MEG重大行情点评：供需改善叠加事件刺激

重大行情/事件点评 MEG重大行情点评 ——供需改善叠加事件刺激 •招商期货朱志鹏 •zhuzp1@cmschina.com.cn •执业资格号：Z0019924 2023年12月20日 供需改善叠加事件刺激 1行情数据（重大事件）：今日MEG2405合约上涨3.58%至4485元/吨。 2评论：近期MEG价格持续上涨，2405合约从低位4150元/吨涨至今日收盘4485元/吨，涨幅约8%。MEG价格近期表现强势的原油有二：一是海外进口供应减少，基本面有所改善。近期海外多套装置出现停车转产，美国南亚一套83万吨MEG装置因巴拿马运力问题出现停车，开小线维持合约供应，预计往中国的船货将有所减小，沙特sharq四条线有三条线停车以及JUPC一套装置停车共230万吨产能，韩国一套40万吨装置计划月末停车，海外供应压力大幅缓解，本周港口库存也终于出现大幅去库，MEG基本面改善；二是事件刺激，沙特西海岸位处红海有将近200万吨MEG产能，市场传闻运输困难较大，难以找到船只，在商品情绪及市场资金的炒作下今日MEG期货价格大幅上涨。 3核心关注：我们认为MEG价格短期将维持强势但高度有限。一方面美国及沙特的装置短期内不会重启，叠加韩国和陕煤在月末均有检修计划，MEG在12月和明年1月将维持去库格局，但另一方面存量装置负荷具有较大提升空间，若MEG价格给出盈利空间，则供应回归的预期提高，且聚酯需求处于淡季，需求边际走弱前提下MEG去库幅度有限。操作建议上短期在红海事件未明朗前建议观望，当前MEG基本面及事件刺激共振下或是观察明年价格高度较好的窗口期。 风险提示：装置检修不及预期，胡塞冲突事件缓解，需求大幅走弱。 重大行情/事件点评 简介 朱志鹏： 招商期货研究所化工研究员，英国曼彻斯特大学金融硕士，专注于聚酯产业链基本面研究，擅长数据分析以及在挖掘数据背后的逻辑中探索投资机会。（从业资格号：F03091746及投资咨询证书：Z0019924） 重要声明 本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规 定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。任何形式翻版、复制、引用或转载。 感谢聆听 ThankYou 招商期货有限公司 总部地址：深圳市福田区福华一路111号招商证券大厦16、17楼