业绩焦点：长江和记实业有限公司

業績焦點：長江和記實業有限公司(1.HK) 18/03/2016
收益總額 截至2015年12月31日止年度，集團法定收益總額為3,163.18億港元，備考收益總額則按年下跌2.2%至3,960.87億港元(集團管理層備考業績假設重組於2015年1月1日生效，2014年的比較數字為 撇 除 已 終 止 之 地 產 及 酒 店 業 務 的 和 黃 所 呈 報 之2014年全年業績，下同)。
部份業務表現 港口及相關服務 期內該分部的備考除息稅前溢利(EBIT)為78.87億港元，按年微跌0.7%，主要由於滙兌虧損抵銷了電力及燃料成本下降，以及透過提升生產力和效率所帶 來 的 正 面 影 響 。 該 分 部 期 內 的 吞 吐 量 按 年 增 加1.1%至8,380萬個標準貨櫃。 零售 受滙兌虧損的影響，令保健及美容產品業務的增長被抵銷，該分部備考EBIT按年減少5.3%至123.28億港元；以當地貨幣計算則上升4%。集團分布於25個市場的店舖總數按年增加965間至12,400間。 基建 該分部備考EBIT按年微跌0.6%至181.01億港元，主 要 是 英 鎊 及 澳 元 疲 弱 ， 大 致 抵 銷 了長江基建(1038.HK)基本業務取得整體增長，以及長江基建2014年2015年間收購的Park’N Fly、Australian Gas Networks及UK Rails等增添的貢獻。 赫斯基能源 期內油價大跌，拖累該分部的備考EBIT按年大跌70.2%至18.84億港元。 歐洲3集團 期內該分部的備考EBIT按年增69.2%至116.64億港元，以當地貨幣計算的升幅達92%，主要是毛利上 升 及 重 組 將 電 訊 資 產 重 置 令 折 舊 與 攤 銷 下 降 等因素所致。
備考普通股股東應佔溢利增長逾三成半 集團備考普通股股東應佔溢利(未計出售投資所得溢利及其他)按年增加35.8%至321.28億港元，法定普通股股東應佔溢利則為1,185.70億港元。另外，董事會宣布派發末期股息每股1.85港元。 長和(1.HK) 備考財務數據 010020030040050060070031/12/201431/12/2015備考EBIT 總額備考普通股股東應佔溢利(單位：億港元)註:2014年為和黃撇除已終止業務之業績 集團備考收益總額(按業務分部比較) 1519.03627.99438.44338.24337.67220.42196.6869零 售歐 洲 3 集 團基 建赫 斯 基 能 源港 口 及 相 關 服 務和 記 電 訊 香 港 控 股財 務 及 投 資 與 其 他和 記 電 訊 亞 洲(單位：億港元)註:並未計及重組帶來213.40億港元的額外貢獻 2014年至2015年集團業務EBIT / LBIT -5 005 01 0 01 5 02 0 02 5 0港口 及相關 服務零 售基建赫斯基能源歐洲3 集團和記電訊香港控股和記電訊亞洲財務及投資與其他31/12/201431/12/2015(單位：億港元) 長和(1.HK)主要從事港口、零售、基建、能源及電訊業務。 業績概述 綜合評述 長和備考普通股股東應佔溢利按年增長逾三成半，與市場預期相若。今年全球波動性較大，充斥著不明朗因素，如英國脫歐公投、全球面臨通縮壓力等，均會令業務遍及全球多個地區的長和帶來負面影響，加上歐洲電訊業務的併購計劃仍然困難重重，故對集團今年盈利增長預測偏向負面。 長和(1.HK) 參考數據 市盈率： 7.84倍 市值： 3,834億元 預測市盈率： 11.23倍 52周高位： 125.0元 市帳率： 0.97倍 52周低位： 86.5元 免 責 聲 明 本報告由致富證券有限公司(“致富證券”)提供，所載之內容或意見乃根據本公司認為可靠之資料來源來編製，惟本公司並不就此等內容之準確性、完整性及正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊，並不應視為對本報告內提及的任何產品買賣或交易之專業推介、建議、邀請或要約。致富證券及其附屬公司、僱員及其家屬及有關人士可於任何時間持有、買賣或以市場認可之方式，包括以代理人或當事人對本報告內提及的任何產品進行投資或買賣。投資附帶風險，投資者需注意投資項目之價值可升亦可跌，而過往之表現亦不一定反映未來之表現。投資者進行投資前請尋求獨立之投資意見。致富證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何直接或間接損失。致富證券擁有此報告內容之版權，在未獲致富集團許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。截至本報告發表當日，此等人士均未於本報告中提及的公司或與此等公司相同集團的成員公司之證券存有權益。