基础化工行业周报：磷矿石景气高位维系，企业配套优质磷矿资源盈利或逐步改善

基础化工 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/31 基础化工 2023年12月17日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《周期见底，布局左侧—行业投资策略》-2023.12.12 《国内钾肥供应或将偏紧，市场挺价气氛持续—行业周报》-2023.12.10 《电解液新型添加剂及固态电池空间广阔，LiTFSI未来需求可期—新材料行业周报》-2023.12.3 磷矿石景气高位维系，企业配套优质磷矿资源盈利或逐步改善 ——行业周报 金益腾（分析师） 李思佳（联系人） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 lisijia@kysec.cn 证书编号：S0790123070026  本周行业观点一：磷矿石景气高位维系，企业盈利或逐步改善 年末磷矿石供应持续收紧，市场景气度维持高位。据百川盈孚数据，截至12月15日，磷矿石30%品位市场均价为1,007元/吨。临近年底，受天气、安全检查等因素综合影响，磷矿石供应或进一步偏紧，成交价格高位维系。从磷化工产业链看，磷肥刚需提振景气，磷酸铁产能投放或将放缓。据百川盈孚数据，磷化工上游磷矿石价格自2023Q2以来自1100元/吨震荡下跌至7月底的850元/吨，Q3以来下游磷铵、磷酸盐、黄磷等开工率随需求回升，加上部分主产区安全检查短时停采支撑磷矿石价格震荡上行；2023年7月下旬以来，磷酸铁行业毛利转负，10月初毛利亏损扩大至-963元/吨，考虑盈利持续承压，预计磷酸铁产能投产进程或将放慢。从磷化工企业看，企业配套优质磷矿资源盈利或逐步改善。2022Q3-2023Q2，磷化工产品价格震荡下跌，期间川恒股份、兴发集团等经营承压。2023Q3以来，草甘膦、磷铵、黄磷等周期产品价格企稳甚至反弹，相关企业业绩有望逐步改善。我们认为，需求端，下游磷肥冬储春耕刚需提振景气，氢钙、磷酸、黄磷等磷化工产品价格止跌反弹，磷酸铁拖累作用或有所好转；供给端，冬季部分主产区停采将使磷矿石供给进一步收紧。供需错配下磷矿石景气高位维稳，多数磷化工产品基本面拐点向上，企业配套优质磷矿资源盈利或逐步改善。受益标的：川恒股份、兴发集团等。  本周行业观点二：涤纶长丝市场震荡下行，尿素市场价格先跌后涨 化纤：截至12月14日，涤纶长丝POY市场均价为7403.57元/吨，较上周均价下跌82.14元/吨，涤纶长丝POY、FDY、DTY库存天数分别为15.00、18.30、25.30天，较12月7日分别+1.40、-0.10、+0.80天。尿素：截至12月14日，尿素市场均价为2424元/吨，较上周四下跌5元/吨，跌幅0.21%。上半周，受期货价格大幅下调影响，工厂报价以稳为主。下半周，部分厂家下调报价后低端价格成交明显好转，山东个别工厂开始限量停收，随之报价窄幅反弹。  本周行业新闻：中国西南首个年产400亿立方米大气区建成 【天然气】据中国化工信息周刊公众号，12月14日，中国石油西南油气田公司年产天然气量突破400亿立方米，达到400.001亿立方米。这标志着我国西南首个年产400亿立方米大气区正式建成。  受益标的 【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、卫星化学、东方盛虹、扬农化工、新和成等；【化纤行业】新凤鸣、神马股份、华峰化学、三友化工、海利得等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技、东岳集团等；【农化&磷化工】亚钾国际、云天化、兴发集团、川恒股份、云图控股、和邦生物、川发龙蟒、湖北宜化、东方铁塔、盐湖股份等；【硅】合盛硅业、硅宝科技、宏柏新材、三孚股份、晨光新材、新安股份；【纯碱&氯碱】远兴能源、中泰化学、新疆天业、三友化工、滨化股份等；【其他】黑猫股份、振华股份、苏博特、江苏索普等。  风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行。 -22%-14%-7%0%7%14%2022-122023-042023-08基础化工沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/31 目 录 1、 化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现 ............................................................................................................... 4 1.1、 本周化工行情跟踪：化工行业指数跑赢沪深300指数1.16% ................................................................................. 4 1.2、 本周行业观点：磷矿石景气高位维系，企业配套优质磷矿资源盈利或逐步改善 ................................................. 5 1.3、 重点产品跟踪：涤纶长丝市场震荡下行，尿素市场价格先跌后涨 ......................................................................... 6 1.3.1、 化纤：江浙织机开工率维持高位，涤纶长丝市场震荡下行 .......................................................................... 6 1.3.2、 纯碱：纯碱市场行情趋稳，库存延续下降 ..................................................................................................... 9 1.3.3、 化肥：尿素市场价格先跌后涨，氯化钾市场价格持续回调 ........................................................................ 10 1.4、 本周行业新闻点评：中国西南首个年产400亿立方米大气区建成 ....................................................................... 12 2、 本周化工价格行情：54种产品价格周度上涨、111种下跌 .............................................................................................. 13 2.1、 本周化工品价格涨跌排行：维生素VC、维生素B1等领涨.................................................................................. 15 3、 本周化工价差行情：27种价差周度上涨、42种下跌 ........................................................................................................ 16 3.1、 本周价差涨跌排行：“丙烯-1.2×丙烷”价差显著扩大，“甲苯-石脑油”价差跌幅明显 .......................................... 16 3.2、 本周重点价格与价差跟踪：MDI价差扩大 .............................................................................................................. 17 3.2.1、 石化产业链：聚合MDI、纯MDI价差扩大 ................................................................................................. 17 3.2.2、 化纤产业链：粘胶短纤价差扩大 ................................................................................................................... 19 3.2.3、 煤化工、有机硅产业链：有机硅DMC价差收窄 ......................................................................................... 20 3.2.4、 磷化工及农化产业链：复合肥价格持稳运行 ............................................................................................... 21 3.2.5、 维生素产业链：本周维生素A价格上涨 ....................................................................................................... 22 4、 本周化工股票行情：化工板块50.7%个股周度上涨 .......................................................................................................... 23 4.1、 覆盖个股跟踪：继续看好新凤鸣、桐昆股份、黑猫股份等 ................................................................................... 23 4.2、 本周股票涨跌排行：福莱新材、佳先股份等领涨 .................................................................................................. 28 5、 风险提示 ................................................................................................................................................................................. 29 图表目录 图1： 本周化工行业指数跑赢沪深300指数1.16% ................................................................................................................... 4 图2： 12月15日CCPI报4581点，较上周五-0.48% ................................................................................................................ 4 图3： 磷矿石市场价格维持高位 .................................................................................................................................................. 5 图4： 2023年10月，我国磷矿石产量环比下降15.41% ..........