玉米：市场心态好转，期现价格均有反弹

玉米：市场心态好转，期现价格均有反弹 一、行情回顾 期货市场 二、基本面分析 1、美玉米 华盛顿12月21日消息；截至2023年12月14日当周，美国2023/24年度玉米净销售量为1,013,100吨，比上周低了29%，比四周均值低了33%。主要买家包括墨西哥(346,500吨,其中另有销售量减少1,000吨),日本(312,000吨,其中71,100吨转自未知目的地，另有销售量减少1,600吨),中国(136,300吨,其中136,000吨转自未知目的地，另有销售量减少1,800吨)当周出口量为870,900吨，比上周高出2%，比四周均值高出14%。主要目的地包括墨西哥(355,000吨)。 我的农产品网数据显示，截止12月22日，深加工企业玉米当周库存为439.7万吨，较上周412.4万吨，增加27.3万吨，增幅 6.62%。深加工企业周度玉米消耗量为133.5万吨，较上周135万吨，减少1.5万吨，降幅1.11%。其中淀粉企业周度玉米消耗量为 68.8万吨，较上周68.7万吨，增加0.1万吨，增幅0.15%。酒精企业周度玉米消耗量为44.4万吨，较上周45.5万吨，减少1.1万吨，降幅2.42%。目前，锦州港玉米平舱价为2430元/吨，较上周2510元/吨，下跌80元/吨；蛇口港玉米散粮成交价为2540元/吨，较上周2610元/吨，下跌70元/吨；南通港玉米现货价为2520元/吨，较上周2600元/吨，下跌80元/吨。 我的农产品网数据显示，截止12月15日，北方港口玉米库存为85.4万吨，上周为76.7万吨，增加8.7万吨；周度集港量为21.5万吨，上周为20万吨，增加1.5万吨；周度下海量为12.8万吨，上周为22.6万吨，减少9.8万吨。 我的农产品网数据显示，截止12月15日，广东港内贸玉米库存为22.3万吨，上周为23.8万吨，减少1.5万吨；周度到货量为10.1万吨，上周为15.5万吨，减少5.4万吨；周度走货量为11.6万吨，上周为10.8万吨，增加0.8万吨。广东港外贸玉米库存为115.4万吨，上周为118.8万吨，减少3.4万吨；周度到货量为15.4万吨，上周为28.4万吨，减少13万吨；周度走货量为18.8万吨，上周为14.8万吨，增加4万吨。广东港高粱大麦库存为65.9万吨，上周为68.4万吨，减少2.5万吨；周度到货量为9.7万吨，上周为19万吨，减少9.3万吨；周度走货量为12.2万吨，上周为17.4万吨，减少5.2万吨。广东港全部谷物库存为203.6万吨，上周为211万吨，减少7.4万吨；周度到货量为35.2万吨，上周为62.9万吨，减少27.7万吨；周度走货量为42.6万吨，上周为43万吨，减少0.4万吨。 目前，进口美玉米估算成本为2215.47元/吨，较上周2274.62元/吨，下跌59.15元/吨；进口美玉米估算成本与内贸玉米价差为324.53元/吨，较上周355.38元/吨，降低30.85元/吨；进口高粱与内贸玉米价差为270元/吨，较上周210元/吨，提高60元/吨；进口大麦与内贸玉米价差为270元/吨，较上周210元/吨，提高60元/吨。 3、淀粉 据我的农产品网数据显示，截止12月22日当周,玉米淀粉厂开机率为64.29%，较上周64.22%，上升0.07个百分点。 据我的农产品网数据显示，截止12月22日当周,玉米淀粉企业淀粉库存总量达69.8万吨，较上周69万吨增加0.8万吨,增幅 1.16%。 目前加工利润：黑龙江为59元/吨、吉林为85元/吨、河北为-5元/吨、ft东为-24元/吨，平均利润为28.75元/吨，上周同期平均利润为31.25元/吨。目前ft东蛋白粉价格为4320元/吨，上周价格4500元/吨；玉米纤维价格为1260元/吨，上周价格1400元/吨；玉米胚芽价格为3480元/吨，上周价格3700元/吨。 4、酒精 目前，黑龙江省玉米酒精出厂价为6300元/吨，较上周6300元/吨，持平；吉林玉米酒精出厂价为6500元/吨，较上周6500元/吨，持平；河北玉米酒精出厂价为6800元/吨，较上周6800元/吨，持平；河南玉米酒精出厂价为6650元/吨，较上周6650元/吨，持平。 最新数据显示，玉米酒精企业加工利润黑龙江省为390元/吨，较上周252元/吨，上涨138元/吨；吉林省为195元/吨，较上周-21元/吨，上涨216元/吨；河北省为291元/吨，较上周291元/吨，持平；河南省为117元/吨，较上周6元/吨，上涨111元/吨。平均加工利润为248.25元/吨，较上周132元/吨，上涨116.25元/吨。 据我的农产品网数据统计，目前，国内玉米酒精企业开机率为69.91%，较上周72.04%，下滑2.13个百分点。 5、生猪 同花顺数据显示，截止12月15日，22省市平均生猪价为14.51元/公斤，上周为13.97元/公斤，上涨0.54元/公斤；22省市平均仔猪价为23.73元/公斤，上周为23.92元/公斤，下跌0.19元/公斤；截止12月15日，二元母猪平均价为29.83元/公斤，上周为29.8元/公斤，上涨0.03元/公斤；截止12月15日，外购仔猪养殖利润为-201.73元/头，上周为-180.25元/头，下跌21.48元/头；仔猪出售利润为-168.99元/头，上周为-182.19元/头，上涨13.2元/头；自繁自养养殖利润为-274.5元/头，上周为-276.67元/头，上涨2.17元/头。 三、结论 本周玉米期现价格走势均为探底后反弹。本周前半程，贸易走货困难，市场悲观氛围浓厚，玉米期现价格加速下探，东北产区周比跌幅50-100元/吨，跌幅较前一周翻倍，基层恐慌售粮情绪增加，但因贸易环节走货不畅，收购积极性偏低，产区粮源多流向当地深加工企业，钢联数据显示，本周东北深加工企业玉米库存周比继续攀升，目前库存为去年同期的120%。北港库存数据更新至12月15日，玉米库存周比有所回升，主要原因是下海量，周度下海量仅为11月下旬周度下海量的四分之一，11月下旬至今，北方四港下海量大幅下滑，进而增添市场悲观情绪，贸易走货困难，加剧玉米价格跌势。华北地区本周再度转跌，玉米上量逐日增加，价格连日呈现下调走势，但跌势不及东北市场，且受制于华北企业玉米库容限制，库存保持高位周比未有明显增加。广东港进口玉米库存高位，为内贸玉米五倍以上，进口高粱大麦库存亦均高于内贸玉米库存，进口谷物供应充足，海关数据显示，尽管国内产量创下历史新高，中国11月份玉米进口量达到创纪录的359万吨，同比猛增384%。今年前11个月我国玉米进口量达到2218万吨，同比增长12.3%。本周进口玉米到货价格再度下降，一季度巴西玉米到港完税价估算约2150元/吨，不过因本周内贸玉米价格加速下跌，目前广东港内贸玉米价格约2540元/吨，比价优势已达到进口大麦折算后的价格水平，关注内贸玉米价格下跌后下游的采购意愿变化。 玉米淀粉方面，本周淀粉购销相对清淡，原料玉米跌势加剧，亦影响下游采购意愿，加工盈利阶段，本周淀粉行业开机率继续回升，淀粉库存小幅增加，下周临近元旦假期，下游节前采购活动预计增加，且原料玉米价格已有企稳态势，亦支撑玉米淀粉价格及下游采购意愿，预计下周玉米淀粉走势仍强于玉米。 美玉米方面，本周价格继续走势，后期有所企稳。本周巴西降雨增加及美国政府关闭两个铁路口岸均利空美玉米盘面。本周初 期，气象预报称巴西干旱的农业产区将在未来几天迎来一些急需的降雨，玉米市场承压下行。本周三美国政府关闭了通往墨西哥的 两个重要铁路口岸，以应对不断增加的移民过境潮，但亦影响了美玉米出口，美国通常通过铁路向墨西哥出口谷物，而墨西哥在过去三年中是美国玉米的最大买家，因而利空打压盘面。美国农业部的周度出口销售报告显示，截至2023年12月14日当周，美国2023/24年度玉米净销售量为1,013,100吨，比上周低了29%，比四周均值低了33%。2024/25年度净销售量为1,000吨，一周前没有销售。 连盘方面，本周盘面破位下跌，资金方对玉米关注度明显增加，现货端悲观气氛下盘面抄底意愿却正在升温，随着盘面价格企稳反弹，贸易心态亦跟随好转，本周五锦州港晨间玉米报价较前一日上涨30元/吨，结合贸易环节玉米库存低位，心态变动对价格走势影响明显，且近期市场开始出现关注政策收储及进口玉米停拍传闻，亦利于贸易心态好转，关注后续贸易环节心态变化及政策方面动向。目前东北基层售粮进度不及此前预期，卖压预期再度后移，进而压制盘面03和05合约走势，因市场抄底意愿在增 加，03合约前期空单关注右侧止盈机会。05合约为卖压和抄底多空焦灼的合约，节奏把握难度较大，暂不建议参与，07合约及远月合约建议开始逢低分批布局多单，但短期市场仍不建议过于乐观。套利方面，建议关注3-7反套或5-7反套。 撰写时间：2023年12月23日分析师：孙昭君（玉米产业链） 审核人：刘英杰执业资格号：F3047243 投资咨询资格号：Z0015503电话：0411-84807839 E-mail:sunzhaojun@xhqh.net.cn 【免责声明】 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。