航运日报：主力合约博弈突破900点，盘后SCFIS上涨24.8%达939.57点

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 研究员： 李兴彪 从业资格号：F3048193 投资咨询号：Z0015543 朱子悦 从业资格号：F03090679 投资咨询号：Z0016871 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人 的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体 进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。 在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任 主力合约博弈突破900点，盘后SCFIS上涨24.8%达939.57点 ——航运日报20231211 中信期货研究所工业与周期组 合约走势分化，主力合约博弈激烈最终收超900点基差转正。周五盘后SCFI公布收于925美元/TEU，带动今日早盘各月合约高开，而后预期抢跑，上午各月合约价格出现不同程度回落；04合约走势较强，全天维持高位震荡，远月合约空头更盛。最终04合约于900.4点，涨幅达2.49%基差再度由负转正。各月合约走势分化，06、08合约小幅下跌，06合约收987.3点微跌0.38%，08合约收1048.3点，跌1.19%。04-06、04-08合约价差收敛。交易量方面略有回落，主力合约单边成交21.5万手，较前一交易日回落约5万手，持仓涨至7.47万手；其中多单持仓4.34万手涨0.3万手，空单持仓4.42万手涨约0.5手。06合约单边成交回落至4.7万手，持仓落至3.42万手，其中多单持仓2.63万手回落0.15万手，空单持仓2.87万手，回落约0.1万手 12月初提涨幅度见于现货结算价，盘后SCFIS收939.57点大幅上涨24.8%。上周五公布的SCFI欧线继续上涨8.7%至925美元/TEU，显示12月第二波提价超预期增长；盘后公布的SCFIS大涨至939.57点对应实际运价约850美元/TEU和1500美元/FEU，显示12月上旬运价提涨幅度略超市场预期。纵向对比来看，本轮12月运价提涨无论是涨价幅度还是持续度均好于11月提涨。基本面来看多方因素支撑现货运价上行。①短期现货运价提涨，春节前货量上涨叠加抢运带动即期市场装载率预期在12月中下旬走强，支撑现货市场运价上行。1月第四波运价提涨较12月中旬运价宣涨的均价，又高出23%-27%；②周转方面，比利时弗拉芒航道工人罢工造成引航员短缺，或将影响境内安特卫普港周转效率；③胡塞武装发布声明将扩大针对以色列的海上打击，有可能将禁止任何前往以色列的船只在红海和阿拉伯海航行，禁令将适用于任何国籍的船只，亚欧航线部分运营船舶绕航概率上升，或将提升燃油成本 展望：短期震荡偏强，运价中枢仍在上行中。SCFI欧线运价指数或在12月中下旬小幅回落后再度上涨，峰值预计出现在1月中上旬，SCFIS欧线兑现节奏偏滞后。亚欧航线现货市场提价节奏密集，12月-1月中上旬面临春节前出货需求上升、苏伊士运河过河附加费提涨15%及欧盟开始征收碳税等形成提价支撑，另外德国铁路及比利时罢工影响、巴以冲突等噪声对市场情绪形成扰动。我们认为市场短期依然偏强，SCFIS高点有望达到1100点上方 操作策略：震荡偏强，SCFIS在1月中上旬之前或将上涨至1100点上方，06合约可开仓量整体更大建议关注，请注意多空预期转换抢跑及风险防范 风险提示：极端天气、地缘政治事件影响 SCFIS：12月11日，上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）欧洲线收于939.57点，较上期大涨24.8%；本周SCFIS统计的运价对应12月上旬提价效果，大涨一方面受上期基数（752.7点）偏低影响，另一方面，对应运价850美元/TEU和1500美元/FEU略高于市场预期 SCFI：12月8日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）欧洲航线运价为925美元/TEU，上涨8.7%，连续第3周上行；根据领先订舱价指标预计现货运价中枢仍在上行 FBX：12月6日，波罗的海交易所发布的全球集装箱综合货运指数（FBX）为1271美元/FEU；本周中国/ 东亚运往北欧的集装箱货运指数（FBX11）为1466美元/FEU，环比上周上涨18% XSI：12月6日，XSI欧线运价达1465美元/FEU，环比继续上涨34美元/FEU，长协运价出现上涨。 运力供给方面：12月11日，远东-欧洲航线周度运力规模达42.7万TEU，较上周继续回落；周转方面，12月10日，全球集装箱船闲置运力规模占比2.5%，较前期继续回0.1个百分点；上海港外待泊船队规模为43.3万TEU，环比上涨5.5万TEU；欧洲基本港外待泊船队平均规模为10.9万TEU，近期鹿特丹、安特卫普及汉堡港外待泊运力规模持续上涨，需进一步关注供应端周转效率。12月10日当周，中国沿海港口完成集装箱吞吐量546.5万TEU，同比上涨4.8%，环比回落3.3% 胡塞武装称将扩大针对目标，警告船只不要与以色列港口往来 当地时间12月9日，也门胡塞武装发表声明称，胡塞武装将扩大针对以色列的海上打击 也门胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚表示，胡塞武装已执行阻止以色列船只在红海和阿拉伯海航行的决定。但鉴于以色列继续围困和袭击加沙民众，胡塞武装宣布，如果加沙地带得不到它所需要的食品和药品，胡塞武装将禁止任何前往以色列的船只在红海和阿拉伯海航行，这一禁令将适用于任何国籍的船只。叶海亚·萨雷亚警告称，所有船只和公司不要与以色列港口往来，并表示，胡塞武装支持所有船只和所有国家通过红海和阿拉伯海进行全球贸易流动，但与以色列有联系的或将货物运输到以色列港口的船只除外。胡塞武装表示，这一决定将从声明发布时开始执行 欧洲突袭检查大量货物被查扣涉及逃税金额高达数亿欧元 比利时当地时间周二上午，欧洲公共货运机构在烈日机场展开了一系列突袭检查行动，本次行动调查的重点是涉嫌增值税 （VAT）欺诈的系统和商业情况。调查人员检查后预估已经被查扣的货物所涉嫌逃税的金额至少为3.03亿欧元（约合人民币22.6亿）欧洲警方向媒体透露，目前已在安斯、维斯和列日地区进行了四次搜查，并逮捕了四人。搜查行动还查扣了四辆车、银行账户和计算机设备 比利时弗拉芒航道工人的大规模罢工或将影响安特卫普港运营 近日，德国铁路突发大罢工，这给已经在应对比利时弗拉芒航道因罢工中断的欧洲供应链带来更大破坏和冲击。比利时弗拉芒航道工人的大规模罢工造成该地区内河航道的航运交通严重中断，并且影响到欧洲第二大集装箱港口安特卫普的运营。ISS（InchcapeShippingServices）称很可能没有足够的引航员来满足运营需求，这将对区域内海港产生重大影响 手500000 450000 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 1200 1100 1000 900 800 700 600 500 点 2404成交量 2406成交量 2408成交量 2410成交量 2412成交量SCFIS现货价格2404收盘价 2406收盘价 2408收盘价 EC合约量价 8月18日 8月22日 8月24日 8月28日 8月30日 9月1日 9月5日 9月7日 9月11日 9月13日 9月15日 9月19日 9月21日 9月25日 9月27日 10月9日 10月11日 10月13日 10月17日 10月19日 10月23日 10月25日 10月27日 10月31日 11月2日 11月6日 11月8日 11月10日 11月14日 11月16日 11月20日 11月22日 11月24日 11月28日 11月30日 12月4日 12月6日 12月8日 综合指数 SCFI（12月8日） SCFIS（12月11日） / 1032.21（+2.1%） 欧洲航线 925美元/TEU（+8.7%） 939.57点（+24.8%） 地中海航线 1387美元/TEU（+10.1%） / 美西航线 1669美元/FEU（+1.4%） 977.78点（+1.2%） 美东航线 2441美元/FEU(-0.2%) / SCFIS与SCFI点位折算系数 最新一期 1.0158 滞后1期 1.1041 滞后2期 1.2061 收盘价 （%） 结算价 (单边） EC2404 900.4 894.0 2.49 897.0 878.5 214678 74728 43463 44226 EC2406 987.3 992.8 -0.38 986.4 991.1 47027 34221 26258 28739 EC2408 1048.3 1,057.0 -1.19 1,048.9 1,060.9 1452 2959 EC2410 953 950.1 0.23 956.8 950.8 474 3318 EC2412 1015.1 1,019.5 0.56 1,015.6 1,009.4 68 609 EC主力合约基差：+39.17点 今日收盘价 前交易日今日涨跌幅 今日结算价 前交易日 今日成交量 今日持仓 多单持仓 空单持仓 1300 1100 900 700 500 基差（右轴）主力合约收盘价现货价格 EC各月合约月差 EC2404-2406 EC2404-2408 EC2404-2410 EC2404-2412 20 -30 -80 -130 -180 -230 收盘价：900.4 基差：+39.17 SCFIS： 939.57 200 100 0 -100 8月18日 8月25日 9月1日 9月8日 9月15日 9月22日 9月29日 10月6日 10月13日 10月20日 10月27日 11月3日 11月10日 11月17日 11月24日 12月1日 12月8日 8月18日 8月23日 8月28日 8月31日 9月5日 9月8日 9月13日 9月18日 9月21日 9月26日 10月9日 10月12日 10月17日 10月20日 10月25日 10月30日 11月2日 11月7日 11月10日 11月15日 11月20日 11月23日 11月28日 12月1日 12月6日 12月11日 -200 上海港-鹿特丹港20英尺集装箱现货运价 上海港-鹿特丹港40英尺集装箱现货运价 航司提涨节奏-20英尺小柜运价 MSCMaersk 航司提涨节奏-40英尺大柜运价 CMACGM HapagLloyd CoscoShipping 3000 21002400 2700 2500 2050 2000 2200 1650 18001750175018001750 美元/FEUMSCMaersk 美元/TEU2000 CMACGMCoscoShippingHapagLloyd 3500 1600 112514001500 3000 1500 1000 500 0 1000 900 1127 1050 9621000 1200 1100 1325 2500 2000 1500 1000 500 0 11月1日12月1日12月中旬1月1日11月1日12月1日12月中旬1月1日 12月8日SCFI运价：925美元/TEU 12月4日SCFIS欧线运价指数：939.57点 点 12000 2020202120222023 2016 2020 2017 2021 2018 2022 2019 2023 2000 939.57 1110.02 100001500 8000 6000 1000 4000 500 2000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月 9月10月11月12月 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月