光伏 中能建15GW组件中标公示,最低价0.97元/w。12月12日,中国能建2023年光伏组件集中采购项目公布中标候选人,招标容量分别为182P 2.6GW、210P 1.8GW、182N 6.3GW、210N 4.3GW,其中P型组件、N型组件最低价均为0.97元/w。 2048cm ²面积下,协鑫叠层组件效率达到26.34%。根据公司公众号,既在 1032cm ²面积下实现26.17%叠层组件效率后,公司在本周将叠层面积扩大一倍,在 2048cm ²面积下实现26.34%的转换效率。 风电 中电建启动2024年风电机组框招,其中陆风风机17GW,海风风机3GW。12月12日,中国电建集中采购平台发布《中国电建集团(股份)公司2024年度风力发电机组框架入围集中采购项目招标公告》,拟招标规模为陆上总量预计为17GW,海上总量预计为3GW。 广西防城港A场址标段二启动289MW风机招标。12月14日,中国能建电子采购平台发布《广西防城港项目风电机组及其附属设备招标公告》,拟招标34台单机容量8.xMW及以上风力发电机组。 广西防城港A场址规划装机容量700MW,分两个标段建设,其中标段一拟装机容量为416.5MW,标段二289MW。 新能源车 11月单月中国新能源产销量均突破百万辆。11月,中国新能源车产量107.4万辆,销量102.6万辆,首次双突破百万辆。11月销量同比增长31%,环比增长7%。其中,纯电动车销量70.2万辆,同比增长13.5%;插混车销量32.3万辆,同比增长89.5%。1-11月,中国新能源车累计销量830.4万辆,同比增长36.7%,渗透率30.8%。 风险提示: 各国政策变化;下游需求不及预期;新技术发展不及预期;产业链材料价格波动风险;行业竞争加剧风险。 重点公司盈利预测与投资评级 1行情回顾 1.1板块行情 电力设备新能源板块(中信)本周(12/11-12/15)下跌2.0%,年初至今板块下跌18.5%。 图表1:本周行业涨跌幅情况 图表2:今年以来行业涨跌幅情况 1.2个股走势 光伏:年底光伏装机需求进入淡季,产业链普遍进入去库阶段,本周光伏板块继续迎来普遍回调。 图表3:光伏核心标的周涨跌幅 风电 :本周风电板块涨幅靠前标的为五洲新春 (+7.7%)、金盘科技(+6.7%)、三一重能(+2.8%),跌幅靠前标的为明阳智能(-6.3%)、金风科技(-6.0%)、广大特材(-4.4%)。 图表4:风电核心标的周涨跌幅 新能源车:本周新能源车板块涨幅靠前的标的有万润新能(+2.3%)、翔丰华(+1.1%)、湖南裕能(+0.8%);跌幅靠前的标的有德方纳米(-12.0%)、丰元股份(-10.4%)、杉杉股份(-8.9%)。 图表5:锂电核心标的周涨跌幅 2光伏 2.1价格情况 硅料:产品供应结构分化,头部厂商的高品质硅料供应相对平稳,增量主要来源于新建产能的爬产,对应品质仍有提升空间。11月中旬以来下游拉晶端稼动率在提升,因而硅料价格相对坚挺,预计年底到春节前行业将经历一波去库过程,目前硅料整体库存在7-10天。 硅片:硅片价格持续缓跌,主流硅片供应商均已大规模切换至182N型片的供应,预计年底至春节前,硅片稼动率或将调低。 电池片:电池环节已经持续经历亏损(M10perc),且目前价格仍在下探,M10perc最低报价已跌至0.38元/w,显示出需求的快速萎缩,价格快速下跌,当前看M10perc已经迎来大幅减产,部分老旧产线关停,同时TOPcon价差提升至约0.1元/w,年底前NP价差或将收敛至7分/w左右。 组件:临近年底,国内大型地面电站项目开始收尾,需求进入淡季,大多数厂家开始进行减产。组件新签订单价格均跌破1元/w。 图表6:光伏产业链价格涨跌情况 2.2行业新闻 2048cm ²面积下,协鑫叠层组件效率达到26.34%。根据公司公众号,既在1032cm ²面积下实现26.17%叠层组件效率后,公司在本周将叠层面积扩大一倍,在 2048cm ²面积下实现26.34%的转换效率。 数据来源:https://mp.weixin.qq.com/s/w3cEp2tQCJykyjR3SQ5aqg 中能建15GW组件中标公示,最低价0.97元/w。12月12日,中国能建2023年光伏组件集中采购项目公布中标候选人,招标容量分别为182P 2.6GW、210P 1.8GW、182N 6.3GW、210N 4.3GW,其中P型组件、N型组件最低价均为0.97元/w。 数据来源:https://mp.weixin.qq.com/s/pK6GEK9lAuQG_Ty3fhRfeg 大全拟在新疆石河子扩产10万吨硅料+30万吨工业硅,合计投资150亿元。 根据大全能源公告,公司拟在新疆石河子市投资建设“大全能源硅基新材料产业园项目”,其中一期项目计划投资75亿元,建设年产5万吨多晶硅及配套15万吨工业硅、120万支圆硅芯项目;二期计划投资75亿元,建设年产5万吨多晶硅及配套15万吨工业硅、100万支圆硅芯项目。 数据来源:wind 3风电 3.1行业新闻 中电建启动2024年风电机组框招,其中陆风风机17GW,海风风机3GW。12月12日,中国电建集中采购平台发布《中国电建集团(股份)公司2024年度风力发电机组框架入围集中采购项目招标公告》,拟招标规模为陆上总量预计为17GW,海上总量预计为3GW。 数据来源:https://mp.weixin.qq.com/s/5br77cXgC-oDtpDMiU_OTg 广西防城港A场址标段二启动289MW风机招标。12月14日,中国能建电子采购平台发布《广西防城港项目风电机组及其附属设备招标公告》,拟招标34台单机容量8.xMW及以上风力发电机组。广西防城港A场址规划装机容量700MW,分两个标段建设,其中标段一拟装机容量为416.5MW,标段二289MW。 数据来源:https://mp.weixin.qq.com/s/OnGb1Ff_muVSat9V8ckznQ 中广核惠州港口1GW海上风电场全容量并网。12月12日,中广核惠州港口100万千瓦海上风电场全容量并网,项目分两期建设,一期250MW已于2021年底全容量并网,二期750MW项目于2023年3月15日海上主体工程开工,2023年12月12日正式投产,布置10台8.5兆瓦风机、45台12兆瓦风机、9台14兆瓦风机。 数据来源:https://mp.weixin.qq.com/s/HCsGyqEA56Dj2EE7Q1rRkw 4新能源车 4.1公司公告及行业新闻 公司公告 鼎胜新材:综合考虑外部宏观环境并结合公司相关项目的实施进展情况,经与相关各方充分沟通及审慎分析与论证,公司决定终止本次向特定对象发行股票事项并撤回申请文件。 数据来源:Wind 行业新闻 蜂巢能源发布全系短刀快充电池。12月13日,蜂巢能源对外发布了“领蜂2024”战略,针对BEV、PHEV、商用车和储能不同细分市场推出了“全域短刀,全面进化”战略,并在乘用车领域全球首推全系短刀快充迭代升级产品,覆盖2.2C到5C全场景应用。 数据来源:https://mp.weixin.qq.com/s/JOBq9GjlUZUrvMEjwghSZQ 极氪发布800V磷酸铁锂超快充电池。12月14日,极氪智能科技正式发布量产800V磷酸铁锂超快充电池——金砖电池。金砖电池的体积利用率达83.7%,同时生产效率提升超过40%,较同等性能的三元锂电池每度电可以降低14.8%的成本。目前金砖电池已经正式量产下线,将会在极氪007上首发搭载。 数据来源:https://mp.weixin.qq.com/s/NSr5BlipA8KC_bvt3jpwMg 11月中国新能源车销量:11月,中国新能源车销量102.6万辆,同比增长31%,环比增长7%。其中,纯电动车销量70.2万辆,同比增长13.5%;插混车销量32.3万辆,同比增长89.5%。1-11月,中国新能源车累计销量830.4万辆,同比增长36.7%,渗透率30.8%。 图表7:中国新能源车月销量(万辆)及同比 11月中国动力电池装机:11月,我国动力电池装车量44.9GWh,同比增长31%,环比增长14.5%。其中三元电池装车量15.7GWh,占总装车量35.0%,同比增长42.4%,环比增长27.5%;磷酸铁锂电池装车量29.1GWh,占总装车量64.9%,同比增长26.0%,环比增长8.5%。1-10月,我国动力电池累计装车量339.7GWh,同比增长31.4%。 图表8:国内动力电池装机(Gwh)及同比 4.2核心原材料价格 碳酸锂:本周碳酸锂现货价格继续下跌。面对大幅波动的碳酸锂期货,产业内生产企业相对偏保守操作。 正极:三元正极方面,目前三元正极材料市场整体行情波动较为有限,材料厂保持低库存高周转的运营特点。目前处于终端市场传统淡季,市场对后续增速较为悲观,且短期难有明显利好刺激出现。磷酸铁锂正极方面,各企业生产及出货情况不一,头部企业交付长协订单为主,装置负荷维系在5成左右; 中小铁锂厂订单缺乏,装置负荷维持在2-4成;部分铁锂企业出货不及预期叠加利润倒挂严重,装置仍处在停车状态。 负极:本周负极变化不大,目前负极材料相关产业链整体处于去库存阶段,负极材料需求不佳。整体来看负极材料市场供需失衡,企业生产积极性下行,开工率维持在42%-44%之间。 隔膜:本周隔膜产量变化不大,大部分隔膜企业按需生产,其中部分企业开工稍有减少,中小型企业亦按计划有序生产,市场内散单较少。当前为隔膜需求淡季,目前,锂电池行业库存充足,多数厂家选择优先去化积累库存为主,场内单量不多。 电解液:大部分电解液企业订单呈现减少趋势,近期生产减产现象较为普遍,其中头部企业所受影响相对较小。电解液价格小幅调整。 图表9:锂电核心原材料价格及变化情况 5风险提示 各国政策变化:如果国内外各国家政策发生变化,可能会影响新能源行业下游需求或者产业链进出口情况。 下游需求不及预期:行业下游需求可能会受到宏观经济、国际政治等诸多因素影响,如下游需求不及预期,可能会影响产业链景气度和上市公司业绩。 新技术发展不及预期:行业的新技术新产品存在开发的不确定性,也可能出现技术路线变更的可能性。 产业链材料价格波动风险:新能源行业上下游成本价格关系紧密,如发生产业链价格波动,可能会导致行业利润的变化和下游需求的变化。 行业竞争加剧风险:行业可能存在新进入者增加的情况,导致行业竞争加剧。