、贝斯特、豪能，建议关注保隆。 风险提示：宏观经济不及预期、汽车销量不及预期、核心新车型推出节奏及销量不及预期、原材料涨价超预期、汇率波动、政策不确定性风险等。 一、行业份额 图表1：自主、合资年度份额 图表2：分车系年度份额 图表3：乘用车分车企年度市占率 图表4：新能源分车企年度市占率 图表5：0-10万元价格带分车系份额 图表6：10-15万元价格带分车系份额 图表7：15-20万元价格带分车系份额 图表8：20-25万元价格带分车系份额 图表9：25-30万元价格带分车系份额 图表10：30-40万元价格带分车系份额 图表11：40万元以上价格带分车系份额 二、细分市场销冠情况 图表12：0-10万元SUV年度销冠 图表13：0-10万元轿车年度销冠 图表14：10-15万元SUV年度销冠 图表15：10-15万元轿车年度销冠 图表16：15-20万元SUV年度销冠 图表17：15-20万元轿车年度销冠 图表18：20-25万元SUV年度销冠 图表19：20-25万元轿车年度销冠 图表20：25-30万元SUV年度销冠 图表21：25-30万元轿车年度销冠 图表22：30-40万元SUV年度销冠 图表23：30-40万元轿车年度销冠 图表24：40万元以上SUV年度销冠 图表25：40万元以上轿车年度销冠