工业硅周报：上游普遍惜售，工业硅现货价格坚挺

华泰期货研究报告|工业硅周报2023-12-17 上游普遍惜售，工业硅现货价格坚挺 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 高中 021-60827969 gaozhong@htfc.com 从业资格号：F03121725 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货市场行情 12月15日当周，工业硅西南地区生产企业按计划减产，下游需求一般，期货价格持 稳，周五共成交67705手，持仓量111827手，主力合约2402收盘价为13810元/ 吨，相比上周下跌65元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553升水1035元，华东 421牌号计算品质升水后，贴水315元，昆明421牌号计算品质升贴水后，升水335 元，421与99硅价差为750元。本周现货成交价格小幅反弹，未跟随近期期货盘面情绪下跌。因价格与部分地区生产成本�现倒挂，西南硅厂普遍惜售，�货意愿不强。目前西南地区陆续减产，北方地区陆续复产，大厂继续复产。需求方面，目前下游采购较为谨慎，多晶硅本周招标较少，�口及有机硅需求一般。截止到12月15号，已 经注册成功的仓单有33065张，折合成实物有165325吨。目前西南地区开工率回落，硅厂普遍�货意愿不强，叠加下方成本支撑，现货期货预计维持震荡。 现货市场行情 12月15号当周，成本端：本周金属硅生产成本变化不大。石油焦成本小幅下滑，硅煤及硅石价格坚挺，西南地区电价处于全年高位。北方地区雨雪天气增加，预计生产成本维持高位。需求端：本周下游需求一般。多晶硅目前产能爬坡，对工业硅需求较大；有机硅需求较弱，对工业硅需求保持弱势；铝合金对工业硅需求持稳。供应端：北方地区供应增加，新疆大厂继续复产。西南地区进入枯水期，生产企业陆续减产。库存端：硅厂厂库库存不多，仓单集中注销后，重新注册情况良好。 价格方面：12月15号当周现货小幅反弹，龙头企业报价不变，市场整体成交一般。当前现货端整体库存仍较高，下游需求一般，但目前厂家�货意愿不强，叠加成本支撑，预期价格短期内预计维持震荡。从中长期来看，多晶硅新增产能释放带动工业硅的消费需求，随着多晶硅产能增加，工业硅价格或�现反弹。后续需要关注仓单注销进度，主产区开工率变化及下游需求。 策略 随着枯水期成本抬升及西南减产，现货价格逐渐企稳，但北方复产较多，整体硅价或持稳，期货盘面或振幅为主。 风险 1、西南地区停炉及复产情况 工业硅周报丨2023/12/17 2、新疆开炉情况 3、原料价格变动情况。 4、有机硅企业开工情况 5、仓单注销情况