凌霄泵业机构调研纪要

凌霄泵业机构调研报告 调研日期:2023-12-13 广东凌霄泵业股份有限公司是一家专业生产各类水泵的企业,成立于1977年。公司拥有40多年的经验,专注于制造小型民用电泵和工业配套电泵。公司产品以优良品质和高性价比得到国内外著名品牌客户的一致好评和信赖。目前,已成为世界按摩浴缸泵、SPA泵生产规格大型制造商,不锈钢离心泵在水工业行业中也得到了用户的一致好评。公司已建成多个研发中心和质量检验测试设备,并通过ISO9001:2008质量管理体系认证、挪威船级社(DNV)颁发的欧盟环保体系RoHS认证、美国UL、美国ETL、德国TUV、欧洲CE、澳洲SAA、中国3C等安全认证。公司始终坚持以客户需求为导向,为客户提供个性化服务。 2023-12-14 董事会秘书刘子庚,证券事务代表邱燕妃 2023-12-13 特定对象调研,线上调研办公室 国投证券 证券公司 周喆,朱昕怡 交银基金 基金管理公司 孔祥睿 招商基金 基金管理公司 亢思汗 国联安基金 基金管理公司 李阳东,刘佃贵 一、公司董事会秘书刘子庚先生简要介绍了公司的主营业务情况: 公司主营业务为民用离心泵的研发、设计、生产及销售,主要产品:塑料卫浴泵、不锈钢泵、清水泵、潜水泵、管道泵等,其中,清水泵、潜水泵、管道泵等产品我们统称为通用泵。民用离心泵属于通用设备,主要应用于水上康体及卫浴、工业配套、楼宇暖通和给排水工程、农村及城镇饮水安全工程、污水处理及排洪防涝等市政工程、农业水利及商业配套等领域。以适配性研究开发为基础,发行人形成了集民用离心泵的设计、生产、销售和售后服务为一体的完整服务体系,是我国大型的水上康体及卫浴泵供应商。 公司一直致力于主营业务的经营,夯实基础,把公司做大做强,从根本上回报股东对公司的支持和信任。二、问答环节: 1、各类产品对应的主要区域市场是哪些? 答:塑料卫浴泵产品主要是出口,出口国家以美国、欧洲为主,国内销售的卫浴泵产品主要是销售给下游的卫浴设备制造商做配套,配套后的成品按摩浴缸、SPA浴缸、泳池等大部分也是转出口销售,所以塑料卫浴泵的主要市场是在美国、欧洲;不锈钢泵以国内销售为主,部分出口市场为欧洲、亚洲;通用泵基本是国内销售。 2、公司国内外自主品牌情况如何? 答:公司国内销售基本是自主品牌,国外销售自主品牌也已超过六成,经过多年经营,公司的产品质量、供货能力、综合服务能力有了一定 的提升,公司树立了良好的自主品牌形象,凌霄牌水泵获得更多客户的认可。3、海外客户的库存消耗完了吗? 答:海外客户因为各种因素于2021年、2022年上半年备了较大的库存,自2022年下半年至今一直在消耗,到目前,客户的库存基本消耗的差不多了,订单有回暖的趋势,但受经济环境因素影响,市场需求疲软,和21年的订单情况相比还有较大的差距。 4、公司产品加了25%的关税后,和美国当地的产品价格相比还有优势吗? 答:我认为公司产品的价格是有竞争优势的,在当地销售就要和当地的产品进行竞争,只有物美价廉、性价比高,客户才会认可,才会购买我 们的产品。公司产品加了25%的关税,竞争优势肯定会受到影响,在加关税前公司产品的竞争力更强一些。5、公司还能保持以前的高分红比例吗? 答:利润分配方案需要董事会、股东大会审议通过之后才能确定。公司一直以实现股东的利益最大化为目标努力经营,希望能获得好的业绩,回馈股东。 6、公司现金水平比较高,有什么规划吗? 答:公司始终坚持现金为王的理念,充足的现金,可以减少财务费用,可以保证供应商的货款,建立良好的供应关系,实现与供应商共赢,可以 应对各种不可预测的风险,不论对公司的生产经营还是企业发展都有利。公司未来规划是专注于主营业务的发展,做好水泵,在行业上占有一定地位,获得客户认可,不断扩大公司业务,提高市场覆盖率。 7、公司对第四季度以及明年的市场如何判断? 答:公司三季报已经披露了,从单季度来看,公司销售已经止跌微增,说明前三季度市场在持续回暖,预计第四季度将保持回暖的趋势,如果持续目前的趋势,明年应该逐步向好,但宏观经济仍具有不稳定性和不确定性,实际情况比较难预测。 8、各类产品的未来发展方向如何? 答:塑料卫浴泵的生产规模已经位列全国乃至全球龙头地位,不锈钢泵的生产规模位于国内第一梯队,公司的水泵产品从口径、规格型号、种类等方面已经覆盖了海内外品牌的大部分水泵产品,未来,公司将继续向全品类发展,继续提升产品研发及标准化、生产工艺、生产效率 、质量控制、成本控制、供应链管理等方面的企业综合能力,保持塑料卫浴泵的竞争优势,不断提高不锈钢泵的销售占比,促进海外不锈钢泵的市场拓展。 9、公司对未来的毛利率、净利率有什么考虑吗? 答:毛利率、净利率主要是受原材料价格的影响,汇率变动、产品结构变化、成本控制、效率提高等因素对毛利率和净利率也有一定的影响。公司没有刻意设定毛利率、净利率。