锌期货期权日报

作者：有色与新能源金属研究中心尹心执业编号：F03088994（执业资格） Z0016663（投资咨询）联系方式：yinxin@foundersc.com投资咨询业务资格： 京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年8月3日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 锌期货期权日报 8月3日，沪锌高位回调，主力合约ZN2309收于20800元/吨，跌1.56%，0# 锌主流成交价集中在20910~21020元/吨，双燕成交于21020~21130元/吨，1#锌主流成交于20840~20950元/吨。 【重要资讯】 1、上海金属网讯：截止7月29日当周，上海保税区精炼锌库存约1.5万吨，较前周增加0.3万吨。 2、据SMM调研，广西某再生锌企业新上电解锌项目，预计9月开始投产，年产 能5万吨。 3、截至当地时间2023年8月3日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价30.15欧元/兆瓦时，较上一交易日涨3欧元/兆瓦时。 4、据SMM数据显示，7月镀锌企业周度开工率在月中短暂上行后略有下降，截 止7月28日，SMM镀锌周度开工率维持在69.39%左右，相较6月30日上涨 1.45个百分点。其中在7月中旬，因锌价上涨，下游企业刚需采买为主，锌锭库 存有所去库，镀锌企业开工率整体上升。其中镀锌结构件方面，因铁塔订单处于 集中交货周期，同比去年订单增多，铁塔企业目前基本维持满产状态。镀锌管方面在临近月底也因黑色价格走高，镀锌管销售有所好转，企业基本维持产销平衡。 据SMM调研，台风“杜苏芮”未影响广东、江浙一带镀锌厂家开工，但降水或 将对运输造成一定影响。四川大运会对该区域的镀锌企业开工没有较大影响，仅针对来往成都的运输有所限制。预计本周镀锌企业开工率继续上升。 5、据SMM的调研，北方部分锌冶炼厂8月检修计划可能会有延后，而另一部分 锌冶炼厂则有可能提前结束检修，因此预计8月北方锌冶炼厂减量不及预期。 【操作建议】 锌基本面近期处于供需双弱的态势。从供应端来看，俄乌局势仍悬而未决令欧洲 能源价格出现反复，加之锌价前期大幅回调，当地冶炼复产存在不确定性。而国内正值夏天用电高峰，加之今年过热的天气和西部地区降水偏低，令部分地区限 电限产预期升温。需求端处于消费淡季，镀锌近期受基建提振订单开始修复，但 第1页 压铸合金、氧化锌开工仍较为低迷，总体水平与往年差别不大。从盘面上来看，市场逐步消化了国内政策提振的利多情绪，而随着重要宏观数据公布的临近（美国非农、CPI），市场短期将回归宽震荡格局，区间19500-22000，区间操作。 目录 锌行情回顾3 库存情况3 现货与升贴水4 锌期货套利分析5 供需总结及操作建议6 宏观信息与行业信息7 锌行情回顾 30,000 28,000 26,000 24,000 22,000 20,000 2022/1 2022/2 18,000 沪锌主力合约LME锌3个月合约 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2023/5 2023/6 2023/7 2,000 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 数据来源：iFind、方正中期研究院 8月3日，沪锌高位回调，主力合约ZN2309收于20800元/吨，跌1.56%，0#锌主流成交价集中在20910~21020元/吨，双燕成交于21020~21130元/吨，1#锌主流成交于20840~20950元/吨。 库存情况 8月3日LME锌库存减1300吨至97925吨。7月28日上期所锌期货本周库存61313吨，较上周增加4371吨。社会库存方面，据SMM调研，截至本周一（7月31日），SMM七地锌锭库存总量为12.25万吨，较上周五（7月28日）持平，较上周一（7月24日）下降 0.17万吨，国内库存持平。其中上海地区，周末市场到货较少，同时出货一般下，库存录减；广东地区，周末兰锌到货增加，而下游锌价高位依然存在观望情绪，成交不佳下，库存录增； 天津地区，周末到货正常，下游企业逢低少量采买，带动库存下降。整体来看，原沪粤津三地库存持平，全国七地库存持平。 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 2018/7 2018/10 2019/1 2019/4 2019/7 0 LME上期所 2019/10 2020/1 2020/4 2020/7 2020/10 2021/1 2021/4 2021/7 2021/10 2022/1 2022/4 2022/7 2022/10 2023/1 2023/4 2023/7 现货与升贴水 据上海有色网： 数据来源：iFind、方正中期研究院 0#锌主流成交价集中在20910~21020元/吨，双燕成交于21020~21130元/吨，1#锌主流成交于20840~20950元/吨。今日市场均价转为小升水，基本成交在对均价升水0~5元/吨附近，跟盘对2309合约升水70~80元/吨；第二交易时段，普通国产报价对2309合约升水70~80元/吨附近，高价品牌双燕对2309合约升水180~190元/吨附近。今日锌价震荡偏弱，考虑到目前对2308合约已然贴水，贸易商挺价情绪渐浓，升水小幅抬升，下游企业锌价下行，逢低少量采买，整体来看成交较昨日好转。 锌期货套利分析 数据来源：一起看期货、方正中期研究院 沪锌连三-沪锌连续季节性 数据来源：iFind、方正中期研究院 沪伦比 供需总结及操作建议 数据来源：iFind、方正中期研究院 锌基本面近期处于供需双弱的态势。从供应端来看，俄乌局势仍悬而未决令欧洲能源价格出现反复，加之锌价前期大幅回调，当地冶炼复产存在不确定性。而国内正值夏天用电高峰，加之今年过热的天气和西部地区降水偏低，令部分地区限电限产预期升温。需求端处于消费淡季，镀锌近期受基建提振订单开始修复，但压铸合金、氧化锌开工仍较为低迷，总体水平与往年差别不大。从盘面上来看，市场逐步消化了国内政策提振的利多情绪，而随着重要宏观数据公布的临近（美国非农、CPI），市场短期将回归宽震荡格局，区间19500-22000，区间操作。 宏观信息与行业信息 数据来源：iFind、方正中期研究院 1、伦敦金属交易所(LME)发布通知，将由2023年10月27日起，将大号锌锭（大锭）纳入LME锌合约的可交割品。LME可交割的大锭品级如下：1.块重：900公斤（含）至1200公斤（含），且每手交割的大锭必须保持相同的块重和外形尺寸；2.外形尺寸：最大长度（毫米）：1450，最大宽度（毫米）：600，最大高度（毫米）：350。顶部应至少有两个用于搬运的孔，每个孔的最小直径为70毫米。且应该适合堆放，并可通过叉车安全、轻松地搬运。锌锭上应标明品牌、等级和编码等。 2、据SMM调研，截至本周一（7月31日），SMM七地锌锭库存总量为12.25万吨， 较上周五（7月28日）持平，较上周一（7月24日）下降0.17万吨，国内库存持平。其中上海地区，周末市场到货较少，同时出货一般下，库存录减；广东地区，周末兰锌到货增加， 而下游锌价高位依然存在观望情绪，成交不佳下，库存录增；天津地区，周末到货正常，下游企业逢低少量采买，带动库存下降。整体来看，原沪粤津三地库存持平，全国七地库存持平。 3、据SMM调研，上周锌价走势偏强，企业畏高慎采，锌次级消费板块企业出现不同程 度的原材料下滑的情况。整体来看，镀锌、压铸和氧化锌企业开工变化不大，但分地区来看，由于台风登陆，福建部分地区企业出现不同程度的开工受阻或运输受阻的问题。季节性淡季下下游订单表现持续清淡，目前尚未出现显著拐点，政策面提振的实际效果仍需关注。 4、据SMM的调研，北方部分锌冶炼厂8月检修计划可能会有延后，而另一部分锌冶炼厂则有可能提前结束检修，因此预计8月北方锌冶炼厂减量不及预期。 5、上海金属网讯：截止7月29日当周，上海保税区精炼锌库存约1.5万吨，较前周增加 0.3万吨。 吨。6、据SMM调研，广西某再生锌企业新上电解锌项目，预计9月开始投产，年产能5万7、据SMM数据显示，7月镀锌企业周度开工率在月中短暂上行后略有下降，截止7月 28日，SMM镀锌周度开工率维持在69.39%左右，相较6月30日上涨1.45个百分点。其中在7月中旬，因锌价上涨，下游企业刚需采买为主，锌锭库存有所去库，镀锌企业开工率整体上升。其中镀锌结构件方面，因铁塔订单处于集中交货周期，同比去年订单增多，铁塔企业目前基本维持满产状态。镀锌管方面在临近月底也因黑色价格走高，镀锌管销售有所好转，企业基本维持产销平衡。据SMM调研，台风“杜苏芮”未影响广东、江浙一带镀锌厂家开工，但降水或将对运输造成一定影响。四川大运会对该区域的镀锌企业开工没有较大影响，仅针对来往成都的运输有所限制。预计本周镀锌企业开工率继续上升。 联系我们： 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 投资咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 产业发展部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881109 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 金融机构部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881205 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、1903室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65162576 上海分公司 上海市浦东新区长柳路58号604室 021-50588179 常州分公司 江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606、2304、2305、2306房 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层 0731-85868397 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室 020-38783861 上海自贸试验区分公司 上海市浦东新区南泉北路429号2801室 021-58991278 天津营业部 天津市