黑色产业链日报：市场心态有所好转，钢材期现货市场均小幅反弹

市场心态有所好转，钢材期现货市场均小幅反弹 东海期货|2022年09月09日 黑色产业链日报 研究所黑色金属策略组 刘慧峰高级研究员 从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-68757223 13818508644 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 钢材：市场心态有所好转，钢材期现货市场均小幅反弹 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场小幅反弹，市场成交量回升明显，全国建筑钢材日均成交量21.07万吨，环比回升5.7万吨；热卷现货 价格也小幅反弹。进入9月之后，郑州、海南、重庆等地购房政策进一步放松，市场对于需求预期进一步向好。高频数据也显示需求有边际改善迹象，本周Mysteel公布的螺纹钢和热卷的钢厂和社会库存均出现同步下降，表观消费量也明显回升。不过，目前大部分贸易商操作依旧较为谨慎。供应方面，本周螺纹钢产量环比回升13.82万吨，为307.63万吨；热卷产量则持平上周。目前螺纹钢利润明显收窄，卷板再度陷入亏损，使得钢厂复产积极性有所减弱。但因区域限产结束的影响，部分区域电炉钢有复产冲动。短期来看，钢材市场以区间震荡为主，中期则需关注需求旺季成色。 2.操作建议：螺纹、热卷以区间震荡思路对待，关注螺纹1-5正套机 会 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析：9月8日，上海、杭州、南京等22城市螺纹钢价格上涨 10-40元/吨；上海、济南等9城市4.75MM热卷价格上涨10-30元/吨。 重要事项:中国人民银行出手稳定汇市预期。9月5日，为提升金融机构外汇资金运用能力，央行决定自2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。 铁矿石：中秋补库提振短期矿石需求 1.核心逻辑：目前铁水产量仍处于上升通道之后，加之中秋节前补库需求，对矿石价格形成一定支撑。但考虑到钢材现实偏弱，钢厂在盈亏平衡点附近徘徊，所以对补库也相对谨慎，且矿石需求后期继续增长空间也有限。本周全国114家钢厂矿石库存环比回落31.05万吨至1584.29万吨。供应方面，受港口检修以及澳洲财报冲量结束影响，8月以来外矿发货量略有回落，预计未来几周发货量可能会有所回落，但中期供应回升的大方向不会改变,本周发货量已经开始出现小幅回升。故远期港口库存仍有累库预期，上周国内铁矿石港口库存再度回升220万吨。 2.操作建议：铁矿石01合约以逢高沽空思路对待，但短期需注意超跌反弹风险。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析 现货价格：普氏62%铁矿石指数96.9美元/吨，跌0.4美元/吨；青岛 港PB61.5%粉矿报750元/吨，涨17元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为14036.46，环比增220.47；日均疏港量287.16增4.07。分量方面，澳矿6524.43增90.78，巴西矿4670.02增35.55；贸易矿8393.52增63.86，球团599.94 降8.8，精粉939.05增49.56，块矿2136.34增41.37，粗粉10361.13 增138.34；在港船舶数80条降2条。（单位：万吨） 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.85%，环比上周增加0.71%，同比去年下降0.77%；高炉炼铁产能利用率86.83%，环比增加1.56%，同比增加1.55%；钢厂盈利率50.65%，环比下降11.26%，同比下降37.66%；日均铁水产量233.60万吨，环比增加4.20万吨，同比增加 4.45万吨 焦炭：面临提降 1.核心逻辑：部分地区焦化厂已经收到钢厂首轮提降，预计将逐步落地。当前下游需求仍然未明朗，钢厂利润情况暂未好转，向上游寻求利润空间，焦炭面临一定提降压力。提降后将有部分焦化厂陷入亏损，关注焦企的主动限产情况。在下游需求抑制下，市场心态悲观，可关注逢高沽空机会。 2.操作建议：逢高沽空 3.风险因素：政策扰动 4.背景分析 本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为74.9%增1.7%；焦炭日均产量67.9增1.6，焦炭库存96.1增6，炼焦煤总库存992.4 增12.2，焦煤可用天数11.0天减0.1天。 焦煤/动力煤：关注主产地疫情 1.核心逻辑：国内方面，近期主产区疫情扰动生产。榆林地区疫情爆发，运输管控严格。焦煤方面，近期山西开启安全大检查，且临近二十大，安全部门检查趋严，对供应端有一定扰动，但进口方面补充作用仍较好，蒙煤持续增长中。在下游需求抑制下，焦煤基本面仍然较弱。 2.操作建议：做空焦煤 3.风险因素：安全检查加严 4.背景分析 国内主流炼焦煤价格参考行情如下：长治地区主流煤矿贫煤、贫瘦煤及瘦煤价格上调50-70元/吨，自8月中旬起第三次上调价格，其中贫煤 精煤（S0.4G0-3）上调70元/吨至现汇价1650-1670元/吨，三次累计涨 幅240元/吨；贫瘦精煤（S0.4G10-15）上调50元/吨现汇价1740元/吨， 三次累计涨幅230元/吨；瘦精煤（S0.4G35）暂稳在现汇价1800元/吨。 免责条款： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn 、