锌期货期权日报

期货研究院 锌期货期权日报ZincFuturesDailyReport 有色与新能源金属研究中心 作者：尹心 从业资格证号：F03088994投资咨询证号：Z0016663 联系方式：13120612997 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号 成文时间：2023年12月19日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 【行情复盘】 12月19日，沪锌震荡偏强，主力合约ZN2401收于20955元/吨，涨 0.26%，现货方面，0#锌主流成交价集中在21080~21210元/吨，双燕成交于21180~21300元/吨，1#锌主流成交于21010~21140元/吨。 【重要资讯】 1、据SMM调研，截至本周一（12月18日），SMM七地锌锭库存总量为7.561万吨，较12月11日下降0.24万吨，较12月15日下降0.15万吨，国内库存录减。其中上海地区库存增加，主因国产和进口锌锭到货增加导致；广东地区仓库到货依然较少，库存微降；天津地区因大雪天气，仓库到货减少，同时下游企业陆续提货，库存下降明显。整体来看，原三地库存增加0.12万吨，七地库存下降0.15万吨。 2、据SMM调研，分板块来看，镀锌因企业环保限产结束恢复正常 开工环比提升，叠加年底交货期为开工带来部分增量；压铸受锌价上行影响新订单有所减少，前期订单基本交完情况下开工小幅降低 ；氧化锌受消费淡季需求走弱以及锌价重心上移影响订单减少，叠加部分企业检修，导致开工小幅减弱。 3、国家统计局发布报告显示，2023年11月中国锌产量65.8万吨， 同比增长10.4%。11月，四川冶炼厂提产和甘肃检修结束，锌产量增加，但陕西、湖南和云南的冶炼厂停产、检修，带来减量。进入12月，SMM表示，广西新增产能释放带来增量，湖南、云南等地的冶炼厂检修复产带动产量增加；另外陕西地区冶炼厂产量继续下降，整体增量尚不明显。 【市场逻辑】 美联储议息会议结束，维持利率不变。美联储主席鲍威尔还明确表态道，美联储进入了加息周期尾声，对降息的讨论已经启动。“点阵图”显示，美联储在2024年或将降息三次。从需求面看看，当前 市场面临消费淡季，加之北方环保政策趋严，从国内调研的情况来 看“淡季更淡”，北方天气降温后需求预期恐进一步转弱。从供应端来看，加工费仍在继续下行，以当前价位计算部分冶炼企业已经亏损运行，如果后市持续偏弱恐将触发冶炼企业减产。 美联储议息会议后，宏观情绪将有所回暖，短线锌价有望震荡偏强 运行。 【操作建议】 轻仓试多，期权卖出虚值看跌 目录 第一部分锌价走势3 第二部分现货升贴水3 第三部分供应4 第四部分库存5 第五部分需求情况5 第六部分套利分析6 第七部分持仓分析7 第八部分期权运行情况8 请务必阅读最后重要事项 第1页