新一轮股权激励稳信心，国际化战略再夯实

公司2023年限制性股票激励计划概述

方案细节：

• 授予规模：公司计划授予限制性股票452.65万股，占总股本的2.30%，股票来源于定向增发普通股。
• 激励对象：涉及不超过95名对象，包括公司管理层、核心员工及英国子公司（预计为主）的外籍员工。
• 授予价格：首次及预留授予价格为每股15.66元，较昨日收盘价27.95元折价约43.97%。
• 业绩考核：以2023年营业收入和归母净利润为基准，若2024-2026年增长率分别不低于30.00%、24.62%、25.31%或24.00%、20.97%、21.33%，对应公司层面可归属比例为100%或80%。

行业背景：

• 招聘意愿复苏：企业招聘意愿温和复苏，但整体表现仍然分化。
• 业绩表现：人服公司业绩呈现分化态势，高端招聘业务公司面临压力，而聚焦外包和蓝领招聘的公司经营稳健。

投资建议与风险提示：

• 投资建议：预计公司2023-2025年的归母净利润为2.07/2.76/3.51亿元，对应PE估值分别为26.6/19.9/15.7x，维持“增持”评级。
• 风险提示：宏观经济、疫情、人才流失、市场竞争和新技术投入等潜在风险。

结论：

• 公司实施的股权激励计划旨在稳定市场预期，通过业绩考核激励管理层和核心员工，同时加强与英国子公司的联系，推动国际化战略的深化。尽管顺周期业务面临挑战，但灵活用工的复苏信号和数字化转型策略预示着未来增长潜力。