油脂油料周报：USDA报告影响中性 关注棕榈油供需数据

交易咨询资格号：证监许可[2012]112 USDA报告影响中性关注棕榈油供需数据 ——中泰期货油脂油料周报2023年12月10日 姓名：史恒昱 从业资格号：F3053587 交易咨询从业证书号：Z0014323联系人：巩力赫 从业资格号：F3075630 交易咨询从业证书号：Z0018003联系电话：0531-81678626 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 1.行情回顾 2.国外现货市场供需 3.国内现货市场供需 4.花生市场专题 5.产地天气预测 （1）外盘合约走势 （1）大豆平衡表 （1）国内油脂库存 （1）花生期货基差 （1）美国降水预测 （2）内盘合约走势 （2）美豆作物进展 （2）豆粕库存&未执行合同 （2）花生现货价格 （2）南美降水预测 （3）内盘合约基差 （3）美豆�口进度 （3）大豆进口&到港 （3）花生油VS豆油 （3）加拿大&澳洲降水预测 （4）内外盘油粕比 （4）美豆压榨利润 （4）进口大豆升贴水 （4）花生粕VS豆粕 （4）东南亚降水预测 （5）内盘合约月间价差（6）内盘合约跨品种价差（7）内盘合约持仓 （5）美豆油库存&豆粕�口（6）马来棕榈油供需（7）加拿大菜籽压榨&产量（8）欧洲葵油&菜油 （5）压榨利润&豆粕保本成本（6）大豆开机率&压榨量（7）国内豆粕&豆油消费（8）生猪养殖利润 （5）花生&花生油进口（6）花生�口 （5）国内中期天气预报 行情要点： ·油脂：上周油脂先抑后扬，巴西降雨改善、部分菜籽产地上调产量以及国际原油破位下跌令油脂看涨情绪减弱；下半周随着空头获利平仓及原油价格企稳回升，油脂再次迎来上涨，不过高企的国内库存及疲 软的消息仍对价格带来压力。印尼将在2024年继续强制掺混35%的 生物柴油，并已为明年分配了1341万千升生物柴油，略高于2023年 分配的1315万千升，马棕在结束了五个交易日的连续下跌后于上周 五上涨，市场等待12月12日MPOB公布的11月供需数据。 ·豆粕：USAD12月报告整体中性，2023/24年度美豆供需数据未作调整，期末库存预估保持2.45亿蒲不变，略高于此前道琼斯预计的2.42亿蒲。巴西大豆产量预估从11月的1.63亿吨下调至1.61亿吨，高于部 分巴西机构预估；该产量若实现，仍是有记录以来最大的产量水平。阿根廷大豆的生产潜力保持稳定，预估为4800万吨,报告发布后美豆价格走低。最近几周巴西中部地区的降雨量所改善，天气预报显示12月下半月可能会提供更好的降雨机会。巴西中部和东北部在12月的最后两个星期降雨机会增加,阿根廷的天气预计在接下来的两个星期里 仍然非常有利于农作物的生长。国内豆粕现货市场振荡走高，受港口进口大豆通关传闻提振，现货市场情绪有所好转，部分地区豆粕成交持续放量；新一周仍需继续关注国内油厂进口大豆到港节奏、开停机计划以及巴西大豆产区降雨情况。 ·观点与建议：油脂中长期跟随宏观震荡，关注宏观宏观市场情绪变 动及以及国外成本端压力向国内传导的过程和节奏。 ·风险点：宏观外围变化、南美天气异常、进口大豆到港延迟 1、外盘合约走势 2、内盘合约走势 3、内盘合约基差 4、内外盘油粕比 5、内盘合约月间价差 6、内盘合约跨品种价差 7、内盘合约持仓 750 720 690 660 630 600 570 540 510 480 450 单位：美分/蒲式耳 单位：美分/蒲式耳 06-27 07-03 07-09 07-15 07-21 07-27 08-02 08-08 08-14 08-20 08-26 09-01 09-07 09-13 09-19 09-25 10-01 10-07 10-13 10-19 10-25 10-31 11-06 11-12 11-18 11-24 11-30 12-06 1600 1550 1500 1450 1400 1350 1300 1250 1200 1150 06-27 07-03 07-09 07-15 07-21 07-27 08-02 08-08 CBOT大豆 CBOT玉米 08-14 08-20 08-26 09-01 09-07 09-13 09-19 09-25 10-01 10-07 10-13 10-19 10-25 10-31 11-06 11-12 11-18 11-24 11-30 12-06 4800 4600 4400 4200 4000 3800 3600 3400 3200 3000 单位：令吉/吨 单位：美分/磅 67 63 59 55 51 47 43 39 35 06-23 06-29 07-05 07-11 07-17 07-23 07-29 08-04 08-10 08-16 08-22 08-28 09-03 09-09 09-15 09-21 09-27 10-03 10-09 10-15 10-21 10-27 11-02 11-08 11-14 11-20 11-26 12-02 12-08 06-27 07-03 07-09 07-15 07-21 07-27 08-02 BMD毛棕榈油 08-08 08-14 CBOT豆油 08-20 08-26 09-01 09-07 09-13 09-19 09-25 10-01 10-07 10-13 10-19 10-25 10-31 11-06 11-12 11-18 11-24 11-30 12-06 510 490 470 450 430 410 390 370 350 95 90 85 80 75 70 65 单位：美元/桶单位：美元/短吨 外盘合约走势 数据来源：iFinD中泰期货研究所整理 5 06-30 07-06 07-12 07-18 07-24 07-30 08-05 08-11 08-17 08-23 08-29 09-04 09-10 09-16 09-22 09-28 10-04 10-10 10-16 10-22 10-28 11-03 11-09 11-15 11-21 11-27 12-03 06-27 07-03 07-09 07-15 07-21 07-27 08-02 08-08 CBOT豆粕 布伦特原油 08-14 08-20 08-26 09-01 09-07 09-13 09-19 09-25 10-01 10-07 10-13 10-19 10-25 10-31 11-06 11-12 11-18 11-24 11-30 12-06 9200 8900 8600 8300 8000 7700 7400 7100 6800 6500 4400 4200 4000 3800 3600 3400 3200 单位：元/吨单位：元/吨 06-20 06-26 07-02 07-08 07-14 07-20 07-26 08-01 08-07 08-13 08-19 08-25 08-31 09-06 09-12 09-18 09-24 09-30 10-06 10-12 10-18 10-24 10-30 11-05 11-11 11-17 11-23 11-29 12-05 3700 3500 3300 3100 2900 2700 2500 单位：元/吨 06-20 06-26 07-02 07-08 07-14 07-20 07-26 08-01 08-07 豆粕01 08-13 08-19 08-25 08-31 09-06 09-12 09-18 09-24 09-30 10-06 10-12 10-18 10-24 10-30 11-05 11-11 11-17 11-23 11-29 12-05 豆油01 8800 8500 8200 7900 7600 7300 7000 6700 6400 6100 单位：元/吨 06-20 06-26 07-02 07-08 07-14 07-20 07-26 08-01 08-07 08-13 08-19 08-25 08-31 09-06 09-12 09-18 09-24 09-30 10-06 10-12 10-18 10-24 10-30 11-05 11-11 11-17 11-23 11-29 12-05 10500 10300 10100 9900 9700 9500 9300 9100 8900 8700 8500 单位：元/吨 06-20 06-26 07-02 07-08 07-14 07-20 07-26 08-01 08-07 菜粕01 08-13 08-19 08-25 08-31 09-06 09-12 09-18 09-24 09-30 10-06 10-12 10-18 10-24 10-30 11-05 11-11 11-17 11-23 11-29 12-05 10700 10200 9700 9200 8700 8200 7700 7200 单位：元/吨 内盘合约走势 棕榈油01 数据来源：iFinD中泰期货研究所整理 6 06-20 06-26 07-02 07-08 07-14 07-20 07-26 08-01 08-07 08-13 08-19 08-25 08-31 09-06 09-12 09-18 09-24 09-30 10-06 10-12 10-18 10-24 10-30 11-05 11-11 11-17 11-23 11-29 12-05 06-20 06-26 07-02 07-08 07-14 07-20 07-26 08-01 08-07 菜油01 花生01 08-13 08-19 08-25 08-31 09-06 09-12 09-18 09-24 09-30 10-06 10-12 10-18 10-24 10-30 11-05 11-11 11-17 11-23 11-29 12-05 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 单位：元/吨 3000 2000 1000 -1000 1901 单位：元/吨 1905 05-15 06-04 2005 06-24 07-14 08-03 2105 08-23 09-12 10-02 10-22 2205 11-11 12-01 12-21 01-10 2305 01-30 02-19 03-11 03-31 2405 04-20 05-10 0 01-15 2001 （张家港）豆油05基差 02-04 （张家港）豆油01基差 02-24 03-16 2101 04-05 04-25 05-15 06-04 2201 06-24 07-14 08-03 08-23 2301 09-12 10-02 10-22 11-11 12-01 2401 12-21 01-10 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 单位：元/吨 单位：元/吨 1905 05-15 2005 06-04 06-24 07-14 08-03 2105 08-23 09-12 10-02 10-22 2205 11-11 12-01 12-21 01-10 2305 01-30 02-19 03-11 2405 03-31 04-20 05-10 （广东）棕榈油01基差 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 单位：元/吨 6000 4000 2000 0 -2000 1901 01-15 2001 02-04 02-24 （广东）棕榈油05基差 03-16 04-05 2101 04-25 05-15 06-04 06-24 2201 07-14 08-03 08-23 09-12 2301 10-02 1