通信行业周报2023年第39期：液冷数据中心应用加速，增发国债利好北斗产业

行业动态与市场趋势

液冷数据中心应用加速

• 背景与驱动因素：在“双碳”政策的压力下以及IT部署功率密度的提升，液冷系统因其高效散热能力在数据中心的应用率持续增长。
• 市场规模预测：据科智咨询预测，2027年国内液冷数据中心（包括服务器和基础设施）市场规模将超过千亿元。
• 关注点：液冷温控产业链。

万亿国债的首次预算下达

• 国债投放：中央财政在四季度增发1万亿元国债，并已下达首批预算2379亿元，重点支持灾后恢复重建、高标准农田建设等项目。
• 影响：国债投放将促进水利农业、应急保障、灾害预警等相关领域的项目建设，预计后续项目招标活动将加快。

行业重点数据追踪

• 运营商数据：截至2023年11月，5G移动电话用户占比44.7%。
• 5G基站：5G基站总数达到328.2万个。
• 云计算及芯片厂商资本开支：2023年第三季度，国内三大云厂商资本开支合计156.5亿元，同比增长1%，环比增长24%。海外三大云厂商及Meta资本开支合计372.1亿美元，同比下降6%，环比增长11%。
• 信骅营收：2023年11月，信骅实现营收3.42亿新台币，同比下降18.5%，环比增长5.7%。

市场行情回顾

• 通信指数：本周下跌2.76%，相对沪深300指数表现弱于大市。
• 板块表现：在申万一级行业中排名第27名。
• 通信股票池：本周平均涨跌幅为-4.67%，多数板块下跌。

投资建议与风险提示

• 关注领域：卫星互联网与算力板块。
  • 卫星应用：关注卫星载荷（铖昌科技、国博电子等）、卫星平台、运载、终端等产业环节以及北斗（华测导航等）。
  • 算力：光器件光模块与光芯片（中际旭创、新易盛、天孚通信、长光华芯等）、边缘AI算力模组（移远通信、广和通等）、算力芯片（瑞芯微等）以及物联网复苏方向如控制器（拓邦股份等）。
  • 数字经济：运营商（中国移动、中国电信、中国联通等）、工业通信（三旺通信等）和企业通信（亿联网络）。
• 推荐组合：海格通信、移远通信、英维克、新易盛、中天科技。
• 风险提示：AI发展不及预期、资本开支不及预期、宏观环境变化。

产业要闻追踪

• 液冷数据中心：液冷应用加速，预计2027年市场规模突破千亿。
• 增发国债：首批预算2379亿元，聚焦灾后重建、高标准农田建设。
• 北斗与卫星互联网：北斗民用市场加速，关注特种市场换装需求。
• 5G与物联网：5G渗透率持续提升，物联网设备市场回暖。
• 其他：关注通信基础设施项目的招标与集采动态。

市场概览

通信市场在近期呈现出一定波动，尽管受到宏观经济环境的影响，但各细分领域仍展现出一定的增长潜力。特别值得关注的是液冷数据中心、增发国债带来的基础设施建设机遇、北斗与卫星互联网的市场拓展、以及5G和物联网技术的持续进步。投资策略上，应聚焦于卫星互联网与算力板块，特别是在卫星应用、算力芯片与边缘AI算力模组等领域寻找投资机会。同时，需密切关注行业政策动向、技术发展趋势以及潜在的风险因素，以制定灵活的投资策略。