激光雷达：为高阶智驾兜底，智能化倒逼上车加速，渗透率有望迎拐点

【天风电新】激光雷达1：为高阶智驾兜底，智能化倒逼上车加速，渗透率有望迎拐点-1212 ——————————— □市场关心的问题 市场对激光雷达上车存在预期差，原因一是行业标杆特斯拉走纯视觉方案，担心随着算法能力提升做减法；二是由于成本较高，国内车企在20万级以及20万以下寻求替代方案，担心降本速度能否与产业加速趋势匹配。 □激光雷达是当下落地高阶智驾的必需品 【我们认为，视觉算 【天风电新】激光雷达1：为高阶智驾兜底，智能化倒逼上车加速，渗透率有望迎拐点-1212 ——————————— □市场关心的问题 市场对激光雷达上车存在预期差，原因一是行业标杆特斯拉走纯视觉方案，担心随着算法能力提升做减法；二是由于成本较高，国内车企在20万级以及20万以下寻求替代方案，担心降本速度能否与产业加速趋势匹配。 □激光雷达是当下落地高阶智驾的必需品 【我们认为，视觉算法能力不足+训练算力缺口大+安全冗余需要是当前激光雷达上车的核心因素。 】 由于国内车企及供应商的智驾方案转向BEV的时间点较晚（比特斯拉慢1年以上），算法架构尚不完全成熟，数据规模较小+训练算力不足，仅靠纯视觉迭代无法满足高阶智驾快速落地的需求，且国内城市道路过于复杂需要更多安全冗余，因此普遍走的是BEVFusion的多传感融合路线，激光雷达是满足高安全等级（ASIL-D）的首选硬件（为安全兜底）。 □智能化进程加速倒逼激光雷达上车 往前看，激光雷达上车是头部新势力硬件预埋的主动选择，往后看，【□是头部车企NOA快速推进倒逼各家激光雷达上车，背后的本质是智能化进程加速，而在用户来看，智能化=具备高阶智驾能力=配置了激光雷达。 】在产品更新迭代加快下，用户对于智能车的定义要求新车必须配备激光雷达，可以很清晰的与其他产品做出区隔，以降低营销和用户教育成本。 □渗透率低，看好产业趋势加速 今年国内激光雷达出货主要集中在蔚小理三家新势力（其中蔚来基本标配，小鹏、理想选配），往明年看，华为系、自主品牌都将在中高端车型上逐步搭载（□比亚迪腾势、长城魏牌等），【我们预计量纲将从今年的40-50万台往明年的90-100万台迁移，同比至少翻倍，渗透率则从2%到4%，□意味着24年有望成为类似20年的电动车渗透率拐点。 】 长期看，假设国内3000万辆乘用车，30%选配激光雷达，900万台需求，若单车价值量2k（目前3-4k，考虑降本），对应市场空间180亿元 （约为目前6倍）。