黑色系日报

投资咨询业务资格证监许可【2012】338号 发布日期 分析师 刘文波 从业资格号 F03095242 投资咨询号 Z0017330 2023.12.18 分析师 许家浩 从业资格号 F03102230 恒力期货黑色系日报 【钢材】 近期逻辑：基本面尚可，虽然产量偏高，需求季节性转淡，库存逐步累积，但库存处于历年低位，宏观上近期宏观预期减弱，盘面预计高位调整震荡。 盘面：截止12月15日15时，螺纹钢2405合约收盘价为3915元/吨，日持仓量137万 手。热卷2401合约收盘价为4033元/吨，日持仓量89.9万手。行业新闻： 1、中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行，系统部署2024年经济工作。会议要求，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，在转方式、调结构、提质量、增效益上积极进取，不断巩固稳中向好的基础。 2、中国11月社会融资规模增量为2.45万亿元，比上年同期多4556亿元。11月新增人民币贷款1.09万亿元，住户中长期贷款增加2331亿元。11月末M2余额291.2万亿元，同比增长10%。 3、中央财办有关负责同志详解2023年中央经济工作会议精神称，今年我国经济运行呈现“一 高一低两平”的特点，主要预期目标有望圆满实现。有机构和专家学者预测，全年经济增长5.2% 左右，国内生产总值超过126万亿元；稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。把以往的“名义经济增速”改为“经济增长和价格水平预期目标”，这样可以更好统筹经济增长和价格水平的目标要求，并强调价格水平是货币政策的重要调控目标；加强财政、货币、就业、产业、区域、科技、环保等政策协调配合，确保同向发力、形成合力。 4、上周，全国87家独立电弧炉钢厂平均开工率74.95%，环比减少0.21个百分点，同比 增加14.89个百分点。 5、央行透露，多家商业银行正积极与房地产企业座谈调研，加强银企沟通协作，加大民营企业贷款投放力度。11月以来，工行、农行、中行、建行等主要银行向非国有房企投放房地产开发贷款300多亿元，其中近两周投放140多亿元。 6、上周，247家钢厂高炉开工率78.31%，环比下降0.44个百分点，同比增加2.34个百分点；高炉炼铁产能利用率84.83%，环比下降0.91个百分点，同比增加2.20个百分点； 钢厂盈利率35.50%，环比下降1.73个百分点，同比增加13.85个百分点。 7、上周，五大品种钢材产量910.24万吨，周环比增加1.93万吨。其中，螺纹钢、热轧 板卷产量减少，线材、冷轧板卷、中厚板等产量增加。本周，五大品种钢材总库存量1298.13 万吨，周环比增加0.28万吨。其中，钢厂库存量430.11万吨，周环比增加7.30万吨； 社会库存量868.02万吨，周环比减少7.02万吨。 8、美联储会议纪要显示，所有决策者一致认为适合一段时间保持限制性货币政策，直到通胀显然朝目标大幅下降为止。若收到的信息暗示实现通胀目标的进展不够，适合进一步收紧货币。决策者仍认为有通胀上行和经济下行的风险。 9、据奥维云网线下市场监测数据显示，11月彩电线下零售额规模同比增长12.0%；冰箱同比增长31.5%；洗衣机同比增长38.6%；空调同比增长22.6%。 风险提示：海外金融风险、国内经济复苏节奏 【铁矿石】 近期逻辑：铁矿石仍是黑色系高敏感品种，库存低位状态下，虽然铁水近期回落较快，但后期有复产预期。短期黑色系整体回调震荡，铁矿石调整概率加大。 盘面：截止12月15日15时，铁矿石2405合约收盘价为935元/吨，日持仓量48万手。行业新闻： 1、国家发展改革委价格监测中心主任卢延纯指出，基本面不支撑如此高的铁矿价格，建议大家不要参与赌市场或者击鼓传花的游戏，否则不会有好的结果。 2、11月中国进口铁矿砂及其精矿10274.3万吨，较上月增加335.8万吨，环比增长3.4%；1- 11月累计进口铁矿砂及其精矿107841.8万吨，同比增长6.2%。 3、国务院总理李强12月1日主持召开国务院常务会议，听取推动高质量发展综合督查情况汇报，研究明确关于加快内外贸一体化发展的若干措施，讨论《中华人民共和国矿产资源法（修订 草案）》，研究生物育种产业化有关工作。 4、上周，新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2539.46万吨，环比上期降10.66万吨。烧结粉 总日耗111.9万吨，降2.04万吨。库存消费比22.69万吨，增0.31万吨。 5、上周，全国45个港口进口铁矿库存为11585.19万吨，环比减少229.78万吨。全国47个港 口进口铁矿石库存总量12216.19万吨，环比减少250.78万吨。 6、12月8日，全国主港铁矿石成交113.47万吨，环比增4.5%；237家主流贸易商建筑钢材成交14.81万吨，环比减9%。 7、在岸人民币对美元汇率在开盘后急速攀升，最高触及7.1126，日内连破五道关口，创8月以来新高。 风险提示：海外金融风险、国内经济复苏节奏 【煤焦】 近期逻辑：铁水需求下滑，焦炭现货止跌；焦煤受预期和供给扰动，现货价格驱动向上，煤焦期货维持升水拉涨状态。坑口库存低位，但整体宏观预期减弱，预计近期震荡整理行情为主。 盘面：截止12月12日15时，焦煤2401合约收盘价为1907.5元/吨，日持仓量14万手。焦炭 2405合约收盘价为2528.5元/吨，日持仓量2.8万手。行业新闻： 1、山西省应急管理厅发布关于持续深入开展危险化学品重大事故隐患专项排查整治行动的通知。其中提到，开展安全隐患大排查。严肃查处非法生产行为，对未取得安全许可、许可到期未延期的非法生产企业一律责令停产（焦化企业落实焖炉措施）。 2、12月14日，焦企针对焦炭价格提出了第四轮涨价，干熄幅度110元/吨，湿熄幅度100元/吨。 3、国家发改委发布《关于建立煤矿产能储备制度的实施意见（征求意见稿）》。其中提出，到 2027年，初步建立煤矿产能储备制度。到2030年，力争形成3亿吨/年的可调度产能储备。 4、近期钢厂检修增多，预计焦炭产量或有所回落，铁水产量高位回落，预期钢厂仍以按需采购为主。 5、焦化利润低位，焦煤端利润尚可。 6、国家能源集团召开迎峰度冬保暖保供工作视频会，会议提出，抓牢抓紧稳产增供，确保能源安全。科学合理组织煤炭生产，在安全合规前提下，最大程度挖掘稳产增产潜力。加快推动产能核增手续，抓好年度中长期合同履约兑现和明年合同签订组织。加强资源统筹调配，提高煤炭供应和发电供热保障能力。 7、据中国煤炭工业协会数据显示，11月份，国内生产原煤4.1亿吨，同比增长4.6%，增速比 10月份加快0.8个百分点，日均产量1379.9万吨。1-11月份，国内生产原煤42.4亿吨，同比 增长2.9%。在存煤方面，11月末，全国火电厂存煤超过2亿吨，比10月末增加约600万吨、 同比增加约2800万吨，存煤可用约33天。 8、国家发改委等5部门联合印发《锅炉绿色低碳高质量发展行动方案》提出，到2025年，工业 锅炉、电站锅炉平均运行热效率较2021年分别提高5个百分点和0.5个百分点；到2030年， 工业锅炉产品热效率较2021年提高3个百分点。目前，我国共有锅炉约32万台，年消耗能源约20亿吨标准煤，碳排放量约占全国碳排放总量的40%。 9、内蒙古鄂尔多斯伊金霍洛旗开展安全生产百日攻坚专项行动，有减产驱动。风险提示：地产超预期修复、焦化产能大规模集中淘汰。 图1黑色系日度数据监测 螺纹价格 热卷价格 铁矿价格 焦炭价格 焦煤价格 废钢价格 恒力期货黑色日报20231218 唐山 上海 广州 杭州 近月 次近月 远月 价格结构 2023/12/18 3860 4010 4210 4040 4025 4060 4050 2023/12/11 3860 4070 4240 4100 3982 4025 4020 2023/11/18 3860 4080 4160 4050 3929 3942 3902 广州 天津 重庆 上海 近月 次近月 远月 2023/12/18 4070 3950 4170 4020 4147 4155 4115 2023/12/11 4120 4010 4190 4070 4114 4122 4086 2023/11/18 4000 3940 4120 3960 4012 3995 3956 超特粉折盘面 卡粉折盘面 普氏指数 PB粉折盘面 近月 次近月 远月 2023/12/18 1102 1085 122 1071 1022 970 911 2023/12/11 1102 1096 137 1082 1007 955 896 2023/11/18 1069 1052 130 1060 952 905 845 青岛一级 吕梁准一 河北准一 辽阳准一 近月 次近月 远月 2023/12/18 2560 2300 2330 2550 2708 2654 2590 2023/12/11 2460 2200 2230 2450 2667 2618 2551 2023/11/18 2260 2000 2030 2250 2649 2580 2478 天津港主焦 山西高硫 山西低硫 山西中硫 近月 次近月 远月 2023/12/18 1970 1550 2400 2330 2053 2022 1952 2023/12/11 1970 1550 2400 2230 2008 1956 1890 2023/11/18 1900 1550 2200 2100 2045 1953 1860 唐山废钢:6-8mm 上海废钢:6-8mm 2023/12/18 2716 2530 2023/12/11 2686 2530 2023/11/18 2657 2470 高炉 300 200 100 利润0 -100 -200 -300 电炉 1000 800 600 400 200 0 -200 10/17 01/17 04/17 07/17 10/17 01/17 04/17 07/17 10/17 01/17 04/17 07/17 10/17 -400 焦化 400.00 200.00 0.00 -200.00 -400.00 -600.00 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 上海利润 期货持仓量(活跃合约):螺纹钢 1,300,000 1,100,000 900,000 700,000 500,000 300,000 上海利润 期货持仓量(活跃合约):热轧卷板 01/0104/0107/0110/01 2022年2023年 期货持仓量(活跃合约):铁矿石 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 持仓 250,050 200,050 150,050 100,050 50,050 50 2021年2022年2023年 期货持仓量(活跃合约):焦炭 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 2021年2022年2023年 期货持仓量(活跃合约):焦煤 2021年2022年2023年 2021年2022年2023年2021年2022年2023年 数据来源：Wind、Mysteel、恒力期货研究院 分析师承诺： 本人具有中国期货业协会授予的期货执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的报酬。 免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为可信的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断