长华化学机构调研纪要

长华化学机构调研报告 调研日期:2023-12-13 长华化学科技股份有限公司是一家专注于聚醚多元醇系列产品的生产与研发的公司，成立于2010年，位于江苏省张家港市扬子江化工园区。公司遵循“为客户的成功进行创新”的企业核心价值观，与多家知名跨国企业、国内高等科研院校和行业机构等建立了战略合作关系，目前已获得多项国家授权专利。公司的聚醚多元醇被苏州市名牌产品认定委员会认定为“苏州名牌产品”，公司聚醚车间获评为“省级示范智能车间”，公司获评为“江苏省研究生工作站”，荣获“行业典范成长企业”荣誉称号，是国家聚醚多元醇产品标准的参编单位。 2023-12-13 副总经理徐一东,财务总监孙建新,董事会秘书顾倩,证券事务代表张丽 2023-12-13 特定对象调研 长华化学科技股份有限公司会议室 华泰证券 证券公司 张雄 中庚基金 基金管理公司 孙伟 本次调研活动已按照有关规定签署调研《承诺书》。接待过程中严格遵循信息披露公平原则,不存在未公开信息泄露情况。本次投资者关系活动主要为提问沟通: (1)公司在建产能的投产进度?现有产能利用率情况?18万吨聚合物多元醇项目的爬坡进度,产能建设周期为何这么短?不同品类产品的自用和外售量情况? 回复:公司多年来已积累了丰富的基建经验和较高的项目团队能力,“年产18万吨聚合物多元醇项目”为扩建项目,未涉及新增土地,公用工程设施基本依托原有,因此建设周期较短。目前项目已投入运行,在试生产阶段。公司目前总产能44万吨/年,其中聚合物多元醇产能32万吨/年、软泡用PPG和特种聚醚、CASE用聚醚的产能合计12万吨/年。上述产能均是对外销售的商品量,不包含自用品量。 (2)不同品类聚醚产生差异化的因素主要是什么,公司产品结构的差异化主要体现在哪些方面? 回复:产品的差异化来源于下游应用,不同应用对技术参数指标的衡量要求不同。目前,公司的生产工艺与产品配方、催化剂均为自主开发 。公司的POP产品采用连续法生产工艺,产品具有稳定性高、低气味、低VOC、高固含量低粘度、残留单体量低等特点;公司软泡用PPG产品采用连续法或间歇法工艺制备,具有产品质量稳定、气味低、VOC低、金属离子低、水分低等特点;公司CASE用聚醚产品具有分子量分布窄 、不饱和度低、不含金属离子、游离碱值低等特点;公司特种聚醚产品具有特殊分子结构,能够满足客户特定需求、应用于特定领域。在 产品结构方面,高活性POP、高回弹PPG、CASE用聚醚、特种聚醚是公司的核心产品与重点开发产品,满足客户高品质及个性化需求是公司产品的核心竞争力,公司的高活性POP、高回弹PPG在国内具有较高的市场占有率,CASE用聚醚、特种聚醚公司持较好发展态势。 3、公司国内外客户分布情况?海外客户的拓展如何?公司能够保持较高产销的原因? 回复:公司一直以中高端的终端客户的拓展为主,依托较强的技术创新能力,丰富的生产与管理经验,较强的供货能力,为客户在产品品质、产品应用等方面提供系统的解决方案,客户满意度较高。多年来,公司已积累了众多的中高端客户,特别是软体家居、汽车行业客户。在国内外客户分布方面,公司以国内客户为主,依托持续向好的品牌影响力及产品品质,公司产品不断获得海外客户的认可,实现较好发展。目前 ,公司的海外客户以东南亚、北美市场为主,中东、非洲、俄罗斯的新增客户量同比增长明显。另外,公司会根据市场情况优化产品结构、客户结构,确保产销平衡以及较好盈利能力。 4、产品的定价策略和受原材料价格的影响怎么评估? 回复:公司定价机制为参考主要原材料成本,综合考虑市场供求情况等因素制定销售价格。原材料价格的频繁大幅波动将会提高公司对采 购成本控制的难度,从而在一定程度上影响公司盈利能力的稳定性。为此,公司采用”以销定产,以产定采“的运营模式,产、销、采通过系列举措确保全面联动,实现上游原材料价格至产品销售价格有效的传导效应,应对原材料价格大幅波动。 5、公司其他产品的储备情况以及未来产品线的整体布局规划?资本开支和研发投入的方向? 回复:公司根据客户需求及发展战略制定产品开发方向,总体规划主要有:1、持续进行软泡用聚醚产品的深入研发,开发更多高性能高品质的聚醚产品;2、加强CASE用聚醚、特种聚醚的研发投入,不断丰富产品种类、拓展产品应用;3、围绕二氧化碳聚醚拓展绿色产业链 。