业绩焦点：长江实业地产有限公司

業績焦點：長江實業地產有限公司 (1113.HK) 12/08/2016  營業額按年增加逾四成 截至2016年6月30日止6個月，集團營業額按年增加44.7%至275.63億港元，當中攤佔合資企業的營業額按年減少76.2%至3.11億港元。  業務表現 物業發展 期內來自物業發展的營業額按年上漲35.1%至212.96億港元，收益貢獻按年更增加79.7%至68.56億港元，當中，來自香港物業銷售的收益貢獻按年升27.6%至34.64億港元，而來自內地物業銷售的收益貢獻按年上升224.0%至34.31億港元。集團表示下半年物業銷售的收益將主要來自香港峻瀅II、世宙和君柏、北京譽天下、南京漣城、武漢世紀江尚中心等項目。於2016年6月30日，集團於香港擁有約70萬平方米開發土地儲備，於內地有1,200萬平方米開發土地儲備，而於海外擁有40萬平方米開發土地儲備。 物業租務 物業租務的營業額按年增加136.8%至36.70億港元，收益貢獻按年升152.7%至33.63億港元，主要因去年同期有關和黃集團所持有之物業組合收入僅包括其28日租金收入，而今年上半年則計入其6個月收入。 酒店及服務套房業務 酒店及服務套房業務的收益貢獻按年上升25.3%至6.33億港元，若以集團已落成的酒店及服務套房物業於中期結算日的賬面值計算，年收益率達 14.4%。  股東應佔溢利增長逾兩成 集團股東應佔溢利按年增加24.9%至86.60億港元，折合每股溢利為2.23港元。董事會宣布派發中期股息為每股0.38港元。 長實地產(1113.HK) 中期財務數據 05010015020025030030/6/201530/6/2016營業額股東應佔溢利(單位：億港元) 集團中期營業額 (按業務分部) 050100150200250物業銷售物業租務酒店及服務套房業務物業及項目管理31/12/201531/12/2016(單位：億港元) 集團中期收益貢獻 (按業務分部) 01020304050607080物業銷售物業租務酒店及服務套房業務物業及項目管理31/12/201531/12/2016(單位：億港元) 長實地產(1113.HK) 主要從事物業發展與投資、物業及項目管理、經營酒店及服務套房。 業績概述 綜合評述 長實地產中期股東應佔溢利按年增逾兩成，符合市場預期。集團有感於目前物業市場週期性階段，難於物色具合理回報之地產投資項目，故將會積極尋求及開拓其他新業務範疇的環球投資機遇，此舉為集團帶來不確定性，但相信憑藉管理層的經驗，新項目可為股東帶來長遠利益。此外，集團今次增加派息不及市場預期，投資者明顯失望，故對集團今年盈利預測僅屬中性。 長實地產(1113.HK) 參考數據 市盈率： 11.39倍 市值： 2,136億元 預測市盈率： 11.94倍 52周高位： 65.85元 市帳率： 0.80倍 52周低位： 38.20元 免 責 聲 明 本報告由致富證券有限公司(“致富證券”)提供，所載之內容或意見乃根據本公司認為可靠之資料來源來編製，惟本公司並不就此等內容之準確性、完整性及正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊，並不應視為對本報告內提及的任何產品買賣或交易之專業推介、建議、邀請或要約。致富證券及其附屬公司、僱員及其家屬及有關人士可於任何時間持有、買賣或以市場認可之方式，包括以代理人或當事人對本報告內提及的任何產品進行投資或買賣。投資附帶風險，投資者需注意投資項目之價值可升亦可跌，而過往之表現亦不一定反映未來之表現。投資者進行投資前請尋求獨立之投資意見。致富證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何直接或間接損失。致富證券擁有此報告內容之版權，在未獲致富集團許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。截至本報告發表當日，此等人士均未於本報告中提及的公司或與此等公司相同集團的成員公司之證券存有權益。