机械设备行业周报：5月挖机出口销量增长超预期，国铁发布招标大单

5月挖机出口销量增长超预期，国铁发布招标大单 核心观点: 机械设备 推荐(维持) 市场行情回顾：本周机械设备指数下跌2.08%，沪深300指数下跌0.65%，创业板指下跌4.04%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第23位。剔除负值后，机械行业估值水平29.2（整体法）。本 周机械行业涨幅前三的板块分别是仪器仪表、工程机械、轨道交通设备；年初至今涨幅前三的细分板块分别是仪器仪表、半导体设备、航运装备。 周关注：5月挖机出口销量增长超预期，国铁发布招标大单 5月挖机销量降幅收窄，出口保持强劲。根据中国工程机械工业协会行业统计数据，5月我国挖机销量16809台，同比下降18.5%。其中国内销售6592台，同比下降45.9%；出口10217台，同比增长 21%。2023年1-5月，共销售挖机93052台，同比下降23.9%；其中国内44933台，同比下降43.9%，出口48119台，同比增长13.9%。开年以来，我国社融和企业中长期贷款保持多增态势；基建、制造业固定资产投资保持韧性，1-4月同比分别增长9.8%和6.4%。随着我国疫情影响基本消除，宏观经济企稳向好，项目开工情况逐步好转，基建投资保持稳定增长。房地产政策“三支箭”作用下，全国房地产销售有所改善，但1-4月新开工面积同比下滑 21.2%，开工需求仍未回暖。预计2023年全年国内挖机销量有望在 2022年的基础上持平或微降，国内销量依然承压。 国铁发布招标采购大单，轨交行业景气有望维持高位。6月5日，国铁发布动车组及机车组采购项目招标大单，拟采购智能动车组103组、货车3万辆、机车483台。招标金额估算约500亿左右， 是2020年以来最大规模的一次铁路车辆采购。2019-2022年我国投产高铁新线分别为5474km/2000km/2168km/2082km，按0.8辆/公里的配车密度，需新增动车组合计1172组。2019-2022年我国高铁实际招标采购量为462.5组，2021年和2022年仅分别采购29.5和92 组，动车组数量存在较大缺口。机车组2020-2022年招标分别为 269台/248台/477台，低于平均水平，按照25-30年更新周期，平 均更新需求为733-880台，同样存在较大数量缺口。今年各行业运行情况逐渐修复，带动铁路客运量和货运量均超预期回升，固定资产投资也实现同比增长。我们预计需求和投资带动下，轨交行业将维持景气度高位。 投资建议：持续看好制造强国与供应链安全趋势下高端装备进口替代以及双碳趋势下新能源装备领域投资机会。建议关注：1）机械设备领域存在进口替代空间的子行业，包括数控机床及刀具、机器 人、科学仪器、半导体设备等；2）新能源领域受益子行业，包括光伏设备、风电设备、核电设备、储能设备等；3）新能源汽车带动的汽车供应链变革下的设备投资，包括一体压铸、换电设备、复合铜箔等。 风险提示：新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资增速不及预期；行业竞争加剧等。 分析师鲁佩 ：021-20257809 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521060001 分析师范想想 ：010-80927663 ：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130518090002 相关研究 【银河机械】行业周报_机械行业_5月PMI仍处收缩区间，政策频出看好机器人产业链投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_SNEC2023见闻：聚焦新技术、新产品、N型化 【银河机械】行业周报_机械行业_特斯拉人形机器人产业化再提速，关注CIBF2023锂电新技术进展 【银河机械】行业周报_机械行业_4月PMI回落至荣枯线之下，关注轨交装备复苏投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_年报业绩承压，新能源、油服、煤机矿机板块表现亮眼 【银河机械】行业周报_机械行业_钙钛矿产业化进程持续加速，看好机床自主可控投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_3月出口超预期，关注机械行业出口链投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_3月挖机出口保持增长，中国船舶签订210亿元重大订单 【银河机械】行业周报_机械行业_3月PMI延续扩张区间，钙钛矿叠层电池效率创新高 【银河机械】行业周报_机械行业_“AI+”对机械行业影响几何？ 【银河机械】行业周报_机械行业_宏观经济企稳向好，紧抓顺周期通用设备底部复苏 【银河机械】行业周报_机械行业_2月挖机销量边际改善，关注两会中的机械行业投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_国资委启动对标世界一流企业价值创造行动，关注机械行业国企价值重估 【银河机械】行业周报_机械行业_2月挖机销量预计降幅收窄，关注电子测量仪器国产替代投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_欧洲2035年停售燃油车，海外电动化浪潮下锂电设备出海有望加速 行业周报● 机械设备 2023年06月11日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、周关注：5月挖机出口销量增长超预期，国铁发布招标大单2 二、周行情复盘3 三、重点新闻跟踪6 四、风险提示18 一、周关注：5月挖机出口销量增长超预期，国铁发布招标大单 5月挖机销量降幅收窄，出口保持强劲。根据中国工程机械工业协会行业统计数据，5月我国挖机销量16809台，同比下降18.5%。其中国内销售6592台，同比下降45.9%；出口10217台，同比增长21%。2023年1-5月，共销售挖机93052台，同比下降23.9%；其中国内 44933台，同比下降43.9%，出口48119台，同比增长13.9%。开年以来，我国社融和企业中长期贷款保持多增态势；基建、制造业固定资产投资保持韧性，1-4月同比分别增长9.8%和6.4%。随着我国疫情影响基本消除，宏观经济企稳向好，项目开工情况逐步好转，基建投资保持稳定增长。房地产政策“三支箭”作用下，全国房地产销售有所改善，但1-4月新开工 面积同比下滑21.2%，开工需求仍未回暖。预计2023年全年国内挖机销量有望在2022年的基础上持平或微降，国内销量依然承压。 国铁发布招标采购大单，轨交行业景气有望维持高位。6月5日，国铁发布动车组及机车组采购项目招标大单，拟采购智能动车组103组、货车3万辆、机车483台。招标金额估 算约500亿左右，是2020年以来最大规模的一次铁路车辆采购。2019-2022年我国投产高铁新线分别为5474km/2000km/2168km/2082km，按0.8辆/公里的配车密度，需新增动车组合计1172组。2019-2022年我国高铁实际招标采购量为462.5组，2021年和2022年仅分别采购 29.5和92组，动车组数量存在较大缺口。机车组2020-2022年招标分别为269台/248台/477台，低于平均水平，按照25-30年更新周期，平均更新需求为733-880台，同样存在较大数量缺口。今年各行业运行情况逐渐修复，带动铁路客运量和货运量均超预期回升，固定资产投资也实现同比增长。我们预计需求和投资带动下，轨交行业将维持景气度高位。 投资建议：持续看好制造强国与供应链安全趋势下高端装备进口替代以及双碳趋势下新能源装备领域投资机会。建议关注：1）机械设备领域存在进口替代空间的子行业，包括数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等；2）新能源领域受益子行业，包括光伏设备、风电设备、核电设备、储能设备等；3）新能源汽车带动的汽车供应链变革下的设备投资，包括一体压铸、换电设备、复合铜箔等。 二、周行情复盘 本周机械设备指数下跌2.08%，沪深300指数下跌0.65%，创业板指下跌4.04%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第23位。剔除负值后，机械行业估值水平29.2（整体法）。 图1：机械设备指数本周涨跌幅 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 电气设备 创业板指 国防军工 化工 医药生物 电子 机械设备 食品饮料 有色金属 钢铁 综合 汽车 纺织服装 沪深指数 商业贸易 轻工制造 计算机 非银金融 公用事业 采掘 农林牧渔 建筑材料 建筑装饰 交通运输 房地产 休闲服务 家用电器 银行 传媒 通信 300 -5% 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 图2：机械设备行业估值变化 40 35 30 25 20 15 10 5 0 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 本周机械行业涨幅前三的板块分别是仪器仪表、工程机械、轨道交通设备；年初至今涨幅前三的细分板块分别是仪器仪表、半导体设备、航运装备。 图3：机械各细分子行业平均涨跌幅 周涨幅 年初至今涨幅（右） 0%100% -1% 80% -2% 60% -3% 40% -4% 20% -5% 0% -6% -7% -20% -8%-40% 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 表1：机械各板块涨幅前三名标的 板块名称周涨幅年初至 年初至 板块周涨幅前三名标的 年初至 今涨幅 标的名称周涨幅 今标的名称周涨幅 今标的名称周涨幅年初至今 轨道交通设备-1.0%14.4%必得科技18.4%35%今创集团17.8%49%ST华铁9.7%-41% 工程机械-0.2%5.4%山推股份11.2%35%柳工5.4%32%三一重工1.4%-1% 油气开发设备-1.7%-2.4%道森股份7.3%-1%杰瑞股份0.4%-13%中油工程0.2%35% 航运装备-2.4%24.0%中国动力1.0%21%中集集团-0.9%-3%天海防务-2.0%15% 锂电设备-7.3%-11.9%先惠技术-2.1%-2%金银河-2.9%-1%杭可科技-3.7%-4% 光伏设备-4.8%-18.9%罗博特科27.2%52%中信博6.4%-20%双良节能3.0%-1% 3C及面板设备-6.3%15.0%矩子科技1.3%31%天准科技1.2%32%大族激光0.5%-1% 风电设备-6.6%-10.7%大金重工-2.5%-18%通裕重工-3.8%6%时代新材-6.1%24% 半导体设备-2.1%34.7%盛美上海5.5%55%芯源微4.8%83%北方华创3.0%36% 机床工具-3.9%2.1%华中数控4.2%97%沈阳机床1.7%36%秦川机床0.0%21% 注塑机-3.7%-5.9%力劲科技3.3%18%震雄集团2.4%-3%伊之密-3.2%-3% 激光-1.4%11.8%华工科技11.4%123%大族激光0.5%-1%福晶科技0.4%60% 机器人-5.5%22.0%哈工智能9.7%-31%新时达-1.9%26%绿的谐波-2.8%36% 仪器仪表-0.1%88.9%威星智能24.3%29%金卡智能-0.1%43%中航电测-0.3%359% 检测服务-2.4%-2.2%苏试试验2.7%-7%谱尼测试0.1%12%中国汽研-0.5%3% 4 资料来源：WIND，中国银河证券研究院整理 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 表2：银河机械核心标的股票涨跌幅 公司代码 公司名称 周前收盘价 周收盘价 周最高价 周涨幅 周最高涨幅 年初至今涨幅 300450.SZ 先导智能 33.94 30.55 34.48 -9.99% 1.59% -24.10% 300751.SZ 迈为股份 155.68 140.00 154.90 -10.07% -0.50% -45.37% 300316.SZ 晶盛机电 67.87 64.78 68.08 -4.55% 0.31% 2.57% 300776.SZ 帝尔激光 98.79 96.38 105.30 -2.44% 6.59% -23.51% 688033.SH 天宜上佳 16.97 16.78 17.15 -1.12% 1.06% -22.92% 000657.SZ 中钨高新 9.59 9.