港股市场策略周报

港股市场策略周报 2023.12.11-2023.12.17 分析师：沈凡超 中央编号：BTT231 联系电话：852-46235564 邮箱：hector@cnzsqh.hk 港股市场策略周报-投资要点 港股市场表现回顾： 本周港股资金面进一步转好，市场在底部出现明显反弹，恒生综指、恒生指数和恒生科技最终分别录得+2.49%/-2.80%/-2.02%。大盘成长风格相对其他风格表现较强。本周港股行业板块多数收涨，仅能源业收跌。 截至本周末，恒生综指PE估值分位点小幅上升至3.9%，估值点位低于5年均值往下一个标准差的位置，整体处于价值区间；风险溢价水平随着美债收益率的快速下降而上升，市场的性价比也开始显现。 港股市场基本面与资金面： 基本面：中央经济工作会议定调整体偏积极，11月国内经济金融数据整体不及市场预期。 资金面：美国11月CPI数据整体符合预期，联储议息会议维持利率不变，并开始引导市场降息预期。 港股市场展望： 基本面来看，中央经济工作会议定调偏积极，但相对克制求质；近期经济数据显示经济基本面复苏动能仍有待加强。资金面来看，当下港股市场资金面进一步回暖，但考虑到通胀水平仍不低，仍需警惕市场过于乐观的降息预期。 配置上，我们继续强调保持分散均衡的行业板块配置，在当下弱势的市场环境下重点关注红利高股息。建议保留一定的顺周期、政策利好和景气行业的布局，建议关注受益于政策利好的消费、券商保险、 TMT；对资金面改善敏感的核心消费、医疗、互联网；景气度较高或改善明显的黄金、电子、医药等。