浙海德曼机构调研纪要

浙海德曼机构调研报告 调研日期:2023-12-11 浙江海德曼智能装备股份有限公司是一家专业从事数控车床研发、设计、生产和销售的高新技术企业,致力于高端精密数控车床的标准引领、核心制造和技术突破,产品定位“对标德日、替代进口”。海德曼成立于1993年,自设立以来一直致力于现代化“工业母机”机床的研发、设计、生产和销售。公司现有高端数控车床、自动化生产线和普及型数控车床三大品类、二十余种产品型号(均为数字化控制产品),主要应用于汽车制造、工程机械、通用设备等行业领域。 2023-12-21 副董事长高兆春,副总经理、董事会秘书林素君 2023-12-112023-12-21 特定对象调研,分析师会议,现场参观,电话会议 公司会议室 申万 证券公司 机械分析师苏萌,胡书捷 华创证券 证券公司 范益民 康泰资产 资产管理公司 王敬 天风证券 证券公司 冯量 广发基金 基金管理公司 徐明德,陈韫中,吴远怡 KKR投资集团 其它 王宸 南土资产 资产管理公司 吴刚 集元资产 资产管理公司 朱彦頔 泉夕资产 - 于苏龙 银华基金 基金管理公司 范昭楠 太平洋资产 保险资产管理公司 张玮 摩根基金 基金管理公司 林祯 国金证券 证券公司 冉婷 景林基金 其它 蒋彤,陈思达,张栩,蒋昕昊 一、产品销售占比情况如何?下游应用情况、哪些核心部件自制? 答:T系列高端数控机床(含自动化线)84%,普通型数控车床16%。从行业应用看,主要应用于汽车制造60%,工程机械、航空航天、通用设备、模具制造、医疗器械等行业领域40%。 公司目前已掌握主轴、刀塔、尾座三大核心部件自制,并获得专利。 二、公司产品分类、最高精度能做到多少? 答:公司目前产品分为T系列高端数控机床、自动化生产线、车铣复合并行复合加工中心、普通型数控车床四个大类。公司坚持以高精度为引领,不断突破基础技术和核心技术,建立稳定可靠的高精度基础平台。目前公司已经掌握了主轴端部跳动小于1微米的高精密数控车床主轴技术。 三、今年与去年相比,毛利率下滑,主要原因是什么? 答:公司毛利率一直在同行相对比较偏高。今年毛利率下滑,主要系营销策略调整,一是促进高端机市场占有率;二是适当增加经销商比例 ;三是产能没有增加,固定成本增加较快。 四、产能释放后,未来企业增长空间有哪些领域拓展?公司空间及产能规划如何? 答:1)随着公司产能进一步释放,公司将从几方面拓展:一是积极拓展下游应用领域,继续突破精密制造的核心客户群体、突破新兴产业的市场,加大销售网络布局和市场推进;二是加大创新力度,争取产品型谱规格全系列覆盖,在人形机器人、医疗器械、风力发电等行业开发多种机型。2)随着募投项目顺利投入,产能将会得到进一步释放和提升。目前沙门基地已形成月产近3000万的产能,公司三大基地已形成年产9 个多亿的产能规模,未来将会进一步释放。 五、公司今年海外市场增量如何?订单是否会保持延续? 答:随着产能释放和高端机销售增加及品牌影响力提升,我们从2021年开始逐步建立海外市场经销体系。去年实现了近2000万的销售,2023年海外订单及交付增长明显。从目前在手订单和意向订单来看,海外市场拓展未来持续看好,将实现一定比例增长。 六、贝斯特、五洲新春、双环传动是否为公司客户? 答:公司的经营方向是以高端产品为核心,突破以车代磨、车齿加工等技术,打造高精、高效、高可靠性的高端数控机床,实现进口替代目 标。公司研发力量雄厚,也提前布局了相关产业领域需求,产品也得到了主要客户的高度评价。贝斯特、五洲新春、双环传动等都与海德曼建立了多年的合作关系,目前为止,本公司供应的设备尚不清楚是否涉及具体的加工环节。 七、公司对明年订单展望如何? 答:公司目前在手订单充足,明年海外订单预计将进一步增长,国内部分随着高端机逐年增长,产能进一步释放,尤其是行业龙头企业应用后持续受到好评,国产替代品牌影响力进一步增强;并逐步建立经销、直销相结合,优化营销模式,不断扩大市场份额。公司对明年订单充满信心。