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金石期货研究所，2023年12月14日 商品期货中涨幅前三的品种为：碳酸锂2407涨8.58%、白银2402涨2.82%和液 化气2401涨1.70%。跌幅前三的品种为：焦煤2405跌3.34%、纯碱2405跌2.28%和尿素2405跌2.25%。 1、进口棉库容压力短期难缓解，据中国棉花网，业内反馈，12月份以来，不仅青岛港棉花库容紧张，压力突出，张家港、南通等地出入库也因棉花、纱线（含 纯棉纱、混纺纱等）到港/入库量不断上升而不顺畅。从调查来看，受上周ICE棉花期货主力合约从78.59美分/磅连续上破80美分/磅、82美分/磅的影响；郑棉虽然主力CF2405合约也应声上调了600点左右，但现货报涨幅度显然没有跟上，因此滑准关税下（或1%关税）内外棉花价格出现持平或小幅倒挂，港口保税棉、远月船货的竞争力下降、偏弱。 2、中棉协：截至12月10日，全国皮棉累计加工量426.8万吨，同比增长33.6%， 据中国棉花协会发布的全国棉花收购加工周报，全国交售工作接近尾声，加工量持续增加，但进度有所放缓。截止2023年12月10日，全国皮棉累计加工量426.8万吨，同比增长33.6%。新疆地区皮棉累计加工量418万吨，同比增长32.4%，其中自治区皮棉加工量267.4万吨，同比增长51.7%；兵团皮棉加工量150.6万 吨，同比增长8%。内地累积加工量为8.8万吨，同比增长1.3倍。 1、WBMS：2023年10月全球精炼镍供应短缺0.59万吨，世界金属统计局（WBMS） 公布的最新报告显示，2023年10月，全球精炼镍产量为31.87万吨，消费量为 32.47万吨，供应短缺0.59万吨。2023年1—10月，全球精炼镍产量为288.75万吨，消费量为278.44万吨，供应过剩10.31万吨。2023年10月，全球镍矿产量为30.13万吨。2023年1—10月，全球镍矿产量为294.89万吨。 2、WBMS：2023年10月全球精炼锡供应过剩0.02万吨，世界金属统计局（WBMS） 公布的最新报告显示，2023年10月，全球精炼锡产量为3.14万吨，消费量为 3.11万吨，供应过剩0.02万吨。2023年1—10月，全球精炼锡产量为28.89万吨，消费量为27.92万吨，供应过剩0.97万吨。2023年10月，全球锡矿产量为2.74万吨。2023年1—10月，全球锡矿产量为25.4万吨。 3、WBMS：2023年10月全球精炼铅供应短缺1.33万吨，世界金属统计局（WBMS） 公布的最新报告显示，2023年10月，全球精炼铅产量为124.28万吨，消费量 为125.61万吨，供应短缺1.33万吨。2023年1—10月，全球精炼铅产量为1225.57 万吨，消费量为1228.26万吨，供应短缺2.69万吨。2023年10月，全球铅矿 产量为43.47万吨。2023年1—10月，全球铅矿产量为416.82万吨。 4、WBMS：2023年10月全球锌市供应短缺0.01万吨，世界金属统计局（WBMS） 公布的最新报告显示，2023年10月，全球锌板产量为121.08万吨，消费量为 121.1万吨，供应短缺0.01万吨。2023年1—10月，全球锌板产量为1164.33万吨，消费量为1161.61万吨，供应过剩2.71万吨。2023年10月，全球锌矿产量为110.29万吨。2023年1—10月，全球锌矿产量为1071.39万吨。 5、WBMS：2023年10月全球原铝供应过剩3.59万吨，世界金属统计局（WBMS） 公布的最新报告显示，2023年10月，全球原铝产量为603.25万吨，消费量为 599.66万吨，供应过剩3.59万吨。2023年1—10月，全球原铝产量为5793.42万吨，消费量为5728.28万吨，供应过剩65.14万吨。 6、WBMS：2023年10月全球精炼铜供应短缺0.79万吨，世界金属统计局（WBMS） 公布的最新报告显示，2023年10月，全球精炼铜产量为234.53万吨，消费量 为235.31万吨，供应短缺0.79万吨。2023年1—10月，全球精炼铜产量为2273.33 万吨，消费量为2265.39万吨，供应过剩7.94万吨。2023年10月，全球铜矿 产量为194.31万吨。2023年1—10月，全球铜矿产量为1847.93万吨。 7、焦炭供需结构延续偏紧格局，部分焦企仍有四轮提涨预期，据焦联网，焦炭方面，从供应端看，随着焦炭第三轮提涨落地执行，焦企利润略有回升，但原料煤价格仍处高位，焦企成本居高不下，提产受到一定限制，下游钢厂采购意愿较好，焦企出货积极性较高，厂内焦炭库存低位运行，现山西地区主流准一级湿熄焦报2300-2400元/吨。综合来看，考虑到利润多处低位且成本压力较大，焦企提产意愿偏弱，且受雨雪天气影响，下游钢厂原料到货不佳，要货较为积极，焦 企厂内焦炭库存多以低库存运行，焦炭供需结构延续偏紧格局，预计短期内焦炭市场或继续偏强运行，部分焦企仍有四轮提涨预期。 1、EIA月报：下调现货天然气价格预测，因冬初温暖且产量增加，EIA大幅下调了对2023-24年冬季HenryHub现货天然气价格的预测，因产量强劲，而且冬季伊始天气较为温暖，降低了取暖需求预估。短期来看，天然气库存水平高也是导 致天然气价格预测下调的原因之一。EIA表示，截至11月底，库存达到3.77万亿立方英尺，比五年平均水平高出7%，目前预计冬季结束时库存将比五年平均水亚高出22%，超过2万亿立方英尺。在消费方面，EIA估计，在冬季剩余时间里，住宅和消费部门的天然气使用量平均将接近400亿立方英尺/日，比五年平